· 从发行品种看，共7家发行人公告发行7支短融，发行额52.25亿元；共39家发行人公告发行41支超短融，发行额315.29亿元；共45家发行人公告发行56支中期票据，总发行额487.55亿元。从行业分布看，本周短融中票共发行104支，其中城投61支，占比58.65%；产业债方面，综合投资10支，电力7支，贸易、租赁各4支，基建设施、零售各3支，食品饮料、资管、机械设备、公用事业、煤炭、高速公路、港口、钢铁、多元金融、石油、机场、房地产各1支，从外部评级看，评级AAA的发行人发行额543.55亿元，AA+发行额254.79亿元，AA发行额56.75亿元。本周短融中票公告发行额合计855.09亿元，比上周减少1540.11亿元，发行额位居前五位的行业包括城投379.59亿元、电力99亿元、综合投资95.6亿元、煤炭50亿元和石油40亿元。
· CRMW方面，本周暂无新增CRMW。
· 本周发行人中，中国康富为非国有企业，其余发行人为国有企业。本周发行人中，辽宁成大、浙商中拓、隧道股份、皖能电力、华发股份、中国电力为上市公司，其余发行人为非上市公司。
· 本周无首次发行公募债券的发行人。产业债发行人中：
1) 京城机电是北京市属国有独资公司；公司产业布局多元，包括数控机床、设备销售、气体储运、环保产业、印机产业、液压产业、文创产业、房产销售等板块；营收增长，毛利水平波动，期间费用率高，非经常性损益影响较大；自由现金流出现缺口，有一定短期投资压力；短债占比提升，杠杆水平适中，短期流动性压力可控。青城新能是青岛市国资委实控企业；主营光伏和风电发电业务；收入规模稳中有升，盈利能力尚可但规模有限；2023年盈利变现效率下降，投资压力不大；财务杠杆较低，股东支持较好。重庆机场是重庆市国资委全资公司；主要业务集中在重庆江北机场；经营状况显著修复，但毛利率仍为负值；经营活动现金流维持净流入但波动较大，投资规模维持高位，持续存在自由现金流缺口，我们预计未来资本支出压力较大；近年来股东出资弥补现金流缺口，有息债务规模变化不大，杠杆水平保持稳定，长期偿债压力偏大；短期流动性压力可控，授信余额比较充足。以上三家发行人的中金评分均为4-。
· 城投债发行人中，以股权从属关系为依据，阜阳建投、阜阳投资、盐城资产、衡阳滨江、济南城投、南宁城投、秦皇城投为市级平台（地级市、直辖市下辖区县及19个国家级新区），分别为各自区域不同领域的基础设施建设、土地开发主体和/或保障房建设、国资运营主体，中金评分方面济南城投为3-，盐城资产、南宁城投为4，阜阳建投、阜阳投资为4-，秦皇城投、衡阳滨江为5+；太和国投、六合国资、新开元、枫桥工业为区县级平台（地级市下辖行政区县及发展新区、县级市、直辖市特殊功能区，含经开区、高新区合署行政区），主要从事区域内基础设施建设、土地整理、国资运营等，中金评分方面六合国资为5+，太和国投、新开元、枫桥工业为5。
· 本周永续中票有24溧水经开MTN005、24北部湾MTN011、24北部湾MTN011A、24福建漳州MTN002A、24福建漳州MTN002B、24盐城资产MTN001、24青岛海控MTN004(科创票据)发行人均为非上市公司，强制付息条款中分红条款约束力并不强。因此目前永续债的债性强弱总体上与主体资质息息相关，信用资质强的主体出于再融资需求、维护资本市场形象动力强，我们认为选择首个赎回日赎回债券及按期支付利息的可能性较大。基于此，24溧水经开MTN005、24北部湾MTN011、24北部湾MTN011A、24福建漳州MTN002A、24福建漳州MTN002B、24盐城资产MTN001、24青岛海控MTN004(科创票据)的中金债项评分在主体评分基础上下调一档。
本周发行人不涉及外部评级调整和中金评分调整。
本文摘自：2024年10月9日已经发布的《中国短期融资券及中期票据信用分析周报》
邱子轩 分析员 SAC 执业证书编号：S0080522090001
许 艳 分析员 SAC 执业证书编号：S0080511030007 SFC CE Ref：BBP876
王瑞娟 分析员 SAC 执业证书编号：S0080515060003 SFC CE Ref：BSU042
雷文斓 分析员 SAC 执业证书编号：S0080518070015
汪 晴 分析员 SAC 执业证书编号：S0080522010002
张纯祎 分析员 SAC 执业证书编号：S0080521070005
于 杰 分析员 SAC 执业证书编号：S0080521080003
万筱越 分析员 SAC 执业证书编号：S0080522070004
王若阳 分析员 SAC 执业证书编号：S0080523050006
袁文博 分析员 SAC 执业证书编号：S0080523060023
徐宇轩 联系人 SAC 执业证书编号：S0080123100085
