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今年最后一次加这个

望京博格投基  · 公众号  ·  · 2022-12-22 17:23

正文

一、行业温度

今天港股大涨,恒生科技收盘大涨4.61%,据说是前天重要会议确定进一步扩大股票互联互通标的范围,中美审计监管常态化合作机制。(不过港股涨涨跌跌,这种级别的波动已经很难影响到投资者的情绪了)

行业上,今天科技股依旧回调,新能源、光伏、芯片、军工、通信跌得比较多,以及传统行业化工、煤炭、有色金属等表现欠佳。

上涨行业里主要是医美、白酒、猪肉领涨。

不过博格这轮抄底猪肉还没回本,喜胖因为没钱所以没有跟。(躲过一劫)

最近后台总有朋友问到 猪肉行业的PE这么高,为什么还要买?

今天稍微聊几句 周期行业怎么看PE指标 的问题。

二、天下万物皆为周期

(1) 只要是市场经济所产生的产品和服务,都是具有周期的。 所以横向对比所有行业,都有其周期性,只不过不同行业周期的强弱程度不同罢了。

(2) 我们一般意义上说的周期行业,就是盈利能力和经济景气周期强相关, 比如猪肉、钢铁、有色金属、建材、水泥、石油等等。

例如猪肉,其产品定价(猪猪价格)的变化非常大。

以生猪期货价格为例,今年以来最便宜的时候12525元/吨,最贵的时候24045元/吨,差了近2倍。

这就是周期行业最典型的特点:产品价格在供求不平衡时,会产生巨大的价格波动。

这种问题在弱周期行业基本不会出现, 比如,茅台酒的价格在一年之内,如果有时候卖700?有时候卖1400?那谁还敢屯酒?

(3)我们再看公式

市盈率(PE)的计算方式为:股价(P)÷每股盈余(E)。

PE=P/E, P是分子 E是分母。

这条公式有两个变数,就是股价(P)和每股盈利(E)。

假设分子股价P不变,分母盈利E大幅增加,则结果就是市盈率PE降低, 也就是盈利大幅增加、行业景气度高的时候,反而市盈率是降低的。

反之盈利大幅降低,行业陷入低迷,分母E大幅降低,则市盈率升高。







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