【CAS干货】ABS短评：关于数据资产证券化的推演与设想

最近参加了一些关于产业、大数据和金融服务的会议 ， 一直在思考大数据的内涵和外延 ， 区块链与资产证券化具有一些结合点已有专题文章进行了论述 ， 区块链本质上是一种数据资产 ， 其他类型的数据资产比如电商的消费场景数据、个人征信数据、车贷信用卡数据也已经在资产证券化中得到了较多运用。

如果进行一下归纳和分析 ， 个人觉得数据资产证券化即将迎来发展的良好机遇 ， 资产证券化的核心是资产、基础是现金流 ， 但目前资产和现金流尚未形成一个标准化的评估体系 ， 主要原因在于缺乏有较强公信力、标准化程度高、可推演的基础资产数据 ， 因而会对强主体增信的依赖度较高 ， 美国资产证券化市场的四大主流基础资产 “ 房贷、车贷、信用卡、学生贷款 ” 笔数众多、分数度很高 ， 没有主体增信 ， 实质上还是依赖于大数据的强力支撑及良好的行业生态。中国海量的数据资产中可以选择一些可靠度强的类型作为大类基础资产推动高效率的资产证券化 ， 如何选择 ？

个人觉得可以围绕 “ 透明度、规范度、标准化程度 ” 三个维度进行考察 ， 同时结合政策导向和市场需求进行定向支持和重点推进。

数据资产证券化不仅包括几大龙头电商的消费债权资产和供应链应收款 ， 也包括非电商体系的房贷、车贷、信用卡、学生贷款等 ， 还包括 PPP 指数、绿色信贷 （ 金融 ） 指数、中小微企业指数、商业地产指数、保险细分领域指数等行业指数 （ 未来可考虑设立特定领域的 ABS ETF FUND 或指数曲线发挥行业基准作用 ） 。

另外 ， 数据资产不仅可以作为基础资产 ， 也可以作为存续期的参考基准 （ 对风险进行评估和预警 ）， 亦可以作为做市交易或对冲工具的参考数据 （ 比如开发出收益互换、或类似于保险证券化等创新产品 ）， 先做个设想和推演 ， 思路是探讨出来的 ， 希望看到大数据与资产证券化结合的落地与实践探索。