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美国大选倒计时，哈里斯民调反超特朗普，美联储降息押注近100%；朝鲜外务相访俄谈及“核打击”；日本政坛“地震” | 一周国际财经

每日经济新闻 · 公众号 · 生活 · 2024-11-02 20:04

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◎本周，纳指结束七周连涨，标普500连续五月上涨中断。宏观经济层面，本周发布的多项数据显示，通胀依然顽固。政治层面，美国总统大选距今只剩下4天，在最新民调中哈里斯以一个百分点优势反超特朗普。另外，本周密集发布的财报表明，作为美股重要驱动力的“科技七巨头”在AI支出上依然慷慨，令不少投资者担忧回报问题。《每日经济新闻》记者采访惠誉评级首席经济学家Brian Coulton解读影响。而在下周，市场将迎来美国大选结果和美联储利率决议。

◎英伟达将被纳入道指，取代英特尔；朝鲜外务相在俄表态，谈及“核打击”；马斯克所涉“百万美元抽奖”诉讼案

未能提交至美联邦法院；日本政坛“地震”，央行行长放“鹰”，日股两天跌超1200点！ChatGPT搜索功能上线，挑战谷歌。更多内容，尽在《一周国际财经》。

美股走到十字路口：哈里斯民调反超、美联储降息几乎板上钉钉、六巨头豪赌AI

本周，美股市场站在十字路口，多重因素交织考验。

最新民调显示，美国副总统哈里斯以微弱的一个百分点优势，反超特朗普，这一势均力敌的选情牵动着投资者的神经。

从宏观经济角度看，美联储最为关注的核心PCE指标显示，通胀仍然顽固。与此同时，10月非农就业数据意外骤降至4年来最低水平，但劳动力市场依然展现出令人惊讶的韧性。

作为美股的重要驱动力量，“科技七巨头”（简称Mag 7）中有5家本周发布了财报。尽管巨头们在营收和利润上继续保持两位数增长，但与AI相关的资本支出居高不下，令投资者愈发担忧回报问题。本周，纳指结束七周连涨，标普500连续五月上涨中断。

北京时间11月6日将出炉的美国大选结果和11月8日的美联储利率决议将成为决定市场短期走向的关键事件。无论是鹰派的政策声明，还是大选后可能持续的政治纷争，可能会决定标普500指数是否能创下本世纪的最大年度涨幅。年初至今，标普500指数已经累计上涨20.1%。

10月非农骤降至1.2万！11月降息25个基点的押注几近100%

美东时间周五（11月1日），美国劳工统计局公布的数据显示，在飓风与罢工的影响下，美国10月非农新增就业人数从9月的25.4万（下修至22.3万）骤降至1.2万人，为2020年以来新低，远不及预期的10万人。失业率在四舍五入后保持不变，维持在4.1%的水平。

数据公布后，美债收益率“跳水”，交易员增加了对11月美联储降息25个基点的押注，但整体变化不大。据芝商所“美联储观察”工具，截至发稿，期货交易员对美联储下月降息25个基点的押注几乎达到100%。

图片来源：芝商所

而前一天公布的数据显示，美国上周初请失业金人数录得 21.6万人，降至5月以来新低。美联储最青睐的通胀指标——核心PCE在9月同比上涨2.7%，超过预期的2.6%；核心PCE物价指数环比上涨0.3%，为今年4月以来新高。从数据上看，劳动力市场仍保持韧性，且通胀依旧顽固。

美国PCE变化图片来源：彭博社

惠誉评级首席经济学家Brian Coulton在发给《每日经济新闻》记者的邮件中指出，“从表面上看，1.2万的非农就业增长显然是一个疲弱的结果，但这是在9月份（22.3万）强劲增长之后，受到罢工和飓风的影响。若通过波动性来观察，将劳工统计局预估的4.4万罢工影响加到10月份的就业增长中，然后取3个月均线，得出的结果就是11.9万，但相比今年上半年的月平均新增非农就业（20.7万）仍有所放缓。然而，广泛的证据表明消费持续走强，因此美联储不太可能对10月1.2万的增长过于重视。”

