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尊重趋势,一切都是周期 | 估值逻辑

估值逻辑  · 公众号  ·  · 2019-03-12 14:16

正文


市场气势如虹的上涨,甚至都没有给人上车的机会,基本上只能是追涨,在这个情况下,多空争论一直不停歇,尤其是很多人认为涨的过快、过急是风险。

在 A 股经历过两轮牛熊的人都知道,这种是趋势,「趋势一旦形成很难被改变」,虽然「涨的多是风险」这句话是正确的,但是那是对应长期而言,中短期是要顺应趋势而行,「趋势所指所向披靡」,在这样的市场应该做的是顺应趋势,而不是教条性用各种大道理和逻辑来阐述市场应该反向。我经历过两轮牛熊,也感受过在这些过程中投资者的心理活动。在趋势刚起来的时候,大部分的人考虑的事情总会是想反向操作,在 2016 年螺纹钢期货从 1500 元涨到 2800 元的时候就包括我这种人也在里面找机会去做空,这是很傻的事情,这个也许是所有投资者在投资前些年都会犯的一个思维错误,美其名曰是「逆向投资」,但是这个背后的实质是没有真实理解市场运行的规律,还是懵懂的面对市场,也就是李佛摩尔所说的「有点火候的菜鸟」。理解趋势的力量也许让很多投资者耗费近 10 年的时间,甚至还有很多投资者耗费一生也不得法。

在趋势起来之后,还有种最为常见的思维,「要等回调,不回调不买」,但是一旦出现回调,又下不去手去抄底,然后又见着市场创了临高。这也是初期投资者常遇见的问题,贪婪、恐慌,在内心不愿意面对自己踏空或者自己的犯错,用鸵鸟的行为方式来逃避,并用各种理由和各种道理为自己开脱,市场的冰冷地方就是他不会按照个人的意愿、照顾个人的情绪,他只会沿着他的趋势方向运行,直到耗尽趋势的力量。

一个牛熊大部分投资者的心理历程都会经历如下的过程:

1)坚决不信——踏空的煎熬;

2)怀疑、熊市思维不敢买入——等待回调,没有回调的牛市也是创了历史先河;

3)欣喜、解套了——卖出,等回调;

4)不对、好像还要涨——又踏空了;

5)被逼无奈,承认了牛市——追买;

6)追买赚钱了加强牛市认知——继续买入;

7)追买的都赚钱了——哦!!这是个牛市,加满;盈利塑造了个人迷之自信;

8)下跌了?只是调整继续买,牛市没完——所有的重大错误都是这个时候犯下来的;

9)又下跌了?——我们等反弹卖出去;

10)竟然没有反弹,这把真是创了历史先河,我没有错误,是历史不适用了;

11)算了,已经跌这么多还能跌哪里去,当股东吧;

12)账户别看了,已经不忍心再看了。


所以我们看到目前市场上所有的争论和想法没有什么特殊之处,只是人性在长周期维度下的变化,只是一个周期,人性没变这些都不会变。而这个市场上真正懂趋势的「老鸟」又是闷声发财,并不会站出来参与这种无意义的讨论,「会的人不说,说的人不会」,况且这种「老鸟」又是那么稀缺。


( 全文完 )



感谢您的耐心阅读

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研究的过程比结果更重要



文 / 估值逻辑

北京  朝阳  奥园

2019 年 03 月 12 日

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