刘晓博 | 刚刚，央行出手！传递重要信号

刘晓博说楼市 · 公众号 · 财经 · 2017-03-07 17:51

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今天（3月7日）傍晚传来消息：央行对12家金融机构开展MLF操作共1940亿元，利率与上次持平。

这是啥意思？下面我来分析一下：

今天一共有两笔钱到期，央行需要收回：第一笔是400亿的逆回购；第二笔是1940亿的“中期借贷便利”（MLF）。央行如何应对，可以看出其缜密的心思。

上午股市开盘之前，关于逆回购的处理方案公布：央行在公开市场开展了100亿元7天期、100亿元14天期、100亿元28天期逆回购操作，也就是说投入了三笔钱，一共300亿。考虑到央行收回了400亿，所以市场里减少了100亿。

这是央行最近连续第九天通过逆回购的方式“净回笼”资金，也就是说，央行一直在减少对市场的资金供应。但值得注意的是，今天力度非常小。

那么1940亿的MLF呢？到了傍晚，传来的消息是：央行在收回1940亿到期的6个月MLF资金之后，发起了新一轮MLF资金投放，金额也是1940亿元，但时限变成了“885亿（6个月）+1055亿（一年期）”。

也就是说，MLF的这笔钱（1940亿），此前的利率是2.95%，现在其中1055亿变成了3.1%！

小结：央行今天不仅净回笼了100亿资金，还通过MLF的方式继续锁短放长，增加长期资金的供应，引导市场利率走高。

没错，可以看做是变相加息！

当然，这个力度非常非常小，仅仅是传递一个微妙的政策信号而已。

为什么在这个时候抬升货币市场利率？因为美联储几乎铁板钉钉地会在北京时间3月16日凌晨宣布“第三次加息”，也是今年第一次加息。这样就意味着，美元会继续升值。为了维持人民币汇率稳定，当然需要提升市场利率。

4月15日，特朗普将公布他对人民币的新判断，中国会不会被列入“汇率操纵国”将揭晓。在这个时候，人民币显然不适合走软，而应该稳定。所以，为了对抗美元加息带来的压力，央行估计会继续“锁短放长”，并会小幅收紧货币供应。

央行今天恰好也公布了2月的外汇储备，最新数据是30051.2亿美元，前值（1月份）是29982.04亿美元。也就是说，外汇储备重上3万亿整数关口，近期人民币汇率贬值的预期有所减弱。

2月的数据和最近的抬升利率的举措，都在向市场传递信号：近期人民币汇率不会贬值！

但由于目前正在举行两会，股市、债市、期市等需要稳定，所以央行今天回笼货币非常有限，只有区区的100亿元，显示了“央妈”慈祥的一面。

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