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专栏名称: 长线投资社群
| 我们提倡“健康生活，快乐投资，交流分享，感恩互助”。我们提倡长期价值投资，持有最优秀的公司，赚成长的钱。我们提倡智力众筹，群策群力。我们提倡常怀感恩之心，合作共赢！这就是我们——素昧谋面却亲如一家！ |
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这是长线投资社群的第342 篇原创文章
长线投资社群宗旨： 为长线投资者提供一个免费交流和互动的平台，一切以成长价值为核心。很多人做了一辈子股票都没搞清楚股价为什么涨跌。为了帮助更多人认识价值投资，交流分享还是非常必要的。
长线投资社群愿景： 建设一个真正志同道合、不掺杂任何商业目的、纯粹为兴趣爱好而来的长线投资朋友圈。投资理念：长线投资从拒绝平庸开始，坚持与净利润持续增长的优秀企业为伴，赚企业成长的钱。价值观：健康生活、快乐投资、交流分享、感恩互助！
《我们是这样的一群人》
作词：崔文超，作曲：赵昕宇，演唱：赵昕宇
投资
观点
@天山龙江：
（1） 长线投资从拒绝平庸开始！虽然咱们A股有很多5年、10年甚至20年持续不断走牛的股票，但是很多人入市5年、10年甚至20年还处在亏损的尴尬境地。这些人本身需要思考自己走的路子是否正确。 做投资一定要路子对，路子对的话，无非是三年成功还是五年成功。 如果路子不对，你永远不行。
我基本上一直都是 满仓重仓优秀企业，不惧大盘波动，收益也不错。 投资是认知的变现，只有长期跟踪，深入了解，才能拿得住，比如：安图生物我从2017年5月37元买入，持有了不到3年，目前股价到了135元，珀莱雅持有了不到2年，股价从36元到了115元。为什么能拿得住，就是因为了解！从时间和收益来看，也不差！
投资者成熟的一个重要标志：就是学会专注和聚焦！ 大家记住风神是因为大华，记住乐趣是因为茅台，想成功专注很重要。群里这么多人，每个人都能有自己专注的方向和标的就牛了！我主要专注长牛股/长牛潜力股，未来十年能做好这一点就够了。
（2） 我经常展示的这个长线帐户去年收益翻倍，今年至今又收益24%。这个账户持仓个股一直也是保持了稳定，真正做到了躺着赚钱！这个帐户爱尔持有了应该有4年，安图生物持有快3年了，珀莱雅持有不到2年，万孚生物和艾德生物持有不到一年，昭衍刚持有一个星期。
我也感觉操作越少收益越高，越来越体会到选择大于努力。我的理解，行业的景气度非常重要，行业景气度是行业选择的第一指标！如何判断行业景气度呢？得去看研报/招股书/年报，了解未来3~5年的行业增长情况。比如，看了凯莱英2018年报的行业信息，就让我锁定了凯莱英，至少持有到2021年没问题。
我觉得昭衍新药、艾德生物、正海生物都有5年3倍潜力，慢慢拿着，不管了。相对来讲，我觉得昭衍新药和艾德生物未来3~5年成长的确定性更高一些，正海稍微差一点，但这个位置风险不大，所以我给昭衍和艾德的仓位更大一些。去年5月33附近买了万孚生物，打算5年从33元→100元，现在疫情全球扩散，万孚三个新冠抗体检测试剂获欧盟CE准入，成为目前全球拥有最多新冠抗体检测试剂获批上市的企业之一，股价可能会继续上涨，说不定今年就到目标价。
（3） 2020年3月8日 #每周简评
本周A股大幅反弹，沪深300指数涨5.04%，我们近期重点关注的公司本周表现：万孚生物涨17.90%，艾德生物涨15.14%，中顺洁柔涨12.01%，正海生物涨11.04%，东方财富涨10.49%，昭衍新药涨9.80%，华熙生物涨2.78%，总体上表现都是非常不错的。