哈里斯民调反超特朗普

随着11月5日美国总统选举日的临近，选战进入最后冲刺阶段。民主、共和两党阵营积极造势拉票，互攻火力依旧不减。

过去一个月，“特朗普交易”明显升温，不过在本周最后三个交易日中，“特朗普交易”的最大风向标——特朗普媒体与科技集团股价大幅下挫，累跌48%，市值蒸发逾40亿美元。

当地时间10月31日，据美国《福布斯》（Forbes）报道，一项最新民意调查结果显示，哈里斯目前以49%对48%的支持率领先特朗普，但在大选日前剩下几天的时间内，支持率仍有变化的空间，因为有大约10%的潜在选民和16%的登记选民表示他们仍在权衡选择。此外，在可能决定最终大选获胜者的七个关键摇摆州，哈里斯以49%对48%的支持率领先特朗普，这一数据在一周前则是特朗普以50%对46%的支持率领先哈里斯。

据在线预测平台Polymarket的最新数据，截至发稿，押注特朗普赢得今年美国大选的比率为58.3%，押注哈里斯胜选的比率为41.6%。

图片来源：X

贝莱德投资研究所董事总经理Jean Boivin表示，这场有争议的大选后可能会出现“数周非常混乱的法律纠纷”，且市场尚未对此进行计价，这将扰乱市场。

然而，根据联邦预算问责委员会7日发布的报告，无论谁最终胜选，其经济政策下的经济增长都赶不上债务增长的速度，且在大多数推演情形下，其任内的美国债务水平都会比当前增速更快、数额更大。

以“对外加税、对内减税”的特朗普为例，据测算，如果他胜选，其经济政策可能给美国增加7.5万亿美元债务，“最糟糕情形”下会增加15.2万亿美元。

惠誉国际评级高级董事Justin Patrie在发给《每日经济新闻》记者的邮件中称，“即将到来的美国大选以及2025年新一届国会和政府将出现的政策主题，是短期内市场最值得关注的事件。财政和移民政策也可能产生相应的影响，特别是如果新政府的政策组合有助于扭转通货紧缩趋势，并导致降息轨迹放缓。”

六巨头三季度资本支出超770亿美元！标普500连续五个月上涨势头中止

在宏观经济和政治层面之外，科技巨头在AI领域的持续大规模支出也将是影响接下来美股的第三个变量。

数据显示，从7月10日至10月28日，科技七巨头（简称Mag 7，分别是谷歌母公司Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉）的累计回报远落后于其他行业，录得2%的跌幅，而公用事业、地产、金融和工业这几大板块均累计上涨了10%以上。

图片来源：彭博社

据本周发布的三季度财报，科技巨头在AI技术上的投资丝毫未有放缓。亚马逊和微软第三季度的资本支出均达到200亿美元的水平，而谷歌、Meta和苹果的资本支出也差不多达到了百亿美元规模，所有这些支出主要与AI有关。

图片来源：每经制图

WedBush董事总经理、资深股票分析师Dan Ives在发给《每日经济新闻》记者的置评邮件中称，随着美联储开启激进的降息周期，宏观经济“软着陆”仍是大势所趋，而科技巨头们在AI方面的支出周期也才刚刚开始。

居高不下的投资也让投资者担忧Mag 7的利润表现会收到挤压。当微软在10月的最后一天公布第四季度的AI收入和支出指引后，情绪被彻底引爆。微软预计第四季度Azure云计算业务的营收将放缓，增幅为31%-32%，低于三季度的34%，也低于分析师预期。微软当天大跌6.1%，为两年来最大单日跌幅。其他科技股也受拖累下跌。

本周，美股三大股指均录得跌幅，道指周跌0.15%，标普500指数周跌1.37%，纳指周跌1.5%，结束七周连涨。标普500指数连续五个月的上涨势头中断。投行Baird投资策略师Ross Mayfield预计，到今年年底前，科技股可能都难以重拾领涨地位。

美银分析师称，Mag 7当前占到标普500指数总市值的近1/3，在该指数年初至今超20%的涨幅中，这七大科技巨头贡献了50%。高盛认为，这样的涨幅似乎是不可持续的，从历史上看，高集中度往往意味着较低的回报。

