再融资新规显成效，3月定增募资大幅下降，一季度折价率降低至6.66%（附汇总表）| 定增并购圈

导读  自2月17日证监会发布再融资新规以来，上市公司再融资家数明显减少。据统计数据显示，今年1月份，增发家数有69家，增发募集资金达3335.76亿元，募集资金同比2016年1月份增长82.94%；2月份由于再融资新规出台，增发家数明显减少至43家，增发募集资金仅为733.69亿元，募集资金同比减少33%；3月份增发家数达53家，增发募集资金为840.63亿元，募集资金同比减少18.1%。总体看，前3个月增发募集资金为4910.07亿元。

另外，3月份有多家上市公司对定增预案的关键要素进行了修改，其中有调整拟募资额、有调整定价基准日为发行期首日。

例如：金花股份删除收购及增资取得常州华森20%股权等两项目后募资金额调减30.43%至6.7亿元；浙江世宝将发行价格由36.95元下调为31.06元、发行股数上调18.96%，募资总额未调整。

华银电力、国光电器、恒通股份皆将定价基准日调整为发行期首日，其中恒通股份发行股数上调60.69%、华银电力募资额下调15%。此外，昆百大A(拟收购我爱我家100%股权)，根据深交所问询函的要求对预案进行修改，包括将除北京伟业策略房地产投资顾问有限公司以外的交易对方关于不谋求上市公司实际控制权的承诺期由36个月延长为60个月等内容。

“从实际规模来看，定向增发是A股上市公司非公开发行中最重要的形式。”中信证券认为，再融资新规对市场预期有比较明显的影响：其一是规模，相对IPO的规模，以定向增发为主的再融资才是过去几年A股市场融资的主要形式，从2006年至2017年2月18日，A股再融资规模累计达到了6.44万亿元，而IPO规模只有2.04万亿元，其中2014年至2016年的增发规模更显著超过IPO。

一季度折价率降低至6.66%

前两天有小伙伴在定增并购圈社群内咨询，今年一季度一年期定增的折价率情况，今晚随意扒了一下，貌似折价率进一步降低的趋势没有改变。根据Wind资讯（数据有瑕疵，仅供参考）整理的数据显示，今年1-3月共计发行的38个一年期项目简单平均的折价率缩减到6.66%，延续去年下半年至今10%以内的趋势不变。

其中，折价率最高的前五个项目分别是同力水泥、罗平锌电、西仪股份、中天科技和卫士通，发行折价率分别达到51.14%、20.24%、20.16%、15.47%和13.64%。

从具体项目来看，折价率较高的标的，取得较高收益率的概率较大，最明显的例子是同力水泥。截止2017年4月7日收盘价格，今年浮盈最高的五个项目分别是同力水泥、罗平锌电、中天科技、*ST油工和齐心集团，自发行价涨跌幅（后复权）分别达到51.14%、20.24%、15.47%、10.60%和3.48%。（本文来源证券日报和定增并购圈）

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