导读：今日（17日），大盘在昨日探底后企稳反弹，收盘涨0.17%，而创业板也以涨2%终结八连跌。不过大家不要高兴的太早，A股还有一大炸弹！
持续“降温”的A股市场今日迎来调整。沪深两市股指惯性低开，沪指再破3100点，两桶油盘中创阶段新高；午后，股指逐步震荡下行，乐视网大涨带领创业板指率先翻红并持续走高，终结8连阴；沪指上演V型反转，最终以盘红报收，再上3100点。两市成交量对比上一个交易日萎缩。
创业板九阴真经没练成，谁是幕后英雄，我们应该感谢谁。有分析认为三大原因引发创业板绝地反击，原因一，创业板连续下跌，技术上多次出现底背离，短期有反弹的要求；原因二，年底资金较为紧张，市场转向炒作小盘股；原因三，乐视网今天涨停，乐视网在创业板就是大盘股，从而带动创业板走强。
近期创业板反弹概率高。Wind资讯统计显示，A股历史上，创业板指单日暴跌超过3%，同时银行板块上涨幅度超过1%的情况共出现了23次，创业板次日上涨16次，反弹概率近70%。
回顾昨天，A股暴跌，创业板指罕见“八连阴”，震动市场！一时间，市场将主要原因全都指向IPO加速。IPO惹祸了？然而，IPO只是导火索，元凶其实是这个。
对于IPO加速拖垮行情的观点，中金王汉锋认为，这只是表层原因，解禁和减持压力、春节资金面仍紧等也造成利空。此外，还有人猜测与再融资有关。
其实，无论从数量和资金规模上来看，让IPO背这个“黑锅”确实有点冤。数量上来看，2016年A股市场全年发行248只新股，数量在A股历史上排第三，仅就这一数字要想说明IPO加速拖垮行情也不尽然；从资金规模上来看，11年以后上市的国内大型企业数量虽较多，融资规模却不大。尤其近两年的IPO融资规模仅占A股总流通市值的0.4%，而在11年以前该比例都在1%以上。
值得注意的是，07年至16年IPO融资规模占全年整体融资规模的比例不断下降，已连续4年低于10%的水平。与之对应的是股权再融资规模不断扩张，15和16年增发及配股合计募集资金均超过10000亿元。
如此可见，与股权再融资规模相比，IPO的规模已不值一提。
既然IPO不是把市场吓坏的“罪魁祸首”，那么市场到底在怕什么？
中小盘股不再稀缺
在新股发行加速的同时，跌幅最大、影响最大的是创业板，主板似乎并不在乎它的存在。其实，原因只有一个，中小盘股不再稀缺。
本轮新股发行的最大特点就是“小而多”：“多”是指发行家数多，“小”是指募集金额低。十几家公司一起拿到IPO批文，但累计募资金额不超过六七十亿的场景却司空见惯。如此一来，流通盘在二三十亿左右的个股已不是稀缺资源，创业板此前能够“笑傲”A股的最大优势荡然无存。
A股估值势必回归正常
有一个事实不得不承认，从全球股市来看，A股的估值是偏高的。比如，同一家公司同时在A股和港股上市，那在A股的价格基本上都是高于港股价格的。
主要原因有两个：
1、A股市场的IPO门槛较高，能够上市的公司都会存在一定溢价。
2、相比成熟市场，A股的开放程度并不高。
而如今，第一点正在改变，因为每日3只新股的发行速度，让“上市”这件事变得没有以往那么稀缺。因此，在A股市场不断发展成熟的过程中，上市公司的高估值必将走向正常。
“看不见”的新股禁售股
据券商中国记者统计，自16年以来，共有255只新股上市交易，这255只个股共募集到1677.86亿元资金。但以发行价格算，那些“看不见”的新股禁售股的市值高达8051.51亿元。这8000多亿市值只是以新股首发价格来计算的，而新股上市后绝大多数都实现翻倍行情，粗略统计这部分市值至少有2万亿！虽说这部分限售股都有一定的限售期，但在大小非减持司空见惯的A股市场，这部分市值的存在才是投资者们最大的担忧！
再融资趋紧
此前中国证券报曾报道过，预计接下来监管层将调整A股市场融资结构，严格监管，将更多资金引到IPO市场，未来三到五年将是IPO的黄金机遇期，规模有望大幅增长。
16日又有一则类似的消息，据一接近监管层的人士透露，今年监管层可能会将再融资的规模控制在2016年规模的一半左右。由此可见，今年的再融资规模不会再像去年那般疯狂。
