上个月,全市场ETF份额净增1146亿份,达到去年7月1179亿份以来的新高,ETF市场是越来越热闹了。
博格在5月初发了个推文和大家说,今年还没有哪个核心宽基指数能跑赢上证指数。而在同类跟踪上证指数的ETF中,规模最大的上证指数ETF(510210)份额在前天(6月19日)已经超过46亿份,环比5月翻倍。
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注:数据来自Wind,统计区间为2022-06-20至2023-06-19
)
昨天博格参加了
海通证券 ETF 实盘大赛的开幕直播
,和富国基金量化投资部ETF投资总监王乐乐讨论了这一现象。没看直播的粉丝可以看看这篇文章,干货很多。
先说说和机构的专业管理人一致的观点,
股票越来越多,在研究投入产出回报不成正比的情况下,学习投资ETF是不错的选择
。
ETF是一揽子股票组合,是“大股票”。和普通基金不同点在于,ETF可以实现和股票一样场内交易。那在投资的维度上看,股票和ETF有什么区别?
博格回答是在一场打猎中,股票是狙击枪,ETF是霰弹枪。拿着狙击枪你要精准研究公司,但霰弹枪一次性可以打一个区域,命中好股票的概率就提高。
投资不能只看收入,还要看成本,ETF相比股票没有印花税,只有交易费用,这点很重要。很多时候
省到就是赚到
。
另一点是个股涨跌风险因素不可控。游资炒作、企业违约、破产是个股投资的风险。投资ETF是从赛道的角度思考,能回避个股选择的不确定性。
只要熟悉10个左右的ETF,就足以捕捉机会。
做个股投资,最难的是预测未来。
现在股票越来越多,各个赛道、产业链的上市公司很多,比如信创、大数据、芯片、医药,行业发展到一定程度就看不懂了,普通投资者很难深入了解。面对日新月异的科技,没有人知道未来谁是大赢家。而且,十年前的热门股票,到现在可能都没有了。
买ETF就是买行业的大方向,不错失行业发展的机会
。
有一个大学教授拿了两千万买股,其中100万投资了苹果,后来股价翻了50倍到一个亿,其他的变动不多。这其实和ETF的逻辑是一样的。有时候买十个股票,可能才有一个十倍股。
买ETF就是追求模糊的正确
。
股票投资还有个最大的问题就是不知道什么时候卖,到什么程度是卖的最佳时点。
比如宽基就可以对买卖点进行预期,上证指数到了一定点数是有信心。但个股没有这个预期,涨了很多,还期望公司有利好因素能支撑股价继续上涨,这是很多股民的心态,但很多时候股价就回调了。
我崇尚一句话叫不熟不做。对于不熟悉的领域,不做投资,而做ETF投资只需要大致了解即可。
第一,对
上证指数要有了解,和身边的同事同行投资人聊一聊,判断底部在哪。
第二,要对行业有大致了解,可以和生活联系起来。
比如刚刚说的旅游板块,疫情之后有复苏,旅游迎来一波上涨,不过大家发现受到了影响,不太愿意消费,旅游就跌了。投资的逻辑和老百姓的消费预期形成了个交易策略,把对身边的感知和ETF投资之间建立起了桥梁。
第三,琢磨预期,ETF的一个优势就是提供了预期。还是旅游的例子,可以看看旅游ETF的K线图,旅游这一波底部对应去年10月份,可以看到疫情之后的放松,旅游板块就开始震荡上扬了。但个股就很难观察到背后的预期值。其他包括消费、医药龙头的K线图都能给我们预期的启示。
在生活方面给大家补充个例子,就是投资大师彼得林奇的丝袜理论。彼得林奇的妻子每次购物都对超市的某品牌丝袜赞不绝口,几次之后,老先生开始注意到这家公司,经过一翻调查,发现这是一家新上市且非常牛的公司,无论是利润还是销售都位列行业前茅,且后市增长强劲,于是果断购入,这只大牛股最后也确实给林奇带来了丰厚的利润回报。
我也举一个生活中的例子,2020年关于新能源车到底能不能发展起来是很有争论的。因为我拼乐高,觉得新能源汽车就是搭积木,一个电池装四个轮子,没有科技含量。
有一次带我家两个儿子去商场,那里有一台电车展示。因为传统的汽车都在4S店里,我正纳闷商场里怎么会有汽车呢,儿子爬上去了,说要看动画片,就能播放《小猪佩奇》。
我就发现一个问题,
小朋友心目中的汽车,和我们这一代人就不一样——在他们眼里,汽车就是有大屏幕的
。
于是我买了一些新能源相关ETF,过了6个月到了2020年年底就涨了,后来涨了一倍多。
首先对投资要有自己的观点,投资也能来自于身边生活日常。比如看好市场长期,就可以买上证综指、沪深300这种大宽基。对某个行业看好,就买相应的ETF。
有了观点后,就去找对应的ETF跟踪什么指数。关注成分股是如何加权的。比如上证指数现在涨的比较多是因为国企、银行比较多。