又到天桥底下说书时间。
A股的表现，难以面对。别人股灾了一天，但日经今天是全部修复失地，有时候伤害就是来自对比。
我每天都跟踪机构的看法，基本上看不到有
机构对未来有乐观的看法
。截至目前，机构给出7月的经济数据，跟踪下来，还是没有好转的信号，所以这点制约了A股80%相关个股潜在的反弹。
现在时间点是8月份，有些机构已经直接跳到年底的看法，认为后面几个月A股没行情。
我思考了一下，也是就是这几个月看跌，年底又玩一波春耕行情预期？
这样一来，明年的春耕行情是今年阴跌砸出来的坑？
回到今晚的标题，A股还要跌多少？
我跟踪沪深300指数，现在来看一下，沪深300指数的整体情况。
可以看出，今年的行情，沪深300指数从低点到高点涨了19%+，近期回调10%+，
当前的位置离前期的低点还有7%的跌幅。
特别强调的是沪深300指数低点是3108点，当时是整个市场从对经济悲观，到引发市场恐慌，最终导致雪球产品连环爆仓所形成的。有一些加速下跌的动作，就是爆仓引发。
而咱们当前这一波，主要是经济悲观引发，偶尔有内、外的流动性冲击，但现在还没有那种让大家恐慌的感觉。从天桥下的情绪看，很多人真的是躺平了，连骂都懒得骂了。
目前，
技术面还没有显示调整结束的信号。
随着前段时间会议的结束，近期连“神秘人”都不再有力度的买入，更多的是偶尔在尾盘托一下，别让指数收跌太难看。今天，沪深300指数，成交额创春节后以来
最低
，全A成交额也回到了6000亿以内。
问大家一个问题，沪深300指数距离前期低点还有7%的跌幅。如果这一次是挑战双重底部，你会制定何种策略。
破前低，不破前低？
你的思考是啥？
以前，我认为沪深300指数3600点以下，肯定是低估，买入必然赚钱，那是我的底线。然而，前段时间好不容易回到3600点以上，也就挺了一小段时间，但现在就是3600点以下，要回到上方也是举步维艰。
……
另，机构悲观看法一并出现，经常听到的观点，
认为债券虽然有波动，但是还是会继续牛下去
，甚至最近是听到了长债还会好于短债。
前段时间吧，大家认为长债为加剧波动，短债相对安全点。但实际下来，长债涨得贼好，
特别是30年国债ETF，今年已经近12%的收益，你敢信？
一个你以为可以避险的债券，今年12%的收益，在历史上也不是没有过。2014年，当时对大环境也比较悲观，A股的估值杀到历史最低，沪深300指数当时8-9倍的估值水平，资金也肯定去整避险资产了，
那一年30年长债收益率22%。
另外，2015年疯狂放水，市场钱太多，则是股债双牛。2018年，贸易摩擦开始，同时库存周期向下，又是悲观的时候，债又牛了。
下图是30年国债指数对应的年K线走势，看得出是
牛长熊短
，与我们的A股彻底反过来。
顺道做个总结，
债券牛市，其实就是两种时刻。
其一，经济不好，悲观，资产荒的时候，债券避险属性走牛。
其二，放水过多，资金多于资产，资金无处可去，股市也涨了，多出来的钱也去配置债券的，债券走牛。
大家不是在讨论我们未来可能像日本么？
当时一个典型的理财特点就是日本家庭资产中
配置债券的比例占比越来越大。
我们都不希望像日本那样经济失去20、30年。但一切均是事后看，我也不知道未来会怎么样。比如，经济学家的大咖们，五年前，
有人认为楼市会这样？
所以，债有回调的机会还是配置，比你放银行的定期收益多少是好一些。当然，也要提醒做好准备，
债并非保本收益，也有可能阶段性亏损
。就上图来说，有两根大阴柱，我看跌幅也是在9%，所以，买债，你也要承受回撤的风险。
30年长债波动会大一些，像上面年度会亏9%。我看了一下十年国债的情况，
年度最多是亏3%左右。
如果是五年的或者久期更少的，我之前整理债券组合时，2年以内久期的，回撤在2%左右，还凑合。
债并非第一次讲，去年至今就讲过若干次，也并非叫大家现在去买。就论买点，短期抓不中，我没那能力。
今天只是复盘，感叹，又多提了几句债券的现象。大家不要看到我讲了，你就去买，挨打别怪我。央妈现在是不太乐意看到太多资产去买债的。
按以往的经历，政策上不让做的，资产还在疯狂上涨的，极有可能是阶段性的行情的高点。
知识是积累下来的，耐心等待的是机会。
同样，美联储真正进入降息周期后，美债也是可以考虑的，只不过A股的投资者能参与的方式少，就一个美元债LOF，时常溢价5%-10%。真要买，也要找准机会做好配置。另，有一些银行渠道理财产品，可以买入美债的，这些略复杂，我就不说了。
就在刚刚，看到一则利空消息，看来官方是出手了，银行间要启动自律调查，这是对农村商业银行，杀鸡敬猴的招式？又要出手，再打击一下债券。今年以来，逢打压一下，都无视利空，继续涨，这一波不知道情况如何。
……
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