《每日经济新闻》记者注意到，Mag 7的估值目前仍处于历史高位。例如，苹果和微软预期市盈率分别为32倍和33倍，均超出其过去10年的平均水平（分别是20倍和25倍）。外媒也称，科技股是标普500指数成分股中估值最高的板块，预期市盈率为29倍。

美股将迎“失落的十年”？分析师：没那么糟糕

宏观经济数据、美国总统大选博弈以及科技巨头的AI投资这三大因素正在共同重塑美国股市的前景。

高盛本月早些时候预测，由于经济走弱、市场集中度高以及美债收益率飙升等一系列因素，标普500指数未来10年的涨幅将疲软，未来10年对股市来说将是一个“失落的十年”。

该行策略师指出，这些不利因素可能导致该基准指数未来10年的名义年化回报率仅为3%，经通胀调整后的实际回报率仅为 1%，低于过去10年标准普尔500指数13%的平均年化回报率。

不过，上述研报发表后，不少华尔街分析师也提出了质疑。

华尔街长期多头Yardeni Research认为，“如果由于技术推动的生产率提高带来更高的利润率，从而使得盈利和股息能够持续稳健增长，那么美国股市出现‘失落的十年’是不太可能的。喧嚣的20年代甚至可能会延续到喧嚣的30年代。”该机构认为，未来数年标普500指数的年化总回报率将达11%。

知名数据研究机构DataTrek的联合创始人尼古拉斯·科拉斯也表示，3%的长期复合回报率历史上只出现在“非常非常糟糕的事情发生时”。科拉斯还指出，虽然高估值在过去确实预示了表现疲弱的时期，但这两个变量之间的关系，可能没有表面上看起来那么紧密。

时代更替！英伟达将被纳入道指，取代英特尔

周五（11月1日）美股收盘后，标普道琼斯指数公司宣布，将英伟达纳入道琼斯工业平均指数，以取代英特尔。随着英伟达的加入，6家市值达万亿美元的科技公司中有4家现在被纳入该指数，不在指数中的两个是Alphabet和Meta。

同时公布的道指另一成分股调整是，宣伟公司（Sherwin-Williams Co.）将取代陶氏化学。公告称，以上调整从11月8日（下周五）美股开盘前开始生效。

声明公布后，英伟达和宣伟公司盘后股价均涨约3%，英特尔跌近2%，陶氏化学跌逾0.6%。

这次改组标志着AI和高性能计算的重要性日益增强。英伟达作为AI GPU的领先供应商，能够吸引更多投资者关注新兴技术，而传统的半导体公司则面临较大压力，尤其是在数据处理、AI模型训练等高增长领域。

英伟达和英特尔年初至今的股价走势图片来源：谷歌财经

截至目前，英伟达的股价在2024年已经攀升180%以上，成为市值超过3万亿美元的少数公司之一，与微软和苹果并列。而英特尔股价今年迄今已下跌51%，原因是该公司面临制造挑战，其中央处理器面临新的竞争。

朝鲜外务相在俄表态，谈及“核打击”

朝鲜外务相崔善姬图片来源：央视新闻截图

据央视新闻，当地时间11月1日，朝鲜外务相崔善姬抵达俄罗斯首都莫斯科，俄罗斯外长拉夫罗夫前往火车站迎接。随后，双方开始会谈。

在当天与俄罗斯外长拉夫罗夫的会谈开始前，朝鲜外务相崔善姬表示，朝鲜半岛局势随时都有可能是“爆炸性”的。她还称美国和韩国正在暗中策划对朝鲜进行核打击，朝方有必要强化核武器，提高报复性核打击态势。

拉夫罗夫在会晤时表示，朝俄关系目前处于历史最高水平，两国军方和情报部门之间已建立密切联系，这有助于解决安全领域的相关问题。

崔善姬表示，由于美国及其盟友的干涉，朝鲜半岛的局势处于危险和不稳定的状态，朝鲜将继续提高自身应对核打击的能力。

10月31日，朝鲜劳动党委员长、国务委员会委员长金正恩下令试射新型洲际弹道导弹“火星炮-19”。

据悉，导弹上升顶点高度为7687.5公里，飞行距离达1001.2公里，飞行时间为5156秒，最后准确落在公海上的预定目标水域。此次试射更新了朝鲜战略导弹能力最新纪录。

