日前，苏宁旗下多家子公司被法院宣布重整，引起了市场上很大的关注。这不禁让人联想到另一家电零售巨头——国美电器。
近年来，零售行业经历了剧烈的变革，电商崛起、消费升级、疫情冲击等因素共同作用下，传统零售企业面临巨大挑战。国美零售作为曾经的家电零售巨头，也未能幸免于这场变革浪潮。
通过从全国企业破产重整案件信息网平台查询获悉，
2021年至今，国美零售，亏损近400亿，多家子公司遭法院破产清算、多家子公司被法院列为失信执行人。
01
国美电器多个子公司被申请破产清算
国美零售主要包括两个主体，国内的主体国美控股和国美电器，我们所熟知的电器，主要归属于国美电器。
全国企业破产重整案件信息网平台显示，2月12日，出现两条最新的国美电器子公司破产清算信息，一是
武汉国美电器有限公司
、二是
武汉国美电器售后服务有限公司。
同时，还有
泰州国美电器有限公司、佛山国美电器有限公司、浙江国美电器有限公司、苏州鹏润国美电器有限公司
正在申请破产。
另外，还有几个已经破产的子公司，包括
温州鹏润国美电器有限公司、江苏镇江国美电器有限公司、南通国美电器有限公司、厦门国美电器有限公司、上海国美电器有限公司
等。
以上信息绝大部分都是2024年、还有最近日期的法院公告。
02
400亿元巨债压顶，国美深陷危机
截至天眼查最新统计，国美电器现存
118条
被执行人信息，累计被执行金额高达
34.23亿元
。另外，国美电器还存在
9限制消费令、95条失信被执行人（老赖）及74条终本案件信息。
值得注意的是，仅在2025年开年短短不到一个月的时间内，国美电器就新增41条被执行人信息，执行标的合计约3.93亿元。此前的2024年12月和11月，其分别新增22条和10条被执行人信息。
企查查平台显示，国美旗下多家子公司都
被列为失信执行人。
天眼查及Wind数据显示，国美电器控股股东为中国鹏润管理有限公司，后者为国美零售的全资子公司；另外两家股东海洋城国际有限公司和宏希投资有限公司，也均是国美零售的全资子公司。
目前，作为母公司的国美零售也已基本丧失债务偿付能力。2024年中报显示，
截至2024年6月30日，国美零售流动负债405.27亿元，超出其流动资产的金额达到358.64亿元。
具体来看，流动负债中来自计息银行及其他借款的金额为228.53亿元；在未来一年内（即截至2025年6月30日）需要偿还的银行借款和其他借款分别高达156.23亿元、50.70亿元。而2024年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额仅为3043.90万元，相较于巨大的资金缺口，此般造血能力显然是杯水车薪。
Wind数据显示，
截至2024年6月30日，国美零售总负债为413.40亿元，超出其总资产的金额达到134亿元，资产负债率高达148.02%。
债台高筑之下，国美零售被“债主”轮番诉诸法庭。截至2024年上半年末，国美零售已逾期计息银行及其他借款（包括应付债券）本金金额共约
188亿元
。公司涉及的未决诉讼案件高达
1435宗
，涉及金额共约
130亿元
，其中银行及金融机构未决诉讼案件涉及金额共约
106亿元
。
破产、负债、暴雷……曾经辉煌一时的家电零售巨头，为什么如今没落衰败呢？
03
积极自救，仍然困难重重
早在2022年——创始人黄光裕获释回归的第二年，国美零售就已陷入流动性危机。这一年，公司不断被爆出拖欠员工薪资及供应商货款，截至该年年末，公司资产负债率达到创新高的98.84%。
曾经，因错失电商风口，国美在与京东的对阵中节节败退，业绩急转直下。带着诸多不甘，黄光裕自2021年回归后，高调放出“18个月令国美重回市场地位”的豪言，而后迅速启动了一系列向电商转型的举措，包括将旗下电商平台“国美”App改名“真快乐”，打造娱乐化零售新物种；以直播带货为核心战略，构建全国门店直播网络等等。
然而高举高打之下，上述种种却多以狼狈收场。
在黄光裕重掌舵的3年间，国美零售营收急剧下滑，从2021年的469.26亿元缩水至2023年的9.22亿元；净利润也大幅亏损，2021年至2023年归属普通股东净利润合计亏损达344亿元。
其中，仅2022年一年的亏损金额就高达约200亿元，超过2021年及之前4年累计亏损总额。
长达7年的亏损几乎掏空了国美零售的所有家底。还债，成为国美零售的头等大事。
首先是通过关店“瘦身”来自救。
截至2024年上半年末，国美零售的门店数量已锐减至565家（包括513家国美、44家永乐和8家大中），较2023年末减少了508家，与2021年巅峰时期的4195家相比更是下滑超86%。
与此同时，国美零售在2022年开始裁员降本，迄今裁员近9成。
截至2024年上半年末，公司共有员工1293名，较2023年末减少903名，而在2022年末该公司员工数量一度超过12400人。
