多举措应对“闪崩”
“‘闪崩’频繁发生，给上市公司和投资者提出了新挑战。”上述私募人士告诉中国证券报记者。为应对这种“新常态”和新挑战，今年以来，一方面，证监会加大了对市场操纵的打击力度，特别是游资对于次新股的恶意炒作；另一方面，上市公司通过停牌澄清、大股东与董监高增持等手段，来对冲“闪崩”对公司股价的持续影响。对于被“错杀”的个股，投资机构也通过增持来稳定市场信心。
4月14日，证监会通报称，今年以来，一些新上市股票连续上涨且短期涨幅较大，价量呈现明显异常，聚积了较大风险。市场监控发现，多组高度可疑的关联账户交替炒作、合力拉抬，已经涉嫌操纵市场。稽查部门坚决查处次新股交易中的各类违法不当行为，旨在引导上市公司股票价格理性回归，维护市场稳定健康发展。
在炒作次新股的特点上，一是恶意利用“次新股”概念和股票盘面小、市盈率低的特点，通过多个账户集中快速拉抬股价，引诱市场跟风，引发个股价格暴涨暴跌；二是成批使用地域特征明显的账户，利用短期资金优势，通过盘中拉抬、封涨停、对倒等多种欺诈手法，在短时间内轮番炒作多只股票，“团伙化”特征明显。
8月4日，证监会还通报了纠集违法团伙、筹集巨量资金、使用大量账户轮番炒作“次新股”的案例。例如，今年2月至3月期间，某企业及其实际控制人组建、控制一个分工明确的操盘团队，通过多个资金中介筹集数十亿资金，利用300多个证券账户，采用频繁对倒成交、盘中拉抬股价、快速封涨停等异常交易手法，连续炒作多只次新股，涉嫌操纵市场。
对于上市公司而言，经历无端“闪崩”后，发布澄清公告是常规手段。以华体科技为例，8月8日公司股价“闪崩”后，8月9日再次跌停，当日晚间，公司发布澄清公告称，经公司自查，截至本公告披露日，确认不存在应披露而未披露的重大事项或重要信息，并且公司生产经营地在成都市双流区，8月8日九寨沟7.0级地震未对公司正常生产经营造成影响。
重要股东和董监高增持是直接对冲手段。以康得新为例。7月25日股价“闪崩”后，公司控股股东康得集团第一时间抛出了不少于5亿元的增持计划，并于7月27日率先买入8871.35万元。同时，二股东“中植系”旗下的中泰创赢也于7月27日跟进买入232.03万股公司股票，并宣布未来6个月内继续增持不超过10%的公司股份，力挺康得新股价。
“闪崩”频上演
8月21日，正元智慧盘中突然“闪崩”，股价迅速跳水，并一度被砸至跌停。这种惊心动魄的剧情今年以来已经数度上演。特别是4月以来，A股上市公司就发生多达67次股价“闪崩”事件。很多股票在没有任何征兆的情况下突然大幅“跳水”，有些股票盘中实现“V”型反转，更多则被巨单直接砸停，这种令市场胆战心惊的“闪崩”剧情令人难忘。
很多上市公司也多次经历股价“闪崩”。其中，神雾环保和神雾节能分别在7月10日和7月14日两次经历股价“闪崩”；龙溪股份在4月11日和5月2日两次经历“闪崩”；朗迪集团在4月17日和5月23日两次经历“闪崩”；皖天然气分别在5月22日和6月1日两次经历“闪崩”……其中，宜宾纸业自4月份以来更是在4月17日、7月17日、8月2日、8月9日、8月15日和8月17日6个交易日经历多达6次股价“闪崩”事件。以8月15日为例，当日开盘不久，宜宾纸业便股价跳水，而“砸盘”的卖单只有区区2200手左右，成交总金额也只有700多万元。
值得注意的是，次新股成为今年“闪崩”重灾区，闪崩次数多达20次。在今年出现“闪崩”的个股中，泰嘉股份、杭州园林、英联股份、哈森股份、华体科技、中泰化学、理工光科、和科达等均属次新股。以杭州园林为例，今年8月7日，杭州园林在消息面上并无明显利空的情况下，早盘小幅高开后震荡走低，随后股价突然剧烈跳水，封死跌停板。
“闪崩”个股具有小市值股票的特征。在今年4月以来的“闪崩”个股中，有半数来自中小创，经历“闪崩”的上市公司市值也普遍在50亿元以下，其中，市值最小的正虹科技只有23亿元市值，毅昌股份市值只有27亿元，宜宾纸业市值只有28亿元。
今年以来，“闪崩”行情在A股市场多次发生。据中国证券报记者不完全统计，仅4月以来，沪深两市就发生了67次股价“闪崩”事件，宜宾纸业更是经历6次“闪崩”。“闪崩”个股不乏三聚环保、方大炭素这样的新老明星股，甚至连温氏股份这样的“巨无霸”也未能幸免，而绝大多数“闪崩”个股多为“小票”，流通市值小的次新股更是成为“闪崩”重灾区。
业内人士指出，“闪崩”频繁上演的主要原因在于市场环境变化：一方面，随着IPO常态化，新股大量上市，且由于大部分股份处于限售期，导致流通市值低；另一方面，今年以来，资金热衷白马股，小市值股票成批出现。在这种背景下，游资炒作大行其道，很多“闪崩”个股也呈现出明显的“庄股”特征。另外，业绩变脸、黑天鹅事件也是个股“闪崩”的重要原因。（中国证券报）