金正恩在发射现场表示，这次新型洲际弹道导弹试射的成功向全世界显示了朝鲜在同种核弹运载装备研制领域的优势地位。

马斯克所涉“百万美元抽奖”诉讼案未能提交至美联邦法院

图片来源：视觉中国-VCG111162807447

据央视新闻，当地时间11月1日，美国宾夕法尼亚州联邦法官将美国知名企业家埃隆·马斯克“百万美元抽奖”试图影响美国大选诉讼案发回至宾州的州法院。

费城检察官拉里·克拉斯纳于10月28日对马斯克及“美国政治行动委员会”提起诉讼，指控他们非法运营彩票以试图影响总统选举。

在10月31日的听证会上，宾夕法尼亚州法官安杰洛·福利埃塔表示，由于马斯克申请将其诉讼移至联邦法院，他不再对该案有管辖权，除非联邦法院将案件发回州法院。

据悉，马斯克支持美国前总统、共和党总统候选人特朗普，并花费数百万美元支持他的竞选。马斯克通过“美国政治行动委员会”公布了100万美元奖金的抽奖活动，旨在增加竞争激烈地区的选民登记人数。

10月28日，美国总统拜登曾表示，马斯克向“摇摆州”登记选民提供100万美元奖金的行为“完全不合适”。

日本政坛“地震”，央行行长放“鹰”

日股两天跌超1200点

图片来源：谷歌财经

11月1日，日经225指数延续下跌趋势，收盘跌2.63%，两日跌超1200点。

据新华社报道，在10月27日举行的日本第50届众议院选举中，执政联盟共获得215个议席，未能超过众议院465个议席的一半。其中，自民党获得191个议席，较选前的247个减少56个，这是自民党自2009年以来最差战绩。

选举惨败意味着执政联盟失去了国会话语权，石破茂能否继续维持政权成为焦点。

KCM Trade首席市场分析师蒂姆·沃特瑟（Tim Waterer）称：“这（日本众议院选举结果）可能会使立法程序陷入困境，至少在短期内，这种情况对日元和日经指数来说可能不是好兆头。”

有分析认为，除了日本大选的影响以外，日股重挫的原因是，日本央行行长植田和男的“鹰派”表态。

10月31日，日本央行最新利率决议“按兵不动”。在当天下午召开的政策发布会上，植田和男表示，如果经济和通胀预测得以实现，日本央行将继续加息，不过官员们对此类行动的时机并没有先入为主的想法。

ChatGPT搜索功能上线！挑战谷歌？

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图片来源：每日经济新闻资料图

当地时间10月31日，谷歌刚高调宣布Gemini API整合谷歌搜索，不到1分钟，OpenAI宣布正式上线ChatGPT搜索功能，ChatGPT将“根据用户要求自动搜索网络”。

OpenAI表示，ChatGPT搜索功能将使用来自网络的最新信息来回答问题，同时提供相关来源的链接。例如，如果用户询问上届奥运会的结果，ChatGPT除了提供奖牌数量，还支持链接到几篇相关的新闻文章。

OpenAI称，目前这项功能只有付费的ChatGPT Plus和Team用户，以及SearchGPT候补名单用户可以访问。

在此次更新之前，ChatGPT的知识仅限于2021年至2023年之间，具体取决于所使用的模型。OpenAI发言人Niko Felix表示，即使实时搜索功能现已推出，OpenAI仍将持续更新其训练数据，以“确保用户始终能够获得最新进展”。OpenAI计划“继续改进搜索，特别是在购物和旅游等领域，并利用o1系列模型的推理能力进行更深入的研究。”

分析称，OpenAI推出搜索功能，意味着该公司将与谷歌、（微软的）必应、Perplexity等搜索引擎展开竞争。

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记者|蔡鼎兰素英宋欣悦（实习）

编辑|程鹏兰素英王嘉琦杜恒峰

校对|刘小英

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