文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：1、央行：拟于 2018 年一季度评估时起，将资产规模 5000 亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入 MPA 同业负债占比指标进行考核。2、上期所公告称，自2017年8月15日起，非期货公司会员、客户在螺纹钢RB1710和RB1801合约日内开仓交易的最大数量为8000手。套期保值交易不受此限制。自2017年8月15日起：螺纹钢RB1710合约、RB1801合约日内平今仓交易手续费从成交金额的万分之一调整为成交金额的万分之五。
经济数据：1、信托“输血”地产渠道渐收紧：统计显示，7月发行的房地产信托产品的规模达472.7亿元，而同期成立的房地产信托的规模仅为210.2亿元，环比6月份的345.5亿元，大幅下滑39.16%。多位信托业内人士称，监管层对房地产金融业务的监管加强，使得信托等金融机构对待地产信托业务更趋谨慎，未来信托这一当前房企的重点“供血”渠道或将渐渐收紧。2、财政部：中国7月份全国一般公共预算收入1.65 万亿元人民币，同比增长 11.1%。7月份全国一般公共预算支出 1.35 万亿元人民币，同比增长 5.4%。7月证券交易印花税83亿元，同比下降35%。
【资金面】
今日央行进行了 700 亿和 600 亿的 7 天和 14天公开市场逆回购操作，公开市场有 1300 亿逆回购到期，今日公开市场无投放与回笼，本周公开市场净回笼 300 亿。今日资金面偏宽松，早盘隔夜供给较为充足，加权7天供给相对稀缺。10点后隔夜资金供给陆续增加，减点隔夜供给充足。午后市场延续宽松态势，偶有融入需求迅速满足，市场宽松直至收盘。截止收盘，隔夜银行间质押回购加权利率2.8209%，较昨日下行3.6bp，7 天回购利率 3.0689%，较前一日下行11.28bp。回购成交总量小幅回落，成交总量 25668.23 亿元。
【一级市场】
今天发行了3个月及6个月期贴现国债，加权利率分别为2.81%、3.22%，边际利率分别为2.88%、3.33%，倍数分别为2.03及1.97倍。
信用一级方面，17奇瑞SCP003，最终票面利率6.0%;17华电集SCP010，最终票面4.18%，综收4.4%;17北部湾投SCP002，目前边际5.60%；17阳煤SCP009，边际5.13%；17广物控股SCP001，最终票面4.94%；17珠海华发SCP008，目前边际4.8%;17徐州高铁SCP001，边际5%；17九州通CP001，目前边际5.3%；17昆交产MTN001，目前边际5.70%；17朗姿股份CP001，目前满量，最新边际6.0%；17象屿MTN003，经过发行人确认，取消本期债券发行；17淮安开发MTN002满量，目前边际6.9%。
公司债/企业债方面，周五公司债发行17天顺风能小公募，2+1年，联合信用AA/AAA，深圳市高新投集团有限公司担保，5.4%；发行17涪陵国资小公募，3+2年，大公国际AA+/AAA，中证信用增进股份有限公司担保，4.85%；发行17南京新港非公开，联合信用AA+，3年发在5.39%，5年发在5.70%；发行17湘江建设发展非公开，3+2年，联合资信AA/AA，6.8%；发行17三峡集团小公募，3年/5年，中诚信证券AAA/AAA，发行结果待定；发行17泰禾集团非公开，2+1年，东方金诚AA+/AA+，发行结果待定。周四发行的17同方国信可续期小公募，联合信用AAA/AAA，3+N年发在5.58%，5+N年发在5.78%。周五企业债发行17宁高发债02，AA+/AA，7年，6.08；发行17秭归养老债，AA+/AA-，10年，7.08；发行17大石桥债，AA/AA，7年，7.59；发行17永新债，AA/AA，7年，6.5；发行17宜昌城投债，AA+/AA+，10年，5.77。
【二级市场】
今日利率债收益率整体下行。早盘新发3个月、6个月国债，招标利率较前日市场收益率有明显下行。截止日终，国债、国开债曲线除个别期限外整体下行1-3BP；农发行债、进出口行债收益率曲线除个别期限外整体下行1-4BP。具体来看，国债曲线3年期170016带动曲线对应期限稳定在3.47%；5年期170014带动曲线对应期限下行4BP至3.58%；7年期170013带动曲线对应期限下行2BP至3.66%；10年期170018带动曲线对应期限下行2BP至3.62%；30年期170015带动曲线对应期限下行2BP至4.1%。国开债曲线整体下行，3年期170205带动曲线对应期限下行2BP至4.11%；5年期170206带动曲线对应期限下行3BP至4.18%；10年期170210带动曲线对应期限下行2BP至4.27%。农发行债曲线整体下行，1年期170410带动曲线对应期限下行1BP至3.7%；3年期170407带动曲线对应期限下行3BP至4.1%。进出口行债曲线整体下行，3年期170310带动曲线对应期限下行2BP至4.11%；10年期170303带动曲线对应期限下行4BP至4.31%。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均下跌1个点，长端保持平稳；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线平均上涨3个点，长端平均下跌2个点。
今日中短期票据收益率有所下行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率稳定于4.14%，6M期限收益率下行1BP至4.23%，1年期收益率稳定于4.43%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率下行3BP至4.55%，5年期收益率下行2BP至4.68%。城投债曲线收益率整体小幅下行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）0.5Y期限稳定在4.36%，3Y下行1BP至4.64%,5Y下行2BP至4.76%。中债城投债收益率曲线（AA）2年期稳定在4.86%,4年期稳定在5.09%。