大家知道，这些企业我们一直都在跟踪，除了东方财富，其它的都已经出了深度研究报告。 投资只有三件事：选好，买好，拿好！ 目前我们的打法也很简单： 通过深入研究锁定了一批行业前景好竞争优势突出的优秀企业，长期跟踪观察，然后结合估值和量价等寻找合适的买点，最好是买进去就能很快赚钱，迅速脱离成本，然后就可以安心持有，追求长期可复制可持续收益了。
这周大家最不愿意听到的新闻恐怕就是全球新冠肺炎确诊病例突破10万例，在中国疫情得到有效控制的情况下，疫情在全球多国爆发，截止3月7日，海外确诊人数已近2.4万例，未来形势不容乐观，因为很难有国家能够做到咱们这样“全民一心，严防死守”。在这样的大背景下，我们看到美国政府已取消了100多种从中国进口的医疗产品的关税，澳大利亚、美国、日本等都出现了抢购卫生纸现象。疫情不但直接刺激了医疗产品的消费需求，对卫生纸等生活必需品也有提振。由于我们长线群重点关注的以医疗、医药、消费品为主，所以不论疫情如何发展，大家都不用特别担心，只要站在长期的角度心无旁骛专心打造自己的诺亚方舟就好了。
上周周记我们说万孚是国际化的企业，产品在140多个国家和地区销售。如果疫情在全球扩散，万孚可能会受益。本周万孚发布公告，三款新型冠状病毒检测产品获得了欧盟颁发的CE认证，已具备欧盟市场准入条件，成为全球拥有最多新冠抗体检测试剂获批上市的企业之一。万孚生物我们去年5月中旬推荐大家重点关注，认为有5年3倍的潜力，我个人也在33元买了一些，打算持有5年，目标是从33元到100元，没想到10个月就到78元了。在全球疫情不断蔓延的大背景下，说不定万孚今年就会到我说的目标价。我现在就在想，到了我该怎么办？很多朋友看我赚了一倍多，很羡慕，说自己当时也买了，赚了一点盒饭钱就跑了。想知道怎么能拿住。我觉得最重要的一点：就是放低收益预期，不要老想着将收益最大化。放低收益预期，目光长远，才能让我们在面对市场波动时拥有平常心，更加坚定地持有。
现在全国各地的疫情已经明显进入了归零阶段，生活有望逐渐恢复正常。这周我们看到消费股明显开始走强，我们也建议大家关注了今世缘，我们一直跟踪的恒顺醋业也创了历史新高，喜欢逢低布局的，可以多关注中国国旅等大消费板块个股。除此之外，未来一段时间继续看好：艾德生物、昭衍新药、正海生物、中顺洁柔。华熙生物长期看好，但目前估值偏高，适合逢低播种，今年乐观预计净利润8亿，如有40~50倍动态市盈率布局的机会更好。
* 以上仅代表个人观点，据此买入亏损自负 *
John董：
能贴上标签的成名作是在某只个股上研究透彻，在底部敢上大仓位且长期持有获得丰厚回报的投资行为。最近遇到个老哥，持有腾讯15年，近两年才开始分仓，分仓后主要做了牧原和宁德时代。对于标的的认知深度非常让人佩服。
青山：
熊市重质，牛市重势，熊市深究个股，牛市紧跟主线领头羊，可领头羊往往涨幅已经很大，未必敢追。在目前这个世道，大放水是必然，在房住不炒的背景下，股市是资金蓄水池，再叠加外资流动性盛宴，大概率形成牛市，至少是局部牛市。在这种特定情况下，仓位决定胜负，我的建议是，不好选股的全部选基金，一是避免踩雷，二是可以上仓位。当然基金可以选择有潜力的行业板块基金组合，比如中证500、创业板、5G、券商等等基金。
评论：
Mr陈 ： 消费股分必需品消费和可选消费，必需品不受太大影响，而且还受益货币宽松预期。
一蓑烟雨 ： 必须品消费的业绩应该不错，在盘面上已经有了反应，像榨菜像克明面业、酵母，但可选消费，像国旅、上海机场、酒类等，一季报应该不好看。
