政策消息面
2017年6月12日，中汽协数据，新能源汽车产销分别完成5.1万辆和4.5万辆，同比分别增长38.2%和28.4%，环比增长36.7%，31.2%。销量回暖明显，超预期。
6月13日，工信部发布关于《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法（征询意见稿）》；积分政策将从2018年开始实行，2018-2020年乘用车积分比例分别达到8%、10%和12%。此次乘用车企积分草案或将弥补政策退坡带来的消极影响，进一步保障新能源汽车未来销量增长，新能源汽车产量占公司总产量比例高的车企将拥有较大优势。
6月20日消息，据彭博社报道，特斯拉就在上海建厂已接近达成协议。该协议最早将于本周达成，工厂将落户上海临港产业区。据中国政府现有规定，特斯拉需要与至少一名当地合作伙伴设立合资企业。
据曹山石微博披露，预计年产50万辆，为特斯拉在美国以外最大的生产基地，特斯拉研发中心设在上海，动力源在上海或者上海周边。合资双方各占50%，合资方排除上汽，合资对象可能为：临港集团、国盛集团、大电气集团其中一方或三方。
坐在这个大风口上，怎么才能抓住这样的投资机会呢？让我们一一为您道来：当前新能源汽车板块投资的三大核心逻辑。
逻辑一、受益板块分析
1.由于双积分管理新政对汽车的能量密度、续航里程都提出了要求，高能量密度电池将会是未来车用动力电池的方向，以此为代表的三元锂电池产业链将持续受益，而以钴为代表。
2.以特斯拉的Model 3预订量超过了40万台，接近50万台，一旦量产，带来的颠覆作用不亚于当年苹果推出的智能手机，其后中国产生了一批的苹果供应链公司，五倍股辈出：信维通信、安洁科技、立讯精密等等。目前特斯拉在中国落地后，这种确定性更加强，因此未来五年，特斯拉量产后会产生一批新的200亿市值的中国汽车供应链公司。
3.以特斯拉量产而带动的上游矿需求大增，特别是氢氧化锂。根据特斯拉规划，2018年产能将达到50万辆，2019年100万辆。借助建投有色研究测算如图所示，氢氧化锂需求快速放大，如2018年产能50万辆，氢氧化锂需求2.6万吨，相当于2016年全球需求的58%，氢氧化锂缺口会远超过图2披露的缺口，从而带动氢氧化锂价格大幅上涨。
图1 特斯拉量产对电池材料需求测算
图2 全球氢氧化锂供需情况
逻辑二、相关涨价概念：锂矿及钴
1.碳酸锂：根据掌上有色报价，如图3所示碳酸锂价格经过大幅调整后，4月中旬开始反弹，至目前已上涨15.6%至14.45万吨，且报价逼近氢氧化锂，因此氢氧化锂近期一直有涨价的预期。自然相关生产碳酸锂的公司受益产品价格上涨，这也是业绩最强的保障，特别是有扩能能力的公司。建议在价格上涨时坚定持股待涨，在价格大幅下降时卖出。
图3 碳酸锂价格
2.钴：金属钴价格在2017年2月22号达到了最高点43.8万元/吨，此后经过大幅调整23%至5月17号的33万元/吨，近期5月18号大幅上涨至35万元/吨，6月7号再次大幅上涨至43.1万元/吨。
对比图5其实可以发现，钴相关个股的股价上涨滞后钴价上涨几天，而下跌时也会滞后钴价下跌几天，这样我们其实还是有反应时间的，可以做到及时仓位控制。因此在钴价上涨时坚定持股，在钴价大幅下降时卖出，“钴价在股价也在”。
目前MB钴价连续拉涨，国内外价格倒挂仍在继续，MB高级钴均价为29.6美元/磅，折合人民币含税价52.7万元/吨，MB低级钴均价为27.25美元/磅，折合人民币含税48.5万元/吨。MB已创新高，国内钴价上涨仍有空间。
图4 钴指数
图5 华友钴业股价与钴价的时间对比
3.氢氧化锂：涨价预期锂矿，由于近期碳酸锂价格上涨逼近氢氧化锂报价15.7万元/吨，价差只有1.3万元/吨，氢氧化锂没涨价显得非常诡异，而特斯拉国产落地及量产的刺激，对氢氧化锂价格近期上涨具有强烈预期，同时氢氧化锂价格一直保持坚定，甚至没有随上次碳酸锂大调整。因此相关氢氧化锂公司逻辑上比碳酸锂还要强，一旦价格开始上涨，可以坚定介入相关龙头公司，等待市场的持续发酵拉升。
逻辑三、特斯拉供应产业链
如图6所示，海通证券研究所所给的供应产业链价值分布，以特斯拉Model 3销量 100 万辆测算时，营收约 350-500 亿美元。产业链中规模超过 10亿美元，也就是占比超过4%的细分领域主要有：电池管理系统 、电池单体、电驱动系统、电子系统、车身及附件、电机控制器、驱动电机、车身电子、车载信息系统。
不过目前真正参与到特斯拉供应链的上市公司并不多，供货规模也不大，后续随着特斯拉落地上海临港后大规模国产化值得期待。个人最看好的四大细分领域如下：电池管理系统、电子系统、车身及附件、轻量化。
其实大的概念就是汽车电子化，汽车电子化是汽车技术发展进程中的一次革命，顺应了新能源汽车智能化、无人驾驶的趋势。在汽车电子化有大布局的个股未来均有可为之地。新能源汽车的发展未来必然聚焦在乘用车上，中长期看关键在于性价比，因此通过能量密度提升、轻量化来解决续航里程焦虑和降电池成本来提升经济性也是是必然的趋势。
未来公司实力出现强者恒强概率更大，因此这也是一个选股逻辑。此外虽然电池占了新能源汽车生产成本的大部分，但是电池厂商公司话语权并不高，夹在中间左右受挤压，很容易就被迫降低售价而且还是必然趋势。
图6 特斯拉产业链价值分布
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