国内（深圳）：大部分投资者已经对监管趋严的审慎环境有了一定的预期，接下来将以较灵活的仓位应对震荡行情，关注国企混改、环保、周期和消费的轮动。
昨日市场微幅下挫，多数板块收跌，成交量依然低迷。金融监管带给市场的压力短期虽稍有缓解，但是市场依然反弹乏力。不过大部分投资者已经对监管趋严的审慎环境有了一定的预期，接下来将以较灵活的仓位应对震荡行情，开始积极寻找跌出价值的标的，关注国企混改、环保等或有政策驱动的主题，全年在资金偏紧的大环境下精耕细作，关注周期和消费的轮动。
海外（QFII）: 境外投资者认为，指数进一步下行风险不大，对一些前期热点票，可以反复操作。关注建筑建材、保险、医药等。
金融严监管及流动性紧张导致市场出现持续调整。国内大宗商品期货市场大幅调整，引起境外投资者关注。境外投资者近期对A股操作不多，而是基于年报和一季报寻找业绩稳定、估值相对不高的传统板块，如港口、机场等“避风港”行业。境外投资者认为，指数进一步下行风险不大，等一些挤压的获利盘出尽之后，对一些前期热点票，可以反复操作。关注板块有：建筑建材、保险、医药等行业。
【宏观 李超/宫飞/朱洵/侯劲羽】：中国央行抢先美联储开始缩表了？
我们认为金融稳定的逻辑刚刚开局，央行作为维护金融稳定主要部门，在中央精神指导下会继续发力。也就是金融稳定作为央行货币政策目标中主要矛盾将会继续下去，从这样一个角度来讲央行的主动缩表将会继续下去。未来如果经济重新面临较大的下行压力，如GDP低于增长目标，央行的货币政策主要矛盾仍然可能重回经济增长，也就是央行将会停止缩表重回宽松，但是我们判断2017年不会出现该情况。因此，我们认为从央行主动缩表的角度来看，缩表还会持续一段时间。
【策略 戴康/曾岩/藕文】: 穿越经济周期“以龙为首”
3月以来，龙头股表现持续超出市场预期，“以龙为首”从行业属性向个股行情转变，我们认为当前盈利能力可持续修复+风险偏好下行+流动性中性偏紧，强化A股“以龙为首”买确定性的行情。周期板块龙头受益于业绩波动率降低的行业整体性改善，消费行业看ROE持续性，优选净利占比行业提升的龙头，成长行业龙头估值溢价依赖于企业自身的技术升级和产业革新。建议关注东方园林、广汽集团、老板电器、山西汾酒、广汇汽车、东方雨虹、苏泊尔、白云山、海螺水泥、长江电力、三安光电、信维通信、艾华集团、亨通光电、海能达。
【金融 沈娟/彭文】：非银行金融/证券Ⅱ: 规范与实力并重，促行业稳健前行
券商分类监管意见稿点评：修订涉及两大方面：1、全面风险管理纳入评级意见稿中；2、修订七大加分项和四大减分项，风控能力与业务实力并重。七大加分项（营收排名、投研服务收入排名、境外子公司收入、信息系统建设投入占比），鼓励业务做大做强，综合实力较优的大型券商更为受益。调整经纪及投行业务排名加分指标、上调净资本加分门槛，评价体系将更为客观，进一步强调券商合规风控。修订四大扣分项，其中两项常规监管指标措施扣分值下调，新增两项扣分项。强调业务全面风险管理，要求券商具备风险防范及处理能力。预计今年评级结果将得到改善。2017年大券商PB水平1.3-1.5倍左右，PE水平13-15倍。看好市场企稳下券商股配置机会。推荐广发、国君、长江、国元、国金。
【电新 黄斌/丁宁】: 长高集团(002452,买入): 增量配网、新能源车延伸产业布局
内生业务受益电网投资增速上升和电改后增量配网放开，围绕电力一二次设备快速布局新能源、配网EPC、运营业务，17年有望在区域增量电网建设运营市场获得实质性项目进展。新能源汽车领域布局高压配电总成、车载充电机蓝海市场，依赖公司在高压电力领域的技术积累，已经形成市场和技术的双重优势，新能源汽车政策修复后整车市场有望恢复高速增长态势，公司业务具有快速放量空间。预测17-19年净利润1.71、2.01、2.62亿元，EPS0.33、0.38、0.50元，首次覆盖买入评级。
【金属煤炭矿产 陈雳/黄孚/孙雪琬/邱乐园/李斌】: 有色金属/稀有金属Ⅱ: 理性看待钨价上涨，已入合理区间
我们认为当前钨价已经进入8.5-9万合理价格中枢。3月底至今，钨产品价格持续性上涨，SMM 5月3日黑钨精矿65%价格已经达到8.4万元/吨，较3月底上涨近1万元/吨。本轮钨价上涨受益于收储和供给收缩，成本约7.5万元/吨的2万吨库存被消化，价格压制因素消失；剩余库存成本在9万元/吨以上；中短期利好钨精矿价格恢复至行业加权生产成本线附近即8.5万元/吨。价格进一步上涨将面临矿山复产和高成本社会库存释放风险。
【金属能源矿产 陈雳/邱瀚萱】: 钢铁Ⅱ/黑色金属: 5月严查地条钢，市场或迎反弹契机
【建筑建材 鲍荣富/王涛】：建材: 水泥、玻璃、玻纤、家装景气度继续上行
【宏观 李超/侯劲羽】：公告空前鹰派，暗示6月加息
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