Mr陈 ： 如果是大资金的话，相信会选择在最困难的时刻建仓，这样才能买够筹码，等疫情过去，这类白马股铁定是慢慢恢复的，那个时候可能就是右侧了。
远航：
我们要多关注那些今天基本面可以，明天基本面有可能更好的股票，甚至后天基本面能持续更好的股票。首先我觉得是自上而下选股票，选高景气板块，选受瘟疫影响小，甚至能逆势的板块，只要出现大的调整，就是机会。
评论：
John董 ： 讨论标的，我觉得最好用几句话就能说明白公司核心竞争力，和看好业绩持续性的原因，说明白如何给公司估值和估值低估或者合理的评判标准，单纯说行业景气度太笼统，实在很看好，现在高估或者还没有足够安全边际也没事，可以储备。
大家估值建议有DCF现金流折现的思维，虽然不一定要去建模型，但是行业与公司永续，现金流的重要性和合理的折现率是要有大致的评估的。这个思路甚至适用于暂时亏损但是增强护城河和搭建平台型的公司。
我很佩服抓β能力很强的高手，对市场敏感，能抓住主线逻辑，他们知道自己不知道，却也能持续高收益。可惜自己做不到，就只能走价值路线。
Mr白 ：不笼统，行业景气的意思是让你买ETF。
天山龙江 ：我也建议大家用现金流折现的方法去思考。怎么思考呢？举个例子：（1）工商银行你觉得未来10年净利润复合增速能达到多少？能超过5%吗？（2）伊利你觉得未来10年净利润复合增速能达到多少？能超过10%吗？（3）凯莱英你觉得未来10年净利润复合增速能达到多少？能超过20%吗？先给你看好的公司未来10年一个复合增速，然后算一算，10年能累计产生多少净利润（现金）？
投资的本质是投入现金，收到更多现金！ 你投入100万现金做一项投资，你要思考未来10年能产生多少现金？牛奶行业现在总体的增长很小，而医美药业我前两天看到，机构预期是 5年增长3倍，行业增速 5年3倍，每年增长25%，那么龙头个股肯定是大于行业增速，所以像华熙生物这样的未来5年正常期望的增速应该是大于25%甚至更高。
10年复合增速有多少呢？给个20%应该可以接受吧，按20%的增速，可以算出未来十年大概创造的累计净利润。华熙生物2019年净利润5亿多，我觉得远期可以期待到30～50亿的规模。为什么是30～50亿？玻尿酸原料，世界级龙头，世界范围内需求一直在增长，未来净利润做到10～20亿应该没问题。其衍生的产业链：功能性护肤品，像珀莱雅、丸美科技等净利润做到10亿级别应该问题不大。医疗终端产品，美容美体，需求很广，做到10亿级别我觉得也没问题。还有功能饮料等食品端的应用，都是未来业绩的增长点。大家有兴趣可以到华熙生物的官网上逛一逛。
失去方向的疯：
最近汽车整车行业，刺激ZC一直在出，股价却很多在底部，也有些破净股应该是好机会，到时候等疫情过去后，我认为汽车行业股会有很不错的上涨，等逻辑进一步被市场认可，目前关注热点似乎也不在这板块上，反而觉得是个不错的机会。
前一段上涨的都是零部件，接下来整车的个股会有好机会，有些公司在该死的时候死透了，或者死不了，那么接下来的就只有等着刺激后怎么活了。
评论：
Z小龙 ：汽车行业看怎么理解？有人说危有人说机。国内汽车整车企业上百家，一直是各自为政，从发达国家的情况，国内能最后剩个五到六家就不错的了，目前国内还没一家做到年销量百分之十的车企。行业周期的不景气，叠加疫情的影响，加速了车企的出清，例如海马、力帆、夏利等，有利于行业中的龙头企业吃掉小企业份额，等行业周期反转可望迎来戴维斯双击。
H德榕 ：大家怎么看广汇汽车？我是通过漂亮图形发现的，只知道股价已经到了净资产附近。
Joey：
