来源：富善投资
黑天鹅事件频出 全球市场不确定性加剧
在美大选前的各种评论报告中，金融机构分析师普遍认为，一旦特朗普“黑天鹅”落地，美股将至少下跌千点，美元大跌。特朗普当选的消息一出，全球市场确一时为之震荡，也显示出全球投资者对于这一结果缺乏心理准备。但有意思的是，从美股市场收盘来看，情况与之前预测恰为相反：美元涨幅超过1%，美股上涨，资金并未涌向避险资产，日元、黄金均有所下跌。特朗普版的“黑天鹅”就如同他本人一样有着强不确定性，不按套路，难以预知。但可以预见到的是，迈向“特朗普时代”的美国以及整体世界的政治经济格局都将有所不同。
先有英国公投退欧，后有特朗普逆袭希拉里当选美国总统。经历今年连串“黑天鹅”冲击后，观察人士担心，下一只“黑天鹅”会在哪里诞生。
从12月开始，欧洲国家会迎来一系列选举，奥地利、荷兰、法国、德国会先后启动大选。从美国大选我们就可以感受到在各种政治因素不确定的情况下，各类资产呈现高波动的情况，且方向难以预测。
量化CTA基金配置价值长期存在
尽管“黑天鹅”事件不可预测，但是客观存在的。作为投资者，总不能因为存在“黑天鹅”事件，就不去投资，这不是解决问题的根本。因为投资最大的风险就是未来充满了不确定性，对于投资人来讲，这既充满了风险，又充满了收益，既有挑战，又充满了机遇，或许这就是投资的魅力所在。而对于成功的投资者来讲，既然未来的一切都是不确定性的，那么保持大概率的投资成功，就要从诸多不确定性中寻找相对的确定性，我们认为量化CTA策略或许是应对“黑天鹅”的不错的选择。
CTA基金主要投资商品期货市场，而商品市场与股票和债券市场相关性系数较低甚至有时为负。另一方面，CTA基金本身由于投资品种、策略、交易手段的丰富具有自身的分散性和多元化。所以从资产配置的角度来看，在传统的股债投资组合中加入CTA基金，能平滑投资组合的风险，优化整个投资组合的风险收益比。
各周期下商品市场与股债市场的相关性系数
CTA基金自身的分散性和多元化
国内商品期货交易市场目前分为上海期货交易所、大连期货交易所和郑州期货交易所。上海期货交易所主要有黄金、白银、铜、橡胶、螺纹钢等主要品种；大连期货交易所主要有豆油、玉米、焦炭、聚丙烯、铁矿石等主要品种；郑州期货交易所主要有菜油、动力煤、菜粕、白糖、pta等主要品种。各市场可供选择的投资标的极其丰富，主要分为工业品、农产品、金属、贵金属、能化等，很多品种间由于各自的周期性不同，相关性系数不高，甚至存在负相关。
不同于股票市场，商品期货市场可以进行灵活的多空操作，且能根据保证金的比例调整投资的杠杆。对于优秀的量化CTA基金来说，通过在趋势明显时放大杠杆，行情震荡时保持谨慎，牛熊周期并不能制约产品的收益。通过挖掘不同品种、到期时间和市场的价格规律，建立和不断调整多空搭配，能获得稳定的类固定收益。
量化CTA策略是整个资产配置中的重要部分，同时未来CTA市场将有更多的交易机会，采用多策略的方法参与商品期货市场，能有效的应对国际市场黑天鹅事件的影响，分散风险，提高收益。
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