投资策略：
本周原材料端以震荡为主，双焦市场趋于稳定，下游钢厂按需采购。周末部分焦企提出新一轮提涨，但主流市场暂无回应，市场观望情绪浓厚。铁矿石方面，澳洲泊位检修导致发货量有所下降，叠加钢厂复产之下港口疏港量持续回升，港口库存在连续6周累库后首次降库，矿价小幅上涨。成本端偏强震荡叠加钢价承压窄幅波动下，本周钢厂盈利面下降。下游盈利能力羸弱对原材料价格形成压制，因此预计短期原料价格上涨空间有限。在钢厂无法稳定盈利的情况下，钢厂复产进程也呈现缓慢且谨慎的状态，本周产量小幅增长，预测短期产量增长空间不大。眼下高温天气逐步退场，下周即将进入“金九”，如果需求预期在九月能够兑现，钢价将有继续反弹空间。
一周市场回顾：
本周上证综合指数下跌0.67%，沪深300指数下跌1.05%，申万钢铁板块下跌1.89%。本周螺纹钢主力合约以4097元/吨收盘，比上周涨168元/吨，幅度4.28%，热轧卷板主力合约以4061元/吨收盘，比上周涨234元/吨，幅度6.11%；铁矿石主力合约以786.5元/吨收盘，较上周涨61.5元/吨。
建筑钢材成交量小幅回升：
本周全国建筑钢材成交量周平均值为15.09万吨，较上周增1.13万吨。五大品种社会库存1138.5万吨，环比降33万吨。本周建材成交量小幅回暖，目前钢贸商尚未有较强拿货意愿，整体成交量未见显著增长，市场趋于保守；库存端周度库存仍在去化阶段，但从量上看有所减弱。
高炉开工率、产能利用率继续回升：
本周Mysteel 247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为80.14%和57.14%，环比上周+2.24PCT和+0.79PCT；本周Mysteel 247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为85.27%和75.12%，环比上周+1.38PCT和+2.51PCT。本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为53.82%和39.42%，环比上周-1.71PCT和-0.66PCT。高炉开工率产能利用率仍在小幅回升中，目前钢坯微利水平下电炉生产意愿仍然不强，多数电炉厂处于盈亏线以下，对应电炉产能利用率、开工率对应有所回落。
钢价小幅回暖：
Myspic综合钢价指数环比上周上涨1.15%，其中长材涨0.43%，板材涨2.09%。上海螺纹钢4200元/吨，周环比涨60元，幅度0.96%。上海热轧卷板4020元/吨，周环比涨190元，幅度4.96%。钢材价格本周小幅回暖，板材回升幅度高于长材。弱需求下钢价上涨困难较大，预计钢价将呈现震荡，静待九月后需求逻辑能否兑现。
原材料价格涨跌互现：
本周Platts62% 102.25美元/吨，周环比涨2.55美元/吨。本周澳洲巴西发货量1918.30万吨，环比降111.80万吨，到港量1283.6万吨，环比增68万吨。最新钢厂进口矿库存天数19天，较上次降1天。天津准一冶金焦2810元/吨，较上周升0元/吨。废钢2760元/吨，较上周降30元/吨。本周原材料价格呈现震荡，需求偏弱情况下原材料价格上行空间有限。
吨钢盈利小幅回落：
热轧卷板（3mm）毛利降92元/吨，毛利率降至-0.78%；冷轧板(1.0mm)毛利降65元/吨，毛利率降至-9.00%；螺纹钢(20mm)毛利降0元/吨，毛利率降至9.12%；中厚板(20mm)毛利降44元/吨，毛利率降至-0.54%。
风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。
