骑行客曾在跨年预告，2017会降低写作频率。有失必有得，今后公号文章固定晚10点发，推送后骑行客会在10点到10点半之间翻牌评论并回复。欢迎铁骑参与互动，并向所有追随者一展风采。热辣评论和深度问题得到我青睐的几率更高。今第一天，趁多数人未反应过来，抓住稍纵即逝的红利期。
今日，万科AH股突然停牌。华润筹划的重大事项，被多路媒体指为全数出让股权给深地铁。
一、惊天大逆转
从2015年底开始，王石喋喋不休，到去年下半年一声不吭；
从华润董事一致否决引入深地铁，到如今拱手相让；
从宝能强势动议罢免整个管理团队，到今天寻求全身而退。
刘主席的“害人精”不只是骂街，而是官场上的政治定性。管不住股灾时的群众争相出逃，拿下几个资本家，比平安夜突击保利俱乐部，还来得容易。
各路草莽、险资，拿几个上市公司的软柿子捏捏无妨。股灾后万能险的野蛮生长让这些妖精吃不饱，打起了硬骨头的主意。硬碰硬下还是男人之间的战斗，最后欺负到“铁娘子”头上。一直静观其变的高层终于按捺不住。一旦政治定性，也就GAME OVER。
二、央企深改
华润退出万科，顺应央企深改的大方向。骑行客说过，国企改革不是新鲜事。从朱相扣动扳机至今，已经20多年。20多年前开始的那场改革，允许变卖国企，允许国企破产，允许员工下岗。国企改革的大方向是退出竞争性领域。如今混改更坚定了国企把有限的资源投入关乎国计民生的重大战略方向上，引入社会资本，增强国有大股东的市场意识，提升全球范围内的竞争力。
所以，国有资本要么做控股股东，要么做不参与公司经营的纯财务投资者，分享公司成长的经济利益。后者主要由社保、证金行使职能。而像华润这样的央企，要么不参与，参与了当然要控股！
华润在万科这大股东当得有名无实 - 万科是无实际控制人公司。
房地产虽然赚钱，绝不是什么关乎国计民生的重大战略行业。万科虽是行业老大，市场份额小得可怜。讲难听点，今天万科就算倒了，他的地盘会被其它房地产商迅速接手，一年后，就像什么事儿都没发生过。所以在野蛮人进攻格力、伊利这些真正的民族产业之前，宝万之争这点事根本难以引起高层的关注。
再看华润是什么出身：其前身可追溯至1938年中共为抗日战争在香港建立的地下交通站。1948年改组更名为华润公司，1952年前直属中共中央办公厅！红色的血脉，比保利都要更纯更悠远。
还是退出这家没有系统重要性，又多惹是生非的万科。房地产这点小事，还是让地方国企玩吧。
三、实际控制
可以想见，深地铁下一步通过增发，或是在市场清扫险资、游资、机构、散户跌落的筹码，在王石退休之后，坐实万科的控股股东。
至少在现有环境下，无实际控制人就像市场上无根的飘零。董明珠的格力+珠海国资委、潘刚的伊利+呼和浩特国资委，真认为他们无实际控制人，就错了。
喜欢一个企业，要么像巴菲特一样100%买下来，要么还是安于做一个散户，甭管你有1万，还是100亿，没什么区别。
四、赚钱
从2014年开始，万科给了从有1万到100亿，从乞丐到贵族，人人皆平等的充足的赚钱机会。下面跟随骑行客，一起回顾机会是如何浮现，又悄然溜走的：
PE band，来源：www.joudou.com
营收净利逐季增速，来源：www.joudou.com
2014年3月7日，5.3倍市盈率，当季营收下滑32.2%，净利下降5.2%，是房地产黎明前的最黑暗时刻，却也是预见到今后两年房地产销售重新回暖，勇敢抄底者利润最丰厚的时候。对政策面敏锐者应能观察到限购松绑已箭在弦上。
2015年9月29日，股灾2.0余波散去，8.8倍市盈率，当季营收净利已如脱缰野马，分别增长31.5%和27.9%！此时12元附近买入是穿越股灾3.0的收益风险比最佳品种之一。
2016年7月21日，伴随着宝能爆仓的质疑，市盈率回落到10倍附近，当季净利增速放缓，然而更重要的营收增长45.5%仍在突飞猛进。尽管地产调控的结构性转向迫在眉睫，（除权）17元附近的买点，因有深地铁15.88元的“成仁”增发价托底，风险并没有外界恐慌地那么大。
五、复盘：多面共振
在这三个重要节点，上证主板的市盈率分别是9.5、14.1和15.0倍，而深证主板则达到13.5、28.6和33.7倍。万科市盈率始终低于主要指数，是投资者可参考的又一重要指标。
再看资金面，万科在2014年大幅提升分红，从先前的每股0.18元，增至0.41元，此后2015、2016两年连续上调，每股0.5元，每股0.75元。对应三个重要节点，股息率分别达到了5.6%、4.0%和4.4%。考虑到房地产公司普遍缺钱，这样高的股息率即便与向来高分红的银行股相比都不遑多让。
基本面、资金面、消息面、政策面，万科是“多面共振”的投资绝佳案例。
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