外汇管理和跨境交易的金融监管框架
1.3 经常项目外汇管理
1.3.1 货物贸易
1.3.1.1 资金存放境外的实践
1.3.1.2 转口贸易/离岸转手买卖
1.3.1.3 跨境电商、跨境第三方支付
1.3.1.4 贸易融资资产跨境转让
1.3.2 服务贸易
1.3.2.1 常见的10种服务贸易
1.3.2.2 外商投资企业利润分红
1.3.2.3 跨境并购交易对赌条款
1.4 对外直接投资（ODI）外汇管理
1.4.1 双重备案/审批：商务部&发改委
1.4.2 跨境并购贷款
1.4.3 跨境对外放款
1.5 外商直接投资（FDI）外汇管理
1.5.1 股权并购与资产收购
1.5.2 境外战略机构投资者
1.5.3 跨境双向资金池
1.6 跨境债权债务外汇管理
1.6.1 外债：从投注差到全口径
1.6.2 不同形式的跨境担保
1.6.3 债权和债务的跨境转让
1.6.4 中国企业境外发行债券
1.7 跨境证券和股权投资外汇管理
1.7.1 QDII, QFII和RQFII
1.7.2 外资资管在中国
1.7.2.1 PFM
1.7.2.2 QDLP
1.7.2.3 QFLP
1.7.2.4 QDIE
1.7.2.5 FMC
1.7.2.6 WMC
1.7.3 债券通和跨境股票通
1.8 自贸区的跨境金融业务创新
1.8.1 跨境金融衍生品的外汇管理
1.8.2 外债的利率和汇率风险对冲
1.8.3 TRS（总收益互换）的可能性
1.8.4 国企在境外从事衍生品交易
1.9 跨境外汇交易相关的金融制裁
1.9.1 OFAC的制裁范围和名单
1.9.2 《爱国者法案》与同业往来账户
1.9.3 一级制裁与二级制裁
1.9.4 OFAC许可证
1.9.5 控制权规则-50%/33%
1.9.6 全面制裁/行业物品制裁/针对性制裁
1.9.7 当前主要针对中国的金融制裁措施
跨境并购的风险控制与金融监管
第一部分 为什么要做跨境并购
1. 现实：多数的跨境并购并不成功
2. 动因：内生增长无法驱动新目标
第二部 分跨境并购的典型方式
1.股权收购
- 部分收购和全部收购
2.绿地投资
- 新建/新设独资或合资企业
3.资产收购
- 不涉及股权，仅购买境外资产
4.债务承接
- 承接债务/可转债券然后转股
5.企业合并
- 股权和资产出资
第三部分 跨境并购的中国监管
6.国家发改委审核/备案
- 敏感和非敏感类
7.商务部审核/备案
- 不适用于金融机构对外并购
8.国家外汇局外汇监管
- ODI外汇管理与37号文返程投资
9.可能的反垄断审查
第四部分 跨境并购的外国监管
10.国家安全审查
11.反垄断审查
12.行业准入审查
第五部分跨境并购的融资渠道
13.贷款融资
- 国内贷款
- 跨境并购贷款
- 境外商业贷款
14.债券融资
- 境外发行债券与发改委外债管理
15.股权互换
- 境内外上市公司交叉持股
第六部分跨境并购的实施工具
16.境内主体直接并购
17.设立境外SPV
以QDII/QDLP渠道进行基石投资
境内个人及企业跨境资产配置
引子/ 中国法禁止境内居民个人境外投资
1. 境内居民境外买房不合法
2. 境内居民境外买投资型保险不合规
一、个人移民/继承财产转移
1. 境内居民个人移民/继承财产对外转移
2. 境外居民销售中国境内不动产
3. 境内居民银行卡境外使用
4. 境内居民银行卡境外提现
二、对外投资的中国监管
1.国家发改委对ODI的监管
2.商务部对ODI的监管
3.ASONE和RCPMIS的双重ODI资金汇出登记
4.境外上市及参与股权激励
5.跨境将资产对外转让
（1）负面清单
（2）一般性外商投资企业也可以开展境内并购
