13年前的6月25日,中小板8股上市,市值仅175亿;13年后的今天,中小板共有864只股票,市值已高达9.87万亿。13年里,中小板发生了怎样的变化?券商中国特推本报道,献给成立13年的中小板。
13年前的6月25日,对于很多新韭菜来说,并没有太多印象,号称“中小板八骏”的新和成、大族激光、精功科技和德豪润达等首批8只新股登陆中小板。
中小板在2004年5月27日正式开通、6月25日个股正式开始交易,如今已是上市的14个年头。看中小板看什么,看盈利能力,看估值高低,看市值变化。
不看不知道,中小板在过去这13年时间里悄然成为了牛股集中营。
据券商中国记者统计,中小板在这13年期间内已经贡献了68只5倍股、27只10倍股,双鹭药业、苏泊尔、苏宁云商、华帝股份、华兰生物、上海莱士、大华股份、东方雨虹和美年健康等9只个股更是成为涨幅超过20倍的超级大牛股。
值得一提的是,双鹭药业从上市首日起算,目前累计涨幅达到28.8倍,总涨幅在中小板中排名第一,年化复合增长率达到30.37%,即便是和股神的业绩对比也毫不逊色。
与股价增幅同步快速增长的还有公司的盈利能力。据统计,在这13年期间,有108家上市公司的净利润在上市后增长超过5倍、60家上市公司净利润增幅超10倍,还有25家公司的净利润规模增幅超过20倍。
参照2016年年报,中小板中盈利最高的上市公司是2007年上市的宁波银行,去年共计盈利78.1亿元,其次盈利规模较高的上市公司还包括海康威视、洋河股份、比亚迪和国信证券,去年分别实现净利润74.22亿元、58.27亿元、50.52 亿元和45.56亿元。
从175亿到9.94万亿市值
还记得13年前第一批中小板的上市公司有哪几只?
2004年6月25日,第一批中小板上市公司开始上市交易,当时的8股名单颇受关注,被认为是经过层层筛选的“幸运儿”,他们分别是华兰生物、新和成、大族激光、华邦健康、伟星股份、鸿达兴业、精功科技和德豪润达。
参照当日的收盘价格,中小板第一天的总市值只有175亿元,而截至2017年6月25日,中小板中共计有864只股票(含ST股在内共864只、不含ST股854只),公司总市值合计达到9.94万亿元。这意味着,在这13年间,中小板的个股数量增加了107倍,板块总市值增长了566.79倍,中小板已经从当年的迷你板块变成了A股市场不可或缺的重要板块。
在上市13年时间里,中小板的权重股经过多次变动,如今最能代表中小板的已经不完全是当年的8只个股。据统计,参照中小板指数的构成权重,800多只中小板个股中有100可以对中小板指数施加影响,其中有30只个股的权重超过1%,有9只的影响权重超过2%,海康威视、洋河股份和康得新对中小板指数的影响权重超过3%。
具体而言,市值超过2900亿元的海康威视是中小板的第一权重股,权重比例达到5.61%,对中小板指数的影响力排名第一,而洋河股份、康得新和苏宁云商对指数的影响力也较高,权重比例分别达到3.44%、3.44%和2.92%。
中小板的估值水平也是过去13的市场热点,现在的中小板算贵吗?
数据显示,截至目前,中小板的整体市盈率达到41.59倍,比起主板市场的16.76倍要高,比创业板的50.87倍较低,同时板块的整体市净率达到3.73倍,依旧是比主板高、比创业板低。
为更好地理解中小板当前的估值水平,我们不妨使用指数的历史数据进行纵向对比。中小板指数的当前市盈率是32.65倍,参照过去13年的估值数据,现在大约位居历史估值数据的52.31%分位位置(从高到低排序);同时,中小板指数的市净率数据是3.98倍,位居历史数据的60.81%分位位置。
由此来看,中小板指数市盈率数据当前正处于历史中间位置,而市净率数据已经位于历史数据的中间偏下区间。
谁是中小板第一牛股?