中国移动各地基站采购量今日公布，趋势从四家厂商向三家厂商集中，各省份额向6:3:1趋势发展。对于头部华为/中兴的确定性提升。爱立信、诺基亚、烽火科技等不确定性提升。
评论：
竹小米 ：整理一下5G建设板块的思路：
1）承建商：上市公司里没得说就一个中兴通讯，贯穿整个建设始终，所以，中兴通讯是可以关注的。
2）光模块：光模块的作用不仅是用在基站里，最大的用量在数据中心。所以，这里最好的是新易盛，可以等待它调整一下，筹码再次集中时介入。
3）天线：基站天线是大头，天线阵子是天线的主要组成部分，飞荣达独家专利，享受保护期待遇，实锤为华为供货，还有实锤的是某家通讯拿飞荣达的货去组装。
4）微基站：南京熊猫首家通过微基站产品实测，剑桥科技专做微基站。用量比较大，但利薄。剑桥科技是首选。
5）滤波器：滤波器的主要元器件是双工器，多个双工器组合在一起就是滤波器。武汉凡谷主要是做滤波器和双工器，涨幅从底部上来七八倍了，风险比较高。
6）光纤：据任正非去年的说法，5G连接用到的光纤很少，所以对光纤要慎重，不做考虑。
7）PCB：生益科技，沪电股份，深南电路等。只有生益科技具备长期牛股基因。
综上所述，四个标的：中兴通讯、新易盛（要等）、飞荣达、生益科技。
华熙生物
天山龙江 ：根据国家统计局的信息，2019年，全国化妆品零售额为2992亿元，与去年同期相比增长12.6%。不仅超过了全国社会消费品零售总额8%的增速，更是大幅领先同属可选消费中珠宝3.7%和家电2.7%的增速。据Euromonitor 统计可知，2017年国内“化妆品人口”位居世界第二，约4亿仅次于美国；但人均人均化妆品消费约38.5美元，远低于欧美发达国家的人均消费220美元以上的水平。
行业增速快，发展空间大，这或许就是化妆品个股珀莱雅、丸美股份持续创新高的原因之一。现在我们看好的和化妆品有关的个股，再加上一个华熙生物，相信华熙生物未来也会不断新高。
目前，华熙生物已经根据国家规定，实现有序全面复工。润百颜医用免洗消毒凝胶的产能产量已达到3.5万-4万瓶/日，在持续保障捐赠物资的同时，也能够更好地供应给全国的消费者。此外，润百颜也同步启动了其他消毒产品的研发生产，未来将有更多优质的消毒产品面向消费者，守小家护大家，为全国人民提供安全守护。
山中十年 ：润百颜医用免洗消毒凝胶产品是由华熙生物自主研发及生产的免洗消毒类产品，是经国家卫生部门批准的【消】字号产品，同时也是国内第一款以玻尿酸（透明质酸）为基质的手部消毒产品。这款产品的杀菌有效率达99.9%，达到国家“医用外科手消毒”和“卫生手消毒”标准，同时特别添加玻尿酸成分，滋润修护手部肌肤，且成分安全温和。消毒和护肤两不误啊！
天山龙江 ：从产能角度看华熙生物增长：华熙生物有四大技术壁垒做保障，最后需要解决的就是产能问题。2000年产能0.8吨，2018年产能达到了175.5吨，产能利用率87.8%，特别是食品级、外用级原料，目前产能利用率趋于饱和。
招股书显示，公司上市后将投资11亿用于“华熙天津透明质酸钠及相关项目”建设，扩大公司透明质酸原料和透明质酸终端产能，其中新增透明质酸原料产能300吨。项目计划建设期1年，到第四年全部达产，实际产能达到500吨。
华熙生物四年后产能是现在的2.85倍，产能复合增长30%，假设维持同样的净利润率，净利润将复合增长30%。
荣 ：另外一个变量是价格，产能上去了，价格下来了，也很担心的。
