下一个大泡泡是什么？（20170514）

我已经喊了 N 年的美帝十几年大牛市。近几年，即使很多朋友向我提示美股的风险，我仍是坚定不移地坚持我的美帝十几年大牛市的观点，认为会迎来一个史无前例地大泡沫。您如果看看美帝科技股的汹涌涨势，会不会慢慢认同我的臆测呢？

之所以我坚定不移地认为美帝股市会迎来一个史无前例地地泡沫。我是综合了多学科的一些认识的。

或者简单地说，我主要综合了我看过的很多本书中的一些观点。这里简单说说我从《下一个大泡泡》一书中吸收的观点。

当然，我并不推荐您去看一本书，这本书作者预测的大泡泡的时间观点，已经证明是错误地了。后来，该书作者还有一本续。不过，我没有读过这个续。

《下一个大泡泡》一书在 2004 年提出一个观点，未来 10 年，许多有着主导地位和健康商业模式的大型技术公司会创出 2000 年纳斯达克泡沫之后的新高，比如微软、英特尔、雅虎、百度和思科公司。

现在看来，微软已经远远突破 2000 年纳斯达克泡沫时的最高点。英特尔和思科还没有新高。

我在想，也许 2004 年的作者也许根本没有想到现在的新技术的主流股票已经换成了苹果、亚马逊这样的新生事物。

虽然《下一个大泡泡》预测的时间点，已经证明是错误的。但该书作者预测的技术股的梅开二度的大泡沫的观点，一直在我的脑海中。我是赞同美帝的技术股（科技股）的大泡沫是很可能要梅开二度的。

潮起潮落，市场永远在大泡沫（大繁荣）和大低潮（大萧条）中，来回切换。没有办法，这个是金融市场的基本特征。人性使然也！

关于美帝股市大泡沫的时间点，我是吸收了另外的书中的观点。这里也顺便与大家分享一下。我发现书读的多，就是好，我将不同书中的精彩观点融合起来，我就经常会有一些雷人的观点和惊人的臆测。

《投资策略实战分析》一书对美帝大盘股自 1900 年开始的每个 10 年期的实际收益率，进行了分析。 2000-2009 年的平均年复合收益率列倒数第一名。

该书指出，从历史来看，我们总能看到均值回归 ---- 在经历了 10-20 年的好年景之后，股票的收益率通常在接下来的 10-20 年里低于平均水平；而在经历了 10-20 年的低迷之后，股票的收益在接下来的 10-20 年里又会高于平均水平。