解禁市值凶猛
据报道，2017年定增机构配售股解禁合计达到1464.57亿股，涉及657家上市公司，加上首发原股东限售股、股权激励股份等解禁，2017年必然是个解禁数量庞大的一年。
据牛熊交易室分析，2017年A股市场的更大危险在于15~16年以来的定增解禁，2015年以来有1568家上市公司进行了定向增发，累计实际募集资金近3万亿元。
11年以前，A股每年的新股发行规模和再融资规模基本相当。但是近两年A股再融资规模出现了急剧扩张，每年的再融资金额已是新股融资金额的10倍。若这些再融资的发行对象在解禁后集中减持，那么对A股供给端的冲击将远大于新股发行。
虽然按照牛熊交易室的猜想，定增在2017年大概率被暂停，或者大大放缓。新年以来仅实施了一例定增（中铁二局，融资金额44.6亿元），但2017年解禁的压力注定是无法躲避的。
即便2017年开年来，A股不争气，但这并不妨碍机构们看好A股。
中金公司曾发研报表示，2017年股强于债，在大类资产上，地产受压、货币暂时不会更松，预计股强于债，成长略胜价值，主要大宗品在今年见底反弹第一波后未来可能是震荡与分化。
财经评论员刘晓博认为，2016年股市应是一个底部抬升的“新鸟笼行情”。如果上证指数跌破2800点，会有很强的政策、资金支撑；但若突破3500点，将有降温措施出台。
至于板块热点，当然围绕政策分布：PPP概念股，混改概念股，农地改革概念股，以及中美贸易摩擦再次激活的军工概念股，会成为热点。
风险比较大的，是估值偏高的创业板、中小板，原因有两个：一是IPO提速，新股数量将大幅增加；二是新三板转板有可能启动。此外，中美贸易摩擦，也会对出口概念股产生冲击。
整体而言，低市盈率的蓝筹股将有很大机会，这来自保险资金长期投资、并表考核的需要。在保险业整顿告一段落之后，对蓝筹股的财务性投资，会再度活跃起来。那些10倍市盈率的蓝筹股，是不用太担心注册制改革的；相反，中小板、创业板则是“夏虫不可以语冰”，很多股票难有“好日子”过。
四大重磅事件相继来袭
周二(1月17日)：英国首相特雷莎梅宣布“脱欧”方案。
周二(1月17日)：世界经济论坛年会召开，中国国家主席习近平将在开幕式做特别演讲。《费加罗报》指出，由阿里巴巴集团董事局主席马云、万达集团董事长王健林、华为公司董事长孙亚芳、百度总裁张亚勤等组成的中国商界代表将是本次达沃斯论坛的另一大亮点。
周四(1月19日)和周五(1月20日)：美联储主席耶伦分别就货币政策目标和经济展望发表讲话
周五(1月20日)：美国总统特朗普、副总统彭斯就职典礼。
创业板绝地反击后，明日大盘如何运行
广州万隆认为，V形反转暗藏两大异象。其一、从主板和创业板量能明显反差可以看出，超跌反弹更可能是市场自发的行为，特别是中小创风向标的次新股迎来报复性反弹足以说明，持续跌幅超过15%的创业板得到了部分抄底资金的认可，短期出现系统性风险的几率将大大降低。
其二、尾盘创业板和主板此消彼长也说明在两市呈现普涨式反弹后场内资金间又开始出现了不小的分歧：是继续以超跌的题材股作为主线还是继续做多以蓝筹为主的混改主题，这是市场即将面临的问题。换句话说，在抄底资金获利回吐后中小创的超跌反弹是否是昙花一现？
巨丰投顾认为，今日小盘股的上行更多的是超跌反弹，但跟主要的是，部分抄底资金已经介入，目前市场仍是存量博弈，但主板受政策导向一段时期机会更大一下。趋势上看，短有护盘资金，中期有养老金入市的预期以及政策的支撑，大盘结构性上涨行情基础犹存，可继续持股观望下，适当转换节奏，博弈个股行情。
中航证券认为，单日的V型反转虽然不代表创业板已经完全企稳，但从资金博弈的综合角度来看，主板老股票显然不具有吸引力，未来大量的新股则是资金优选的第一选择，二级市场内股票结构将加速更新换代。
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