天山龙江 ：应该不会，华熙现在都是开发原料的，高端应用。公开资料显示，2018年度，华熙生物注射级、滴眼液级原料的平均销售价格分别为11.38万元/kg和1.88万元/kg，产品毛利率水平分别为91.03%和87.28%。据悉，化妆品领域供给的玻尿酸原料，其产品毛利率水平为74.63%；食品级原料的平均销售价格为0.13万元/kg，产品毛利率水平为53.44%。仅华熙生物的产品，从最贵的11.38万元/kg到0.13万元/kg都有，产品价格相差为100倍。2018年，华熙生物玻尿酸产量在180吨左右，占全球产量的40%左右，产品价格和毛利率具有较强标杆意义。
分业务来看，公司有原料产品、医疗终端产品及功能性护肤品等三大业务，2018年中报占比分别为54.58%、23.70%、20.76%，高端应用占比44.46%。到2019年中报占比分别为43.03%、31.94%、24.90%，高端应用占比56.84%。
从目前营收增长构成看，医药级和护肤品等高端产品在营收中的占比越来越大，产品降价的可能性不大，在成本可控的情况下，净利润率应该不会降低。
荣 ：把需求做大，这个是解决的产能扩大的问题。
天山龙江 ：就是开发应用。我看华熙已经开发出了一种功能饮料（见下图），如果能推广，就厉害了。
修 ：华熙生物走的云南白药的路子，含药的创可贴，含药的牙膏。华熙走的含玻尿酸的口红，面膜。华熙生物的上市，就是它的新的起点，绝对的长线投资佳品！又一个白药！
若比邻 ：玻尿酸要在食品中应用放开就牛了。
今世缘
天山龙江 ：今世缘在2018年底喊出“2019年至2023年，奋斗新五年，销售翻两番”，如果目标能够实现，到2023年净利润大概为45亿，保守给予动态市盈率20倍，则到时市值为900亿，目前为408亿。持有3年有翻倍潜力。
从技术上看，今世缘整整横盘一年没涨了，此次均线收敛，看量能趋势，向上突破的可能性很大。建议中长线积极关注！
从业绩成长预期、历史业绩稳定性，股价强度、技术形态等综合考虑，我觉得今世缘比洋河好。
壹网壹创
天山龙江 ：电商代运营被誉为“电商的又一金矿”，行业规模从 2011年的 295 亿元增长到2018年的9623亿元，年复合增速达64%，但整个行业还处于极其分散的状态，行业CR3的市占率低于5%。化妆品作为典型的冲动消费品，销售核心在于把握消费者需求和突出品牌卖点，因此对于线上渠道销售，运营的重要性和价值相比其他平台更加显著。根据艾瑞数据，美妆品牌在电商服务市场中数量占比最大，16～19年复合增速超100%。
壹网壹创卡位美妆+电商双风口，在美妆个护领域已经位于头部位置。美妆个护对于运营、销售、产品策略均要求较高，未来向其他品类拓展属于降维打击，相对难度较低。复盘宝尊电商走牛之路，业务模式“由重转轻”是关键。壹网壹创是美妆同行中服务收入占比最高的公司，这也意味着壹网壹创在“由重转轻”的盈利模式转变之路上较为领先。
综上，壹网壹创处在市场空间巨大、集中度分散、竞争格局初步形成的美妆电商代运营黄金赛道中，当前处于内生、外延（拓品牌/品类/平台）双重驱动的快速成长阶段，值得重点关注。
安琪酵母
加蓬 ：据美团发布的《2020春节宅经济大数据》报告，春节疫情期间，通过美团外卖搜索“烘焙”寻找相关商品的次数增加了100多倍，带动酵母/酒曲商品销量增长近40倍。作为制作面点的关键原材料，酵母曾被消费者狂扫一空。财联社此前报道称，全国各地部分超市、生鲜门店、电商平台一度都出现了酵母断货的情况。安琪酵母虽然没有公布近期的具体销售数字，但它曾在投资者平台上表示，受疫情影响，居民外出消费受阻，公司B端（对公）业务需求减弱，但C端（对消费者）受益于家庭烘焙增长、小包装酵母产品热销。在宜昌工厂逐步复产的同时，这家行业龙头企业还一直是政府大力扶持的对象。3月2日，安琪酵母发布公告称，公司今年1-2月获得政府补助累计3812万元。同时周线收敛，建议关注。