尽管如今是白马股、大盘股笑傲江湖的时代,但中小板依然功不可没,因为它在过去13年期间不仅上市了许多中小盘股,还将许多小盘股变成大盘股、将黑马逐渐培育成了白马,为A股市场贡献多了多只5倍股、10倍股,甚至是20倍股,中小板一定程度上成为了牛股集中营。
我们先说说当年那第一批8只个股现在怎么样了。
据券商中国记者统计,中小板第一批挂牌的8只个股,在过去13年时间里平均累计涨幅达到8.16倍,其中涨幅最低的是德豪润达,13年涨幅为82.38%,而涨势最好的是华兰生物,13年内累计上涨26.63倍,成为名符其实的超级牛股。
这意味着,如果在13年间我们随机买入一只第一批中小板股,最低回报也将超过80%,最高回报将超过26倍,且无一只会出现亏损。
如果第一批太紧俏,我们买不到怎么办?不要紧,只要在中小板开通的2004年一年内我们随便选一只新挂牌股买入,至今也会大幅度盈利。
数据显示,中小板在2004年共计挂牌了38只个股,它们平均累计涨幅达到9.19倍,无一只个股在这13年期间内提供整体负回报,其中最低收益也有超80%的持股盈利,而该年上市的双鹭药业、苏宁云商、华兰生物、苏泊尔和华帝股份都将给投资者带来超过20倍的回报。
那么在这13年期间里,谁是真正的第一牛股?
以总累计汇报来看,双鹭药业是中小板的第一牛股,从2004年9月上市以来已经累计上涨了28.8倍,复合年化收益达到30.37%,这一业绩以足以和任何股神的投资回报相比。
值得一提的是,与股价大幅上涨相匹配的的是,双鹭药业的净利润从上市后首年的0.32亿元增长至了2016年的4.52亿元,净利润增长13.13倍,年化增长率达到22.98%。
此外,中小板在13年期间诞生的超级牛股还包括苏泊尔、苏宁云商、华帝股份、华兰生物、上海莱士、大华股份、东方雨虹和美年健康,上市后股价涨幅均过20倍,其中苏泊尔上市以来上涨28.38倍成为中小板亚军,苏宁云商上涨27.53倍位居季军。
考虑到不同个股上市期间不一样,给予个股发挥的时间长短不一,因此我们可以统一用年化复合增长率,看看上市10后的公司中,谁又是真正的牛股。
据统计,在上市超过10年的中小板个股中,有24只个股为投资者提供了超过20%的年化投资回报,可谓是长牛个股,具体名单表格如下。
上述数据显示,尽管前几名的排序没有改变,但在以年化复合增长率进行排序后,2006年上市的金螳螂、万丰奥威,以及2005年上市的宁波华翔开始脱颖而出,位居排行榜前列,这些年为投资者提供了29.33%、28.6%和27.94%的年化投资回报率。
谁是中小板第一业绩牛股?
上市公司股价牛,或许只是因为估值高,只有股价、业绩双牛才是真的牛!
就净利润规模来看,中小板盈利最多的上市公司2007年上市的宁波银行。宁波银行在2016年共计实现股东净利润78.1亿元,成为中小板的第一盈利个股,且当年净利润同比增幅达到19.35%,加权ROE达到17.74%。
紧跟在宁波银行的是近些年大热的白马股海康威视,它在2016年共实现股东净利润74.22亿元,净利润同比增幅达到26.46%。
此外,同样盈利规模较高的个股还包括洋河股份、比亚迪和国信证券,去年分别实现净利润58.27亿元、50.52 亿元和45.56亿元,在中小板中分别排名第三、第四和第五。
规模第一是银行股,增速第一又是谁?
据统计,在这13年期间,有109家上市公司的净利润在上市后增长超过5倍、60家上市公司净利润增幅超10倍,还有25家公司的净利润规模增幅超过20倍,但需要说明的是,其中有一部分增长是通过并购重组的形式实现。
就总增长幅度来看,中小板的净利润增长第一名和第二名分别是顺丰控股和分众传媒,净利润从上市之初的0.24亿元和0.53亿元,增长至了41.8亿元和44.51亿元,增幅分别达到174.96倍和83.68倍,但主要是通过并购重组、变更主营业务的方式来实现,增长成色要略差一些。
此外,净利润增长规模较高的个股还包括华孚色纺、中航机电和天神娱乐,上市以来的净利润分别增长了80.5 倍、71.02 倍和47.03倍。
以复合年化数据来看,在上市超5年的中小板公司中,净利润规模增长最快的是依然是顺丰控股,其次增速较高的还包括完美世界、天齐锂业和天神娱乐,分别实现净利润年化增幅达到71.95%、71.02%和69.01%。
在估值方面,目前中小板估值最低的5只个股分别是宁波银行、中泰化学、荣盛发展、飞马国际和正邦科技,市盈率分别只有8.71倍、10.08倍、10.55倍、10.75倍和11.05倍。
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