集体大涨，牛股扎堆！光伏新技术，改变行业大格局？_财经锐眼的专栏文章_微信文章

供需两旺的高景气度是其反弹的核心逻辑，而技术的不断迭代突破，又会为光伏股的上涨提供更持久动力。

新技术来了，TOPCon是什么？

最近几年，光伏的主流技术是PERC技术，也称第二代光伏电池技术，其电池成品叫P型电池。在2016年之前的第一代电池技术是常规Al-BSF铝背场电池，目前基本被淘汰。 PERC则从2017年的仅有15%市场占有率提升到2021年91.2%的市场占有率。

过去几年，PERC电池技术不断提高，目前的平均转换效率超过23%，凭借高性价比，PERC电池的新增产能不断释放。 但PERC也面临着一个问题，就是效率正在逼近理论极限24.5%。

这一点跟半导体行业中随着芯片制程越来越先进，摩尔定律面临失效的问题非常相似。两者都是相关技术在突飞猛进多年之后，无限逼近物理学极限导致出现技术瓶颈。

在PERC电池面临明显瓶颈之后，第三代电池技术，即N型高效电池技术诞生。

目前最被投资者熟悉的N型电池技术就是HJT异质结电池，随着HJT电池成本的不断降低，很多专业人士认为HJT会成为未来光伏的主流电池技术，因此相关HJT股票也不断创出历史新高。

第三代电池技术里并非只有HJT电池，还有TOPCon隧穿氧化层钝化接触电池（Tunnel Oxide Passivated Contact），IBC交指式背接触电池（Interdigitated Back Contact）等。

TOPCon的理论技术过于专业和拗口，因此无需过多解释。简单来说，它28.7%的理论效率远远超过了P型电池，有着低温度系数、低衰减、高双面率的优点。

与同为N型电池的HJT电池相比，TOPCon的优势是能与现有的大量PERC产线兼容，单GW改造成本较低。

生产HJT电池需要另起炉灶，而生产TOPCon电池只需要缝缝补补，因此TOPCon电池这一点是非常具备竞争力的。PERC产线设备如果花小钱改造后能生产TOPCon电池的话，其设备使用周期会得到很大程度的延长，生产成本会得到明显降低。

加速扩产，行业高增长

之前的光伏大牛股们，无论是HJT股票还是钙钛矿电池股票，其上涨的核心逻辑是这个技术能够提高电池转换效率，让发电成本越来越低。

在这个核心逻辑下，无论是HJT电池还是TOPCon，都在加速扩产。

在2021年，N型电池的市场占有率仅为3%，较P型电池相去甚远，但是我们要看到，目前N型电池在重复着P型电池前几年的故事，就是不断降低成本，提高转换效率。

所以就长期发展前景来看，N型电池是被资本市场更看好的。相关机构预计，到2025年以HJT和TOPCon为代表的超高效电池的市场占有率会接近40%，到2030年有望超过75%。

也就是说，第三代的N型电池取代第二代的P型电池，将成为大概率事件。

具体到TOPCon电池上面，中航证券预计，2022-2025年全球电池设备市场的规模合计约为1500亿元，其中TOPCon占比将达到23%。平安证券表示，2021年国内TOPCon电池产能约10GW，但随着技术和成本的降低，2022年 TOPCon 电池产能规模有望超过 50GW ， 2023 年或达到 80GW 。