Q宗章 ：大家有没有意识到现在安琪酵母已经不好买了，好多超市都没有货了，有货的也从原来小包的5毛钱涨到1块甚至3块钱了。坐标北京。
Allan余燕 ：安琪酵母，一方面属于疫情受益股，中国这么多家庭居家隔离这么多天；一方面物流跟不上，造成断供的现象。在股价运行上也体现了。
L业 ：安琪酵母胜在渠道，一般超市都有安琪酵母卖，甚至很多超市酵母只有安琪一个品牌，一般消费者发个面蒸个馒头不挑牌子的，但烘焙发烧友是挑牌子的。
暮远 ：酵母的需求不会因为疫情而增长，也不会因为疫情消退而减少，只不过现在热点轮动到了消费和低估值的蓝筹上，再加上主力开始启动了，开始不断地制造利好消息，市场的需求总是那么多，不会因为多吃一个馒头或者少吃一个面包就影响到安琪的业绩，该吃多少还是吃多少。要说疫情对消费股的影响，业绩提升最大的应该是克明面业。
牧原股份
攻城狮 ：群里对牧原、万华、海螺等竞争格局相当好的周期龙头偏见很深。
W尧 ：如果牧原不身在猪业，而在以稳健著称的消费板块，可能没这么大争议。对强周期行业出来的公司，无论是不是已经证明自己的长牛公司，都有看法，看好猪龙头的并不多，来来去去就那么几个。
攻城狮 ：确实已经证明的良好竞争格局的周期行业龙头偏见也很大。万华已经上市19年了，19年股价涨了190倍。主营依然周期底部，依然不断扩产，新业务在发力，80%高端依赖进口。海螺、牧原等也同样证明了自身优秀。长牛标的，不光看近期增速或者近期行业景气度，更关键看行业容量、商业模式、竞争格局、管理层等方面。
B轶群 ：消费也有周期。有偏见居然无视上市以后40倍的收益，永续行业，现金流又好，又不交税，真的是无敌，赚来的钱都是自家的。
Mellerio ：等以后屠宰完善了，真切入到食品，搞搞“牧原”牌无抗肉，规模优势+全产业链+产品溢价，还会是现在这估值吗？
天山龙江 ：站在3～5年的成长周期去看，成长性和确定性兼具最好的这些企业，当一个猪场从养100万头猪→2000万头猪，这中间肯定是成长，中间猪价波动又带来周期。据说中国人一年吃7亿头猪，如果一家公司就能养一亿头，确实牛。
行走的狼 ：万物皆周期，只有落实到需求本质上就不会争议了。牧原，需求是刚需永续，万亿规模市场，具备产生巨头的基础，二三年一周期只是经营中的正常波动，况且这种波动会随着巨头产生而逐渐平滑，拉长周期是个很好的行业。牧原别人盈亏平衡时，它还有20%以上的净利率，别人赚钱时，它净利率能达30%至50%以上，相对其它行业，相当优秀了。
Mr陈 ： 很多人看周期，只不过是看价格周期，而忽略了利润，其实核心是看利润周期，只要这个公司的利润能做到平滑成长，我认为这个公司市值就应该慢慢增长。
John董 ：这次我可没喊加仓啊，高位不吹票。在我看来万物皆周期，看的是竞争力和护城河。我觉得合理估值方法是一次性收益加上平滑周期的利润来估值，所谓的一次性收益就是今年这样的高价年，这种价格不可持续，一两年的暴利就当现金给估值。然后平滑周期部分，假设猪价平常年份均价16每公斤（这是核心变量），牧原未来成本做到11，毛估500每头。明年牧原出栏3000万头，每年150亿净利润，这个可以给20-25倍。就是3000到4000亿，加上这两三年高价年估计能赚1000亿，那么长期看牧原有望到4000-5000亿市值。
新东方在线
