新低成常态 与08年一幕惊人的相似 此次机构崩溃不一样

资本市场向来都是干出来的，而不是靠嘴皮子说的，这也是龙轩一直强调的观点。周末管理层座谈会后没有相应的实质性利好，近两日各大指数便完全不顾脸面、依然我行我素的杀跌创新低，这似乎已成为近半年来的新常态。而随着各大指数的频频新低，两市各类投资者亏损也可谓血流成河，不仅中小散户"浮尸遍野"， 基金机构也是全线崩溃亏的一塌糊涂 ，充分说明倾巢之下无完卵。

统计显示，在10月11日市场大跌之后，2560只偏股基金中刚好有1000只年内跌幅超20%的； 跌幅超过30%的多达200只，且有12只跌超40%的基金 ，有盈利的屈指可数、就是小幅亏损的也是买了债券与打新对冲掉的，可见今年基金的成绩并不比散户自己操作好多少。而从具体个股来看，我们更能感受到今年史无前例的惨淡：如既有ST保千创纪录的一连30个跌停的走势，又有200多亿市值长生生物直接掉头杀跌的退市、还有金亚科技10年作假上市后被发现然后退市，此外还有中弘股份连续17日股价低于1元、恐成第一只低于面值的退市股。这些暴跌走势都是之前弱势行情中不曾出现的，这也是今年市场各大主题均大亏的主因。

而上一次基金净值出现如此惨烈的崩溃，还要追溯到08年大熊市之年。当年10月末，在213只偏股基金中，跌幅超过50%的有161只，跌幅超过60%的有39只（那时基金的数量还远未有现在）。须注意的是， 当时基金全线被虐后，大盘在10月底就见到了历史性大底1664点 ，然后迎来了09年的一波小牛市。而当前各大基金同样损失惨重，这让不少投资者也觉得当前市场底部差不多了，毕竟管理层也开始频频吹暖风。

不过龙轩觉得虽然基金大幅亏损可以看作市场见底的标志之一，但并不是充分必要条件，今年A股的熊市与08年的大熊市有本质的区别。其中最明显的是08年大熊市是由内在的巨大泡沫（06-07年牛市所吹大的）、加上美国金融风暴所引发的，当时见底标志是美国万亿美金救市叠加中国4万亿投资；而当前美股处于十年超长牛市的拐点，虽然中国股市已跌了一大波估值也早已经见底，但若美股持续下行的话，依然会冲击A股， 只不过是50楼与15楼下跳的区别，但一样都会摔死人的 。

此外，08年全球金融风暴是由美国玩火引起的，而当前美国经济增长非常的强劲，这也让其有资本在全球到处煽风点火，其中新兴国家经济体均受到了强势美元的巨大的冲击，像土耳其、委内瑞拉与阿根廷的汇率已崩溃，人民币今年也出现了不小的贬值。这虽然有利于对冲美对中MY关税，但却难于挡住热钱的外溢，这也是蓝筹股估值见底下仍持续下行的原因；加上当前大小股东股权质押的纷纷爆仓，这些都是08年未曾有过的。

由此来看，当前机构全线溃败虽然与08年时惊人的相似，但此次崩溃的性质却完全不一样，因此龙轩认为 大盘底部没有几个月肯定不能探明 。不过就短线来看，随着指数新低的不断，将会倒逼政策上实质性利好出来，若是的话将会有一个报复性反弹，所以当前可保持一定的仓位。但这也只能是日线上的一笔，各大指数筑底不会一蹴而就的，当前操作必须严控仓位为主。

最后，欢迎大家在留言区交流，顺便点赞转发给你的朋友，龙轩在此谢过！