上面定调一季度经济

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昨天召开了政治局会议，每年4月的主题都是分析研究当前经济形势和经济工作，评估总结一季度经济情况。

本次会议大概有七个重点，挨个给大家解读下：

① 不需要特别稳增长，今年以来 「经济运行开局良好」 。

因为去年疫情低基数，今年一季度GDP同比增长18.3%，表面看非常乐观，但政治局对此的评价是 「要辩证看待一季度经济数据」 。

因为 「当前经济恢复不均衡，基础不稳固」 ，所以也不需要加码政策收敛，

② 适度推进 调结构 ， 「要用好稳增长压力较小的窗口期」 。

对资产定价更有利的阶段往往是 稳增长 阶段，而压力较大的阶段往往是调结构阶段。

2019-2020年是较为典型的疫后稳增长，财政货币双宽；

而2021年属于适度调结构，政策空间收敛、杠杆率控制、结构调整、风险防范。

③ 在全球大宗品价格上行，存在输入型通胀传导的背景下，资本市场担心会有进一步防通胀的政策定调，但本次会议并没有提及。

即上面认为：在目前政策框架下，货币供给回归中性+金融政策偏紧已经足够应对。

这是一个积极信号，至少股民 不用担心加息了。

④ 推动地方隐性债务化解。下图是券商对各地隐性债务的测算：