今天证监会审核5家IPO申请，全部过会；
有毛利率波动情况与可比上市公司不一致的、
销售商品和提供劳务收到的现金远小于营业收入的、
毛利率显著高于同行业可比公司的、
各年度营业收入基本持平但净利润最大相差达到近三倍的，都顺利过会。
浙江奥翔药业股份有限公司在2014年、2015年、2016年度，前五大客户营业收入占发行人全部营业收入的比例是77.61%、67.87%、63.92%，公司对重要客户存在依赖的风险。此外，发行人对北京协和药厂存在一定的依赖，发行人对北京协和药厂销售实现的毛利占发行人总体营业毛利的比例分别为61%、24%和20.46%，2014年度竟然超过60%。另外，发行人的SFB内酯、DFCA产品销售价格、毛利率波动十分大，SFB内酯2014、2015、2016年度的毛利率分别为49.58%、46.81%和-61.07%，DFCA产品的毛利率分别为46.73%、82.07%和68.56%。发审会
对发行人毛利率进行了关注，质疑发行人产品毛利率显著高于同行业可比公司。
报告期内发行人综合毛利率分别为56.29%、51.68%、55.50%，可比公司平均毛利率分别为36.90%、39.14%、39.92%，
发行人毛利率显著高于可比公司，发行人解释差异的原因是因为发行人具有强大的研发优势和鲜明的产品差异化竞争优势。此理由说服发审会，顺利过会。
江阴市恒润重工股份有限公司2014年、2015年、2016年度
，公司主营业务收入分别为 60,060.76万元、 59,889.23 万元及58,291.42 万元，净利润分别为3,789.26 万元、 5,844.56 万元及 9,471.33 万元。各年度营业收入基本持平，但净利润最大相差竟然达到近三倍。查看了一下招股说明书，发行人报告期内的主营业务毛利率分别为28.98%、32.16%、40.09%，综合毛利率分别为24.68%、28.27%和37.26%，毛利率在报告期内大幅提高。此外，报告期内，发行人境外收入占公司主营业务收入的比重较高，报告期内的比例分别为62.45%、65.61%及 78.07%。2014 年 4 月16 日，澳大利亚反倾销委员会对中国应用级风电塔反倾销调查做出终裁，对原产于中国的风电塔征收反倾销税，其中上海泰胜风能装备股份有限公司税率为15.0%，其他中国企业为 15.6%。在这种情况下，发行人通过大力拓展新客户，进一步调整优化销售格局。
对于
金能科技股份有限公司，发审会关注了期毛利率波动和现金净流量问题，提问：请发行人焦炭成本核算方法的差异，
发行人焦炭毛利率波动情况与可比上市公司不一致的具体原因；
请发行人代表进一步说明报告期内销售商品、提供劳务收到的现金远小于营业收入的情况下，同期相关资产负债表报表项目应收账款和应收票据等期末较期初大幅减少的原因。
主板发审委2017年第47次会议审核结果公告
中国证券监督管理委员会主板发行审核委员会2017年第47次发审委会议于2017年4月6日召开，现将会议审核情况公告如下：
一、审核结果
（一）金能科技股份有限公司（首发）获通过。
（二）浙江奥翔药业股份有限公司（首发）获通过。
（三）青岛伟隆阀门股份有限公司（首发）获通过。
二、发审委会议提出询问的主要问题
（一）金能科技股份有限公司
1、请发行人代表结合可比上市公司成本归集方法，进一步说明焦炭成本核算方法的差异，
发行人焦炭毛利率波动情况与可比上市公司不一致的具体原因。
请保荐代表人发表核查意见。
2、请发行人代表进一步说明报告期内销售商品、提供劳务收到的现金远小于营业收入的情况下，同期相关资产负债表报表项目应收账款和应收票据等期末较期初大幅减少的原因。请保荐代表人发表核查意见。
3、请发行人代表进一步说明：（1）发行人的生产经营是否符合行业准入要求，相关的生产经营资质和许可是否齐备，发行人是否符合相关产业政策和环保等政策要求以及可能受到影响的生产线、产能和资产及其改造情况，及其对发行人生产经营的影响；（2）毛利率变动与同行业可比公司存在差异的原因和合理性，发行人持续经营及其盈利情况与行业发展趋势是否一致及其原因和合理性；在石油价格下跌的情况下对发行人主要产品生产销售的影响，是否存在业绩大幅下滑的风险；（3）发行人的市场环境是否已经或将要发生重大变化，发行人在持续盈利能力可持续性和稳定性方面是否存在重大不确定性，相关信息和风险是否充分披露。请保荐代表人发表核查意见。