John董 ：我再提一个长牛潜力股——新东方在线，是港股，是沪港通，A股投资者可以买。线下已经证明了自己课程研发能力和师资了。现在发力线上，给三四线输出优秀师资价值。未来再复制一个新东方不是梦。现在跟谁学已经100亿美金市值了，110万学员，这个我觉得对新东方在线而言并不难。这段时间2000万份免费发放，5%转化率就不得了。
天山龙江 ：美股和港股我现在都没开，目前只专注A股，有A股教育长牛潜力标的大家可以分享。新东方我一直认为是国内最好的教育培训机构，应该有前途。
John董 ：赶紧去开通港股通，港股通用A股账户就可以买。
X雨 ：这次疫情新东方在线 好未来是最受益的。
光环新网
天山龙江 ：看了《20191010-中金公司-科技行业：从中美IDC行业比较看国内公司发展空间》研报，报告认为：IDC行业是兼具成长性和稳定性的优质赛道。美股公司Equinix 目前运营28.8万个机柜，实现了连续66个季度的业绩增长，目前全球排名第一。光环新网是国内领先的IDC企业，是A股规模最大的IDC公司。公司目前可交付机柜超过3万。2019年公司先后启动河北燕郊三期、燕郊四期、上海嘉定二期、江苏昆山园区等绿色云计算基地项目，计划未来三到五年增加10万台机柜储备。
IDC（Internet Data Center)，即互联网数据中心，是基于Internet网络，为集中式收集、存储、处理和发送数据的设备提供运行维护的设施基地并提供相关的服务。在产业政策方面，根据《北京市新增产业的禁止和限制目录》（2018版），北京市全市禁止新建和扩建PUE值1.4以上的云计算数据中心，中心城区全面禁止新建和扩建数据中心。一线地区对于数据中心的限制有利于IDC行业竞争格局的优化！在这样的背桌下，光环新网一线城市资源价值突显。根据预测，2019～2024年中国互联网数据中心行业市场规模有望增长一倍。
叶城的观点，他认为有5年3倍的潜力：
家家悦/永辉超市
山中十年 ：生鲜超市我最看好家家悦，规模效应必须体现在节约成本上，家家悦和永辉扩张之路完全不同。家家悦是继续胶东半岛，密集在山东省布局，逐步向周边区域扩张，这样原来的物流仓储体系能最大程度利用。生鲜国外发达国家超市损耗率很低，我国农贸市场损耗率近半，超市损耗率在十几二十个点，家家悦是几家超市损耗最低的。因为家家悦还在山东，去年开始在张家口和安徽扩张。家家悦80%的生鲜是原产地采购，这几年扩张加快。
小狮子旺财 ：我持有家家悦，家家悦的ROE和净利率应该是所有上市的超市企业中最高的。
山中十年 ：沃尔玛净资产收益率最高的时候是他全美扩张前，家家悦估计也会随着全国扩张逐步下降。从股价上看，家家悦今天突破历史新高，而永辉还没有出前期跌幅。
B轶群 ：永辉和家家悦比，我选择家家悦空间大，弹性好。
骏兮 ：家家悦总部在我们威海，到处可见家家悦门店，扩张迅速，上市之前已经把威海市场垄断了，陆续收购了当地的长江，恒源等一些连锁超市，同时辐射到山东省其他地市。家家悦现在是在地产、金融等方面也开始发力。因为是本地企业，投资有偏见，一直不愿意买，包括之前讨论过的光威复材。至于生鲜这块，因为我们这边临海，生鲜这块一般我们都会水产市场购买，价格便宜更加新鲜。我之前因为业务关系家家悦、大润发、利群都有合作，给我的感觉是管理方面大润发最规范，利群服务最好，家家悦可变通的空间比较大，管理方面有待加强。
奋斗 ：谈谈持有永辉的几点长期逻辑：①很难被线上打败，超市零售难以颠覆；②企业文化、扩张意愿强；③估值难继续攀升，赚业绩增长的钱；④业绩驱动力来源于两个因素，一是扩张开店（15%年化），二是利率下行期通货膨胀带来净利率提升（4%年化）；⑤综上未来5年大概率年化20%增长。
日辰股份