（3）绕不开的《关于外国投资者并购境内企业的规定》
（4）可能还涉及反垄断审查
6.境内居民直接设立境外公司
（1）VIE结构依然有价值
（2）ODI外汇补登记难度很大
7.其他跨境资金流出的方式
（1）担保借入国内外汇贷款
（2）担保借入跨境并购贷款
（3）境内公司向境外直接借款
（4）股权互换
三、企业海外投资风险及应对
跨境交易账户及其使用场景
一、跨境人民币账户体系
1.跨境人民币交易主体：金融机构、企业、个人
2.跨境人民币交易的账户体系
二、跨境人民币信息系统
1.CIPS
2.RCPMIS
三、自贸区账户体系和资金流转
机构自由贸易账户（FTA）:境内机构自由贸易账户（FTE账户）、境外机构自由贸易账户（FTN账户）
四、经常项目账户体系（货物+服务）
1.经常项目- 货物贸易
外汇结算账户收付款：单据真实性/一致性
人民币一般结算账户收付款：只需要客户指令
结算账户-离岸转手贸易：传统的贸易真实性被挑战
通过外汇/人民币一般结算户进行离岸转手贸易
2.经常项目- 服务贸易
外汇结算账户-服务贸易收付款
人民币一般结算账户-服务贸易收付款
外商投资企业利润汇回-外汇结算账户
思考一下：跨境收购失败或业绩对赌失败后的违约赔偿资金如何汇出3.经常项目- 资金存放境外
经常项目收入存放境外账户
五、资本项目账户- 投资、债务、衍生品
1.对外直接投资（ODI）账户ODI外汇登记：以自有外汇或人民币购汇汇出
2.跨境外商直接投资（FDI）账户
非金融企业资本金账户及资金使用
境外投资者/境内外商投资企业并购
六、跨境债务及相关账户
1.外债--地方政府境外发债、房地产企业发债、NDRC外债定义
2.债务账户：减政放权是大的趋势
3.债权债务的混合使用
37号文登记&ODI备案（半天）
一、 境内居民个人境外投资外汇登记
（37号文登记）
1、 红筹架构概述
2、 37号文相关法律规定
3、 初始登记资料清单
4、 37号文变更、注销登记
5、 一些特殊37号文登记的情形
二、 境内企业境外投资备案（ODI）
1、 概述
2、 法律规定
3、 历史沿革
4、 监管部门
5、 现行政策下的监管要求
6、 多家共同境外投资
7、 再投资备案
8、 备案流程、清单
9、 事后监管
10、 ODI投资红筹结构
11、 ODI变更、注销及注意事项
三、 红筹结构搭建流程及案例
1、 VIE结构搭建流程及案例
2、 两步走结构搭建流程及案例
3、 常见资金兜转方式及案例
外汇衍生品的基本特点及监管政策
7.1 【1-外汇衍生品基本特点】
7.1.1 外汇衍生品涉及的监管政策
7.2 【2-外汇远期】基本定义、操作要点、定价原理、几种特殊交易
7.2.1 外汇远期对冲策略及应用场景、应用案例
7.3 【3-外汇掉期】简要介绍
7.4 【4-外汇期权及其避险应用】
7.4.1 外汇期权组合常见模式及应用案例
7.5 【5-货币掉期】基本定义与操作要点、风险对冲策略及应用场景、美元加息周期下货币掉期应用
7.5.1 外汇衍生品市场中的交易主体
7.6 【6-汇率风险及外汇套期保值】汇率风险的来源、影响及表现
7.6.1 新兴市场汇率风险特点、案例、管理原则
7.6.2 外汇衍生品体系概况、发展历程
7.6.3 外汇套期保值的概念及操作思路
特朗普再度当选美国总统，大类资产会怎么走？
1.1 是好是坏？特朗普当选对美国及全球的影响分析
1.2 特朗普的经济政策，对全球各类资产会引发怎样的“躁动”
1.3 未来4年我国需面对的国际环境及可能的应对策略
外汇远期基本定义、操作要点、定价原理、几种特殊交易
货币掉期基本定义与操作要点、风险对冲策略及应用场景美元加息周期下货币掉期应用
