七日谈 ▎市场短期延续震荡分化走势，继续看好大票

凯丰投资 · 公众号 · · 2019-10-21 19:39

正文

上周，上证综指跌1.19%，上证50跌幅0.67%，沪深300跌幅1.08%，中证500跌幅1.85%，中证1000跌幅1.68%。恒生指数涨幅1.56%，报收于26719.58点；恒生国企指数涨幅0.84%，报收于10540.04。纳斯达克指数涨幅0.40%，报收于8089.54点；标普500涨幅0.54%，报收于2986.20点。

申万一级行业中，上周板块大多下跌。传媒、医药生物与休闲服务板块上涨，涨幅分别为0.87%、0.74%以及0.63%。有色金属与国防军工领跌，分别跌3.85%、3.58%。

点评

上周大票跑赢小票。

上周A股全面回调，报收2938.14点，跌幅1.19%。市场信心不足，赚钱效应较差。周一A股高开高走收付3000点，但盘面持续性热点不足，反弹过程分化，市场做多意愿有限。周二起量能萎缩，消息面趋于平淡，科技股领跌，指数疲弱。9月社零超预期等利好消息逐步兑现后，金融股开始冲高回落，带动权重板块下跌。 整体来看，结构性行情是市场的主基调，千亿级别解禁对大盘形成压制，震荡是目前A股的主要运行格局。

北向资金上周净流入96亿元，大幅高于上周34亿元的净买入额，显示北上资金对A股后市仍持乐观。上周北上资金持股数量环比增加行业有21个。从净流入行业来看，传媒、建筑装饰、医药生物、交通运输、轻工制造5个行业持股数量环比增加3%以上。国内经济方面，9月多项经济数据公布。三季度GDP同比增长6.0%，较半年度6.2%持续下行，再次创下新低。分产业看，前三季度，第一、二、三产业增加值分别同比增长2.9%、5.6%和7.0%，产业间分化较为明显，第三产业表现较为强劲，显示经济结构逐步优化，转型升级较为明显。9月规模以上工业增加值同比实际增长5.8%，比8月份增1.4pct，但年初以来工业企业利润持续处于负区间，量的增加并未带来利润端的好转。前三季度，固定资产投资同比增长5.4%，增速较上月下降0.1个百分点。整体而言，9 月份数据较为平稳，并呈现结构性改善，但整体上，在房地产受压、制造业低迷之下，后续投资或依然承压，减税降费等政策逆周期调整或依然是主基调。

我们认为 短期市场处于消息真空期 ，经济层面、贸易战层面都不会有太多消息传出，市场还将延续结构性行情，我们 短期继续认为大票跑赢小票的趋势将延续。