（二）浙江奥翔药业股份有限公司
1、请发行人代表进一步说明合同定制业务的技术储备，相关业务涉及的业务流程，与发行人原有业务是否存在重大差异，是否涉及经营模式的重大变化。请保荐代表人发表核查意见。
2、发行人报告期内产品收入构成在不同会计年度变化较大，
同时发行人产品毛利率显著高于同行业可比公司。
请发行人代表结合产品市场开拓、研发周期、研发储备和已有在售产品客户稳定性等情况进一步说明发行人是否存在持续经营的风险。请保荐代表人发表核查意见。
3、请发行人代表进一步说明：（1）境外客户的开发方式、交易背景，有关大额合同订单的签订依据、执行过程；（2）发行人报告期内境外收入大幅度增加的具体原因及其合理性。请保荐代表人结合物流运输记录、出口单证与海关数据等情况，说明对境外客户销售收入的核查情况并发表核查意见。
（三）青岛伟隆阀门股份有限公司
1、请发行人代表进一步说明：（1）境外客户的开发方式、交易背景，有关大额合同订单的签订依据、执行过程；（2）发行人出口退税情况是否与发行人境外销售规模相匹配；（3）结合报告期内相关货币对人民币的汇率变动趋势、说明发行人出口收入和发行人汇兑损失之间的匹配性；（4）相关进口国进口政策、有关贸易摩擦对发行人产品出口的影响；（5）发行人境外子公司的经营、环保、税收缴纳、员工聘用等方面是否符合当地法律法规，是否曾被主管部门处罚或存在被处罚风险；（6）外销销售收入回款方与签订合同客户是否完全一致，如有不一致（第三方回款）的，其具体情况、原因和合理性。请保荐代表人结合物流运输记录、资金划款凭证、发货验收单据、出口单证与海关数据、中国出口信用保险公司数据、最终销售或使用等情况，说明境外客户销售收入的核查程序、过程、结论和依据。
2、请发行人代表结合具体产品构成、产品定价、成本构成、客户、市场定位等，
进一步说明发行人净利率高于同行业可比上市公司平均水平和期间费用率低于同行业可比上市公司平均水平的具体原因及其合理性。
请保荐代表人发表核查意见，并说明核查的过程、结论和依据。
发行监管部
2017年4月6日
主板发审委2017年第48次会议审核结果公告
中国证券监督管理委员会主板发行审核委员会2017年第48次发审委会议于2017年4月6日召开，现将会议审核情况公告如下：
一、审核结果
（一）常州永安公共自行车系统股份有限公司（首发）获通过。
（二）江阴市恒润重工股份有限公司（首发）获通过。
二、发审委会议提出询问的主要问题
（一）
常州永安公共自行车系统股份有限公司
1、请发行人代表进一步说明：（1）在同时存在政府投资公共自行车系统模式和无桩共享单车的商业模式的城市中，无桩共享单车的推出对政府投资公共自行车力度、消费者使用政府投资公共自行车次数等的影响，无桩共享单车的推出引起的发行人所处的政府投资公共自行车行业的风险，发行人所处行业的经营环境是否已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响；（2）发行人与上海云鑫创业投资有限公司、深圳市创新投资集团有限公司等八家机构决定加大对无桩共享单车业务领域的投资而后又决定终止的原因和合理性，未来在该领域的发展规划；发行人终止与八家机构投资者增资江苏永安行低碳科技有限公司是否履行法定程序，是否合法有效，是否附相关条件和约定，发行人自行投资约定的无桩自行车等业务是否违反相关约定，是否存在争议或潜在的纠纷；（3）无桩共享单车对行业的影响、公司经营性风险和财务风险、未来持续盈利能力的不确定性以及5年期满不能续签合同的风险情况，发行人投资共享单车等业务是否已经或将要导致发行人的经营模式发生重大变化，是否已经或将要对发行人的持续盈利能力造成重大不利影响；关于“共享单车和公司不构成相互替代和直接激烈竞争”的相关风险揭示是否准确，相关信息和风险是否充分披露。请保荐代表人发表核查意见。
2、请发行人代表进一步说明，发行人使用扫码开锁的方式是否侵犯他人在先申请的专利权，是否存在潜在纠纷；发行人是否存在其他知识产权争议或纠纷，是否存在应披露而未披露事项，是否会对发行人的持续经营产生不利影响。相关信息和风险是否充分披露。请保荐代表人发表核查意见。
