事件：
公司近日完成了相关工商变更登记手续，公司名称正式更名为：万达电影股份有限公司（简称万达电影）。5月19日起公司证券简称正式更名为万达电影！
评论：
1、更名表现公司着力打造电影生态圈，期待未来公司纵向和横向的产业链整合、多元化业务发展
此次工商变更公司新增经营范围：电影摄制、电视剧制作和广播电视节目等。未来有望不断延伸产业链布局，开拓上游内容业务。集团层面，已有相关内容产业的布局，如万达影视等。目前上市公司层面已形成电影放映、电影广告传媒、电影整合营销、电影衍生品销售、线上直播平台等多元化业务板块。非票房收入占比2016年达34%，“电影生活生态圈” 已初步形成，未来将不断拓展。未来公司将建成院线终端平台、传媒营销平台、影视IP平台、线上业务平台、影游互动平台五大业务平台。
2、非票房收入预期持续高增长
非票房收入主要包含商品销售收入，广告收入、影片投资和宣传推广收入等，毛利率显著高于票房业务。随着与万达院线线上线下业务整合，2017年将进一步贡献非票房业绩，看好该业务持续高增长。
3、加快影城扩展速度，收购整合效果良好
公司一方面加快自有影城建设，同时加大并购力度，不断增加影城数量；另一方面，积极与知名商业地产开发商开展战略合作，大幅增加项目储备。公司加强对并购标的业务整合、财务管理，澳洲Hoyts公司、影时尚（现属万达传媒）收入、利润均已实现较大增长，体现了良好整合效果。
4、“会员+”战略取得实效
2016年万达院线会员数破8000万，围绕“会员+”战略，布局娱乐场景；通过构建多屏互动、影游联动的营销平台、VR 体验、多元娱乐体验、搭建游戏线下分发平台等方式；通过娱乐营销，创新营销模式，围绕影城建立场景消费平台。
5、盈利预测及投资建议
我们预计公司2017-18年归母净利润分别为17.7亿和20.9亿元，对应市盈率分别37倍/31倍。长远来看，万达院线作为线下娱乐消费体验场所的巨大价值将进一步发挥。维持“强烈推荐-A”评级！
风险提示：电影票房增速放缓，非票房业务增长低预期等。
以上内容均为报告摘要。
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