楚 ：日辰股份的核心竞争力我认为是优秀的质量控制（得益于对日出口）和强大的研发定制能力。目前疫情的影响加上日韩疫情爆发，短期业绩影响较大，但是核心竞争力不会在这么短的时间内发生变化，只要消费恢复大概率还是会重回正轨。
Ricarno ：日辰股份出口日本的份额这些年一直在下降，虽然日本疫情爆发也有影响，但影响不像当年毒饺子那会的影响那么大，日辰还有一半的市场在国内，只要疫情一过，连锁饮食店又如雨后春笋般冒出，虽然短期上半年会有影响，但不影响长期的趋势与竞争力。
一季报后大跌的话可以加仓，调味料还是一个好赛道来的，海天也不错，就是短期估值太贵，日辰的估计还接受。如果常年一直保持这个增速，那还算不错的了，不是每间公司都能做到爱尔那种增速的。
ZZ ：根据券商研报，2018年我国复合调味料市场的规模在400亿左右。在行业空间有限的情况下，日辰这种企业面对海天等大品牌不具备竞争优势。类似乳制品行业的光明、天润等，在伊利压制下很难提升市场份额。
JGY ：它的赛道很好，但是增速却一直很慢。
一蓑烟雨 ：日辰和海天不在一个赛道，表面看都是调味品，但本质不一样，不存在特别大的竞争。
Ricarno ：日辰与颐海之间竞争大一点。
JGY ：日辰是定制复合调味料（to b），海天是他的上游是基础调味料。
楚 ：海天这种基础调味料讲究的是工艺的稳定和性价比，总体来说是成本领先战略。而日晨这种是走定制化路线，是差异化战略。二者不完全是竞争关系。海天如果进入日辰的细分领域未必有优势。
长投
指数
2018年1月长线投资社推出了长线投资社群指数，有兴趣的朋友可以看看公众号刊登的文章 《 重磅 | 长线社群指数发布 》 ，每周公布一次。本周成份股涨幅和指数图分别如下表：
公益
活动
2017年2月，我们创办了长线投资社群公众号，到年底时，收到了1万多元的打赏资金，我们拿出了8200元，资助了3名品学兼优的贫困学生。
2018年4月，公众号发布文章 《公益| 但行好事 不问前程》 ，截至2020年3月1日，阅读2.4万人，赞赏人数819人，传递爱心，播种希望，长线投资社群与你同行！
知识
星球
长线投资群成立于2015年10月13日，一直致力于价值投资理念的宣传和教育，在最初的2年多一直靠大家的义务奉献来运行。为了帮助更多的人，也为了将长线投资社群做的更好，2018年4月28日我们在知识星球上创办了“长线投资社群众筹圈”，希望众筹一些资金来保证长线投资群长期可持续发展。
目前已经有 8000多位朋友 选择支持我们长线投资社群，非常感谢大家的信任，这充分体现了我们一直提倡的“交流分享、感恩互助”精神。我们长线投资群知识星球，虽然是付费才能加入，但是来去自由，我们承诺：加入一年内申请退出，不用任何理由，全额退费！这样做的目的就是：聚集一帮真正志同道合的朋友，本着“共建共享、合作共赢”的精神将我们钟爱的价值投资事业进行到底。
“自利利他、自觉觉他、帮助别人、快乐自己”，同时我们也希望将长线投资社群建成全国最有影响力的公益共享投资社区，让更多的普通老百姓了解价值投资，学会价值投资，让更多的家庭因为价值投资而更加幸福。价值投资路上，感谢有你一路同行，希望未来越来越好！有关知识星球的初衷和详情请阅读文章 《投资跃迁，有诗，有远方》。
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（声明：本文涉及的个股分析仅代表群内真正志同道合爱好长线投资者的交流分享，不构成任何投资建议！）
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