24日下午，央行通过官方微博公布，当日对22家金融机构开展MLF操作共2455亿元，包含六个月和一年期，且其中标利率分别较上期上调10BP至2.95%和3.1%。
这是人民银行自2014年9月首次开展MLF操作以来，第一次上调利率，也是政策利率近六年来首次上调。
消息传开后中国国债期货尾盘跳水，10年国债期货大跌0.8%，现券收益率也因此上升5至10个基点。分析认为，此举或是对冲上周五央行的“临时流动性便利操作”，给量又加价，是为了避免释放宽松信号，希望信贷供给有所收敛。
什么是MLF？
中期借贷便利（Medium-term Lending Facility，MLF）。于2014年9月由中国人民银行创设。中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，可通过招标方式开展。发放方式为质押方式，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。
MLF的特殊性质，决定了MLF还是引导金融机构调整贷款利率和社会融资成本的风向标。所以，有人评论，春节前上调MLF利率，是加息的前奏。
利率上调的四大理由
至于央行为何上调MLF操作利率，综合市场机构分析来看，目前比较合理的解释主要有四个：
第一，适应基本面变化。
自去年8月以来，中国经济呈现缓中趋稳、稳中向好的态势经济运行中积极因素增多，市场对经济探底的担忧逐渐缓解。与此同时，受到海外再通胀预期及国内供给端改革、环保治理等因素影响，上游原材料价格出现较明显上涨，工业品价格恢复正增长，且上涨较快，带动下游消费品价格也出现一定上行，市场通胀预期重新抬头。根据保持稳健中性的要求，货币政策需根据基本面的变化做出相应调整，在目前阶段就是适度向收紧方向调整。
第二，推动金融去杠杆。
过去几年，一些城商行、农商行等中小银行通过发行同业存单等进行主动负债扩张，放大资产负债表规模，意图实现对大行的“弯道超车”。而在各类资产收益率下滑的背景下，负债成本压力和盈利目标压力又驱动金融机构不断通过加杠杆、加久期、加风险等方式扩大收益，由此造成金融机构加杠杆和期限错配的风险不断积累。
而经济调整加大了金融风险暴露的可能性，自去年以来，监管机构不断出台政策，防控风险、推动金融去杠杆的意图明确。在2016年中央经济工作会议上，对防风险的要求更是上升到了更重要的地位。以此来看，央行通过适当调整市场利率，促使金融机构去杠杆也是有可能的。
第三，释放信贷调控的信号
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去年底以来，银行机构信贷投放很快，据一些机构调研的信息，年初银行放贷冲动依然很强，1月份信贷投放量甚至可能超过上年同期的天量。抑制信贷过快投放也可能是央行上调MLF操作利率的一项考虑。
第四，稳定内外利差，托底人民币汇率。
最近一段时间，央行投放的流动性规模很大，可能对人民币汇率产生一定压力，央行给市场利率适度“加息”，也有助于稳定内外利差，为人民币汇率托底。
调控房贷增速 或开启“债熊”
央行公布数据显示，2016年12月新增人民币贷款1.04万亿元，同比多增4466亿元。而市场对于2017年1月份的新增人民币贷款规模有着较高的预期。
交通银行首席经济学家连平预计
，1月新增信贷规模突破2万亿元的可能性相当大。
中金公司分析师陈健恒表示
，去年底、今年初，中国国内各家银行为完成业绩指标，有较强的信贷投放冲动，加上城投平台融入资金意愿加强，双方一拍即合使得近期中国国内信贷投放力度超过市场预期。另外，三四线城市房地产销量的回升，也令货币当局希望进一步调控房贷增速。
中信证券研究部固定收益首席分析师明明指出
，近期国内房地产市场又出现走热迹象，一线城市房价再次出现上涨势头，结合去年12月份信贷数据仍然较多和房地产投资再创新高，货币政策有必要通过适当引导中长期利率上升，抑制房地产泡沫。
九州证券邓海清点评称
，迟来的货币市场加息，货币政策拐点明确，新一轮“债熊”开启。对于未来公开市场操作利率，央行大概率会上调，符合“货币市场隐性加息 MLF利率上调公开市场操作利率上调”的路径，即逐渐从隐性收紧到显性收紧，这将对债券市场造成长期的压力，对2017年债市看空。
2月份资金紧张或更加突出
春节后银行间市场将迎来2万亿资金到期洪峰，央行的态度仍决定着节后资金价格的走势。如今，央行6年来首次加息，节后资金势必压力重重。
据截至24日的统计数据显示，2月份货币市场将合计有高达18150亿元的逆回购和中期借贷便利（MLF）到期，其中，逆回购到期量为16100亿元、MLF到期达2050亿元。此外，央行上周五宣布定向进行了“临时流动性便利”操作，虽未透露规模，但期限为28天，也将于2月份到期。市场人士预计，仅上述三项累计就或已超2万亿元。
与此同时，今年1月新增信贷有望刷新去年同期创下的投放历史纪录。去年1月新增信贷2.51万亿元，创单月信贷投放历史纪录，今年1月有望刷新这一纪录。就在央行6年来首次政策利率上调的同时，多位银行业内人士也表示，今年第一季度的信贷额度已经受限，没有继续放贷的空间了。
