漂亮50能否持续？壳王辛宇：市场稳定后仍是弹性品种机会

沪深分化严重

神州牧基金在1月发表的全年观点中，判断市场很可能演绎沪强深弱、结构分化、主题扩散、震荡中走稳走强的大格局。而实际上，今年以来，沪指虽然一直进行箱体运动，但明显看到创业板是在去年年末破位2000点后迄今未能成功实现有效突破，而再看沪深300和上证50，则一路上行。可以说，高估值的小盘股估值大幅回落，同时其似乎也不再是资金追捧的对象，倒是曾经备受冷落的大盘蓝筹却连番估值上行。

这是否意味着风格转换正式确立？在上证50已经再创年内新高的情况下，投资者是否还能“上车”？

“受供求关系影响，投资市场有其价值体现的周期与轮回。漂亮50还是要命3000？实际上取决于其价值与价格的关系。就像我们都知道的那样，商品的价格一般会围绕价值上下波动，股票也是如此。股票价格和公司的内在价值有着必然的关联，当股票的价格超出了市盈率和企业基本面等因素所能支撑的极限时，即使是漂亮50也会下跌。反之，当股票的价格被低估严重时，价值回归就是情理之中的事情。”辛宇提及。

不宜“追高”

在辛宇看来，价格终究会回归价值，世界上没有永远涨的板块，也没有永远跌的板块。“次新股的调整源于前期过高的价格，而漂亮50今天的强势表现也和前期较低的估值水平有关，所以当目前市场避险情绪较高时，两者有着截然不同的表现。”辛宇就未来的大势研判认为，“我认为当恐慌情绪结束、市场稳定以后，资产弹性高的品种依然会得到投资者的关注。当市场企稳以后，漂亮50的走势很可能战胜不了市场。当然，如果新股发的太多太快，稀缺性下降，估值过高，解禁压力又大，次新股就会大概率的跑输市场，而只有部分优秀的次新股公司会脱颖而出，走出独立行情。”

而尤其是对投资者追高杀跌的喜好，辛宇强调，“近期的强势板块集中在消费为主的白酒、家电等行业，这是有基本面支撑的。但市场的不同阶段会有相对应的强势板块，后知后觉者看到前一阶段的板块走势好，别人赚了很多钱的时候再冲进去接盘，这在投资上不一定是一个合适的选择。”

看好改革主题

虽然就目前不断上行的白马股估值来说不宜过度追高，但辛宇仍对目前尚未冲破3200点的位置提及，目前市场还是普遍在低迷恐惧情绪中，而一般而言，往往这种普遍情绪所体现的，都会是很好的买点而非卖点。

“真正让我们感到恐惧的，只是恐惧本身”。辛宇提及，“在目前普遍悲观的市场情绪下，投资者要努力克服人性的恐惧，理性看待3000点中国的A股市场，理性看待国家经济和社会发展所取得的巨大成就和未来趋势。在目前的经济形势下，我对国家资本市场和证券市场充满信心，我会勇敢的买进去，作为市场稳定的中坚力量之一，重仓迎接价值体现的到来。”

而对于看好何种板块，其提及，“社会发展的每个阶段都会有相对应的投资机会和主题，比如前些年的互联网+、新能源汽车等，我认为当前时代的风口是改革。我坚信改革会持续、有力地的推进，坚信改革一定成功，并将由此带来大量的投资机会。当前阶段，我重点关注改革主题的股票。”