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躺赢沪深300：转债大饼的年终总结

猎人笔记 · 公众号 · · 2020-01-04 21:48

正文

每年年底，雪球上最精彩的大戏就是年终终结。看到股神们动不动翻倍的收益率，我不免自惭形秽。

不过，我还是给我的转债大饼$千里之行-可转债(ZH1194950)$写一个年终总结吧。虽然没有吓人的收益率，但是于我而言，还是很满意的。

01 转债组合业绩

话不多说，先上图：

这个收益我还是很满意的：尽管有3成仓位踏空了年底的行情，但是还是取得了37.65%的收益。不光战胜了一系列的转债指数和明星可转债基金，包括中欧可转债，还妥妥的跑赢了沪深300和中证500两个宽基指数。

各位老铁，要不要给我点个赞啊？

如果我们从组合开始建立的2018.10.22开始算起的话，业绩如下：

我们的组合依然大幅跑赢了所有的参考基准！

02 好时机：奠定好收益的基础

既然我们取得了战胜沪深300、中证500和中证转债的收益，那么还是有必要总结一下这份收益的来源。我认为：好时机+好策略+及时卖出=好收益。

先来说说好时机。

我们开始建立组合的时间是在18.10.22，几乎是大盘和转债市场最低迷的时刻：

所以，低位的时候不应该恐慌，反而是贪婪的好时机。只要在正确的时机进场，起码能够获得比较好的平均收益，因为水涨船高嘛。

多说一句，我开始认真写公众号，也是在那个时间段。在那之间，都是几个月才更新一篇

03 好策略：获取超额收益的关键

入场时机的选择，可以帮助我们取得一个比较不错的平均收益。但是想进一步战胜基准，战胜指数，这就需要我们在策略上下功夫。总结起来，我的策略主要是以下几点：

策略1： 双低起步

在转债整体绝对低估的时候，坚决选择双低转债：从价格低于面值的转债中选择溢价率低的品种。

这个原则，给我们的组合奠定了好的基础。

策略2：从绝对 双低，到宽松双低+高成长

在超跌反弹结束、转债整体行情回暖后，放宽了双低转债的标准，从100以下低溢价放款到了110以下的低溢价，不过在指标放宽的同时增加了一些正股的筛选指标：比如扣非净利润增长和ROE，来寻找一些成长性更好的股票的转债。

这个改变，是我们的组合能够取得超额收益的原因，比如长信、启明、千禾、崇达、雨虹等强势转债都是这次调仓中买入的，目前千禾和崇达都已经完成了强赎。

策略3：适当在 趋势来临时选择参与低溢价品种

在科技股行情调整结束后及时的加仓科技类转债。这部分属于下半年整个组合的重点操作，几次买入和卖出都是和它相关，最后的结果还是不错的。

比如下面的图是我当时加仓的品种。尽管中间被甩下车过，但是我都及时的重新上车。

现在：

04 及时卖出：尽量避免过山车

一开始的时候，我们的目标就不是为了110或者120，甚至130，我们的目标是强赎。但是在转债价格涨过130后又回落了，怎么办？我的选择是及时止盈。

比如横河转债：我在3月份回落过程中150+卖掉的，现在价格是103.95

如果卖错了，卖出后又涨了，怎么办？

首先，当前有200多只转债，可以挑选的空间很大，没有必要在一棵树上吊死。

其次，如果真的看好，还可以用趋势指标追回来。

05 其他体会

体会1 ：可转债具有极高的容错性，即使遇到爆雷，也可以比正股亏的少。

上图是大族转债和大族激光的走势对比图。可以想象，一般人是难以承受正股的过山车的。