如何做到高流动性与信用风险透明化？openANX公布市场基础设施

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暴走时评：在任何规范的金融市场中，信用风险的定价是非常关键的。信用风险交易在当前的加密货币市场中是缺失的一环。openANX将会支持“信用风险”买卖盘（order books）。一个活跃的信用风险买卖盘能够将小型个人交易平台的流动性转变为单一的大型买卖盘。这一方法最终能够产生流动性网络效应，使去中心化、公开的交易平台成为交易平台流动性的主要来源。

记者：铅笔芯

openANX市场基础设施

openANX平台将由以下市场参与者组成:

·交易平台用户

·资产网关

·买卖盘发起者

·KYC/AML服务商

·纠纷仲裁人

·投票会员

openANX市场

交易平台用户是指有意通过平台服务作原生代币交易或现实资产交易。大多数现实资产交易的用户需要与资产网关建立联系。 在大多数司法管辖区，资产网关有义务执行KYC（了解你的客户）和AML（反洗黑钱）程序来合法经营，并与金融服务供应商（如银行）保持必要的关系。

资产网关将实时监控例如欧元或美元的现金资产，然后将ERC20代币放到区块链上。 请注意，这些代币不是“通用”美元代币，而是由网关发行的特定代币，例如ANX可能会发行ANXUSD代币。

在收到资金和发放代币之前，大多数资产网关将要求这些接收现实资产的用户先接受KYC /AML服务。这是通过提名一个KYC服务商的智能合约地址，作为资产网关注册的一部分来实现。

当用户与网关建立关系时，网关首先会把用户转到一个或多个KYC服务商。 KYC服务商将对在openANX DAO注册的KYC进行评级。 请注意，区块链上并不储存实质文件或其他材料，仅有一个以太坊地址。 KYC服务将会通过KYC API来规定KYC级别和有效期限范围。

一旦用户满足KYC要求，网关便可以把代币派发给他们。 网关代币通常需要满足以下其中一项条件：

·没做KYC（代币可以转移到或转移自任何有效的以太坊地址）

·部分KYC（代币能由KYC的地址进行制造和兑换，但制造的代币可在地址之间自由转移），或

·全部KYC（代币能用于制造、兑换、转移和交易，同时地址要保持KYC服务的批准状态）

根据其不同要求，资产网关将得到不同的KYC参数。 预计许多资产网关将注册和提供自己的KYC服务措施，因为在某些司法管辖区，将KYC外包给第三方是困难或不理想的做法。

倘若有可能外包KYC服务，资产网关分享KYC/AML服务提供商的规模经济效益会非常可观。

当资产网关注册服务时，他们将根据上述要求去规定KYC智能合约，KYC级别和代币操作规则。 他们还会把本地的以太坊抵押放上区块链来担保，这将被openANX DAO锁定。这样的抵押致力于保护客户；它可以作为解决争议的抵押，在发生信用事件时发放给网关用户。

未来，用为状态通道提供动力或立桩标界的形式，这些被时间锁定的抵押可用来为自治组织和资产网关赚取收入；但是目前为止这只是一个猜想而已。

随着透明、锁定抵押的出现，以及透明代币的发行，用户可以量化其对资产网关可信性的看法。 请注意，仍然建议现实世界的最佳做法，即资产网关应以非分散和经过可审计的方式托管客户资金。 然而，它的确为用户提供了具体的和可量化的手段来衡量信用风险。

信用风险市场和流动性整合

在任何规范的金融市场中，信用风险的定价是非常关键的。在大型的机构交易场所中，每笔交易都会被分成更小的内部构成交易；有些交易平台注重的是部分资产的市场风险定价，而另一些平台则集中于信用风险。每笔交易的盈利都分别归功于信用风险平台和市场风险平台。

值得注意的是，信用风险交易在当前的加密货币市场中是缺失的一环。openANX将会支持“信用风险”买卖盘（order books）。这样一来，ANXUSD代币就能和其它网关代币（比如说AcmeUSD）交易。举个例子，ANX的品牌效应很强，锁定在DAO中的抵押程度较高（相对于发行的代币），而Acme的品牌知名度较低，其抵押程度也较低。那么，ANXUSD对AcmeUSD的买卖盘就能实现这两种代币的交易，成为加密货币市场信用风险交易市场的基础。 这些信用风险的定价，进一步为用户提供了另一客观衡量交易对手风险的标准。

买卖盘在发起用户的要求下由DAO开启。通常资产网关本身就会为其代币发起一个买卖盘，举个例子，ANX网关能够开启一个ETH对ANXUSD买卖盘。

随着资产网关在注册抵押代币和发起买卖盘方面的能力有所提高，进入网关运营商的门槛也会大大降低。openANX的推出将会见证大量的网关运营商进入市场，它们的信用素质和管辖区域或资产支持程度都不尽相同。

信用风险买卖盘以及交易网关代币之间的相互竞争将会进一步改善市场定价。一段时间之后将会添加借贷和杠杆机制。

这类情况本身就胜过当前的中心化交易平台，因为它创造了有效的竞争环境，也为用户带来了更多的选择。此外，信用风险变得更加透明。区块链抵押能够在信用风险出现争议的情况下，创造安全的网络。

然而，可以说进入新交易平台的最大阻碍，可以说是流动性。流动性是指交易平台买卖盘中存在的交易资产数量。流动性较高的交易平台能在不改变定价的前提下实现大额交易的即时处理。流动性能够带来强大的网络效应，只要某交易平台实现最大流动性，它就能快速带来更大的流动性，直到其它交易平台无力与它竞争。正因如此产生了少量的加密货币中心化交易平台，它们已经主导了市场一段时间，直到由于法律、安全或者信用方面的问题导致其停止运营。

通过应用买卖盘聚合集合信用风险买卖盘，openANX能够解决这问题。

主要分为以下三种买卖盘：

1.ETH对ANXUSD

2.ETH对ACMEUSD

3.ANXUSD对ACMEUSD

买卖盘1和2代表了个人流动性。

如果存在活跃的信用风险订单（即买卖盘3），用简单图表就能把三个买卖盘合而为一，进行交易匹配。

按这种方式来看，一个活跃的信用风险买卖盘能够将小型个人交易平台的流动性转变为单一的大型买卖盘。这一方法最终能够产生流动性网络效应，使去中心化、公开的交易平台成为交易平台流动性的主要来源。

openANX用户之旅

用户之旅

技术平台

openANX开发的技术平台包括：

上文所述的市场运作模式规范

以太坊智能合约管理和运作市场

与一个或多个交易通道的整合（特别是Swap，RAIDEN或0x）来支持交易匹配

每个链下交集的API（网关功能，交易，KYC，买卖盘注册，解决争议，DAO管理和升级）

一个标准化的供参考的用户界面以用于账户管理和交易（待平台开源之后，我们期待社区开发出更多的用户界面）

关键字：区块链，比特币，以太坊，加密货币，去中心化

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