专栏名称: 我是腾腾爸

《投资大白话》作者。还有若干大部头著作待写。

泡沫来了，躲开！

我是腾腾爸 · 公众号 · · 2024-06-13 09:00

正文

美股又上涨了。

尤其是美股中的科技股，涨幅甚大。

动辄3%、5%，牛得不可一世。

有好事者在不停地提醒我们：苹果+英伟达+微软+谷歌，大约12万亿美元市值，换算成人民币，86万亿左右，基本上跟整个A股的市值大体相当。

也就是说，如果可以简单地等价置换，现在卖掉美股四大科技股，可以买下整个A股。

最近几天，网上网下不停有人质问：是美股太贵了，还是A股太便宜了？

我的答案是：二者兼而有之。

美股确实太贵了，A股确实太便宜了。

用不着太多精确的计算，现在就是一眼定胖瘦的时候。

美股科技股，目前已经明显的泡沫化了。

A股的泡沫，目前已经基本挤完了。

目前A股的潜在投资收益率，远远高于美股，尤其是美股的科技股。

美股泡沫这么大，什么时候会破？

答案是：不知道。

当年美股互联网泡沫时，从1990年一直吹到2000年。

大家都知道那是个泡沫，但它就是不破。

而且一直吹了10年。

期间无数加杠杆做空美股的人，大都铩羽而归。

有些人甚至因此跳楼。

人类的非理性，往往超乎人类理性的想像。

当年的美国互联网泡沫，为什么会表现那么强？

两个原因：一是适逢宽松的货币政策；二是适逢行业繁荣周期。

行业繁荣，企业好赚钱，业绩年年高增长。

货币宽松，市场有钱。

于是，双击。

现在的美股科技股，比如上边提到的“四大”，目前业绩都也不错。

同时还有巨额的回购。

在紧缩的货币政策下，还能涨得这么好，货币再变宽松了呢？

所以我们能判断出这是一个泡沫，但跟当年一样，无法判断出泡沫何时会破。

想加杠杆做空的人，我看还是算了吧。

巴菲特说：看空也不要做空，做空的本质是加杠杆。

格雷厄姆老先生更是早就警告过我们：股市都中的一切加杠杆行为，都是投机。

我现在比较担心的是，人们已经将“美股永远涨”当成了一种信仰。

我不担心美国人这样认为，也不担心美国之外的其他国家的人这样认为，我担心的是我们身边的中国人也这样认为。

尤其担心国内那些投机成性的基金经理们也这样认为。

他们会用自己的影响力，以自己的方式，不停地PUA他的客户，让他们认为跟着他一起出海、去美股科技股中打渔是最正确最有前途的事情。

然后某一天，这些人一块被包了饺子。

去年日吹越吹东南亚吹盛行。

买域外小国家股市ETF的朋友，不在少数。

时间不久，这些人大多都被包了饺子。

我担心悲剧重现。

今天的文章，总结归纳一下，其实就讲了三层意思：

1、泡沫很好判断；

2、但是泡沫什么时候会破，不好判断；

3、应对泡沫最好的办法，就是躲开它，不与泡沫为伍。

第3点说起来简单，投资实践中真想做到，又往往非常困难。

因为逐利是人的本性。

看到企业业绩好、股价天天涨，还能坚持躲避，这非常考验人性。

我最近在生活中得到的一条最可宝贵的经验教训是：没有几个人能经受得起人性的考验，这本身就是一条人性。

换言之，我们最好永远不要挑战别人的人性。

所以，我今天的文章，最后可以只总结出一句话：我认为美股科技股泡沫巨大，是否需要回避，请自便。

全文完。

作者简介：

我是腾腾爸，畅销书《投资大白话》与《生活中的投资学》作者。2023年新出版两本新书《一本书看透财报》、《一本书看透A股》， 目前正在热卖 ！

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泡沫来了，躲开！

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