税改前景不明朗 美国二季度并购规模降至4年半新低

今年二季度，美国并购交易规模下滑至2013年以来的季度新低。税改前景的不明朗打击了公司并购的热情。

竞选时，特朗普曾表示将进行税改并改革反垄断修正案，但截至目前，他没有取得大的进展。

根据Mergermarket周二公布的数据，今年上半年美国并购交易放缓，该地区共公告并购交易2446起，总规模6026亿美元。而去年同期，并购交易数量为2677起，总价值为5885亿美元。美国并购交易在全球的比例下滑了2.4％，至40.4％。

今年上半年，美国市场最受瞩目的交易为亚马逊收购全食超市Wholefoods。

在美国并购交易低迷的同时，欧洲的表现亮眼。法国总统马克龙5月获得大选胜利、欧元区经济数据持续稳定帮助推升了市场对经济的乐观情绪。今年上半年，欧元区的并购交易数量上涨30%，至4819亿美元。

Mergermarket的欧洲、中东和非洲编辑Jonathan Klonowski表示：“政治变化总是影响到并购活动。我们已经看到欧洲更稳定的情况可能会导致并购市场的增长。在美国方面，我们已经看到交易开始放缓，市场等待观察税改、医改的进展。”

与此同时，英国退欧的负面影响开始显现。上半年，英国的并购数量环比大降50%。英国大选的结果加剧了市场的谨慎情绪。

公司收购受到了多个因素的提振——更高的股价提高了公司以股份收购的能力、较低的融资成本也降低了公司收购的成本。不过，随着央行们开始收紧货币政策，这些有利因素受到一定威胁。

今年上半年，私人股权交易大增近30%。

Panmure Gordon并购主管Karri Vuori表示：“我们不认为近期信贷会紧缩，利息依然处在历史低位。所以并购市场井喷的两大主要动力依然存在，而宏观经济背景看来也很强劲。”

不过，不是每个人都这么看。

Mergermarket的Klonowski表示：“私人股权公司受到投资者的压力来提高估值，这只会让市场受到压力。找到好回报的机会存在，但很难找。在许多区域，大公司抢走了很多机会。而私人股权公司不得不寻找更细分市场的机会。”

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