上市会给一个人、一家公司带来怎样的改变？为何敲钟者对上市又爱又恨？把一家公司做伟大与上市究竟有没有关系……
采访 / 罗真、潘鑫磊
文 / 罗真
“想要把一家公司做伟大，与上市有什么关系呢？”
2016年11月10日，傅盛在猎豹移动成立六周年的内部演讲中自问。此时距猎豹2014年5月8日在纽交所上市已有两年多，公司股价从最高峰时的 36.63美元跌到10美元左右，低于14美元的发行价。
结合语境，这是个反问句，可以视作傅盛对自己过去两年被股价“绑架”的反省和对企业价值的重新确认。从上市之初自信地在媒体连线会上多次强调“我们不关心股价”，到因股价连跌陷入郁闷乃至痛苦的怀疑，上市之于傅盛、之于猎豹，意义都变得暧昧复杂。
在美国，近些年退市似乎已经比上市更加“主流”，2016年美股上市公司数量甚至创下了32年来的新低。对比之下，国内对上市的热情仍然高涨。截至2016年12月31日，国内A股上市公司超过3000家，新三板挂牌公司突破10000家，后者数量较2015年末增长了近一倍。
在诸多上市公司中，猎豹的经历也许不算典型，但从傅盛的反问可以推出一系列我们很少去认真探究的问题：上市会给一个人、一家公司带来怎样的改变？为何敲钟者对上市又爱又恨？把一家公司做伟大与上市究竟有没有关系……
带着这些问题，我们跟几位上市公司的操盘手聊了聊上市这件事。
单论股价起落，暴风的经历比猎豹更为惊心动魄。
2015年3月24日在国内创业板上市的暴风科技（后更名为“暴风集团”）凭借连续29个“一字”涨停，成为 A 股有史以来新股上市连续涨停天数最多的上市公司，此后股价一度从7.14元的发行价涨至320元还多，市值最高时接近400亿元。
“很夸张。”冯鑫感叹，那是一次“空前绝后”的巧合。当时，“互联网 +”成为国家概念，暴风是A股中极少数为股民所熟知的互联网公司之一，又逢A股IPO时隔一年多后重启，市场形势一片大好……暴风甫一上市，立即成为压抑已久的几股力量的集中输出点，股价一飞冲天。
“其实还是试图保持冷静的。”惊人的股价跟冯鑫没有半毛钱关系，其短期内既不能作为再融资的筹码，也无法变现，但作为身处 “神话” 核心的当事人， 冷静几乎不可能。
2015年4月28日，暴风打破A股历史最高连续涨停24天的纪录，冯鑫在朋友圈发消息：“今天开始，我们只负责破自己的纪录玩了。”
“我当时觉得对心态没有影响，但现在回头看还是有一些。人在得到一个很高的位置的时候，无论怎样去冷静和谦虚，可能都会觉得，这里面是不是也有自己应得的一部分？”
抛开股价不提，上市本身自带光芒，尤其是当上市成为资本、媒体、券商等各种力量联手打造的“大事件”之后。对绝大多数创业者而言，上市都是人生曲线上的波峰之一。陌陌在纳斯达克上市后，创始人唐岩直白地表示：“感觉非常好，比所能想象到的，梦里想到的1000次还要好。”
澳洋顺昌在深交所敲钟的当晚，创始人陈锴和创业团队喝得大醉，吐得满地都是。
上市让彼时的他有了功成名就的感觉。新世界大门将开未开，带来“剧烈的兴奋感”，只是很短暂，陈锴说。
1968年出生的陈锴在2002年创办了澳洋顺昌，从事金属物流配送，2003年投产，2008年在深交所上市，是当时A股从投产到上市用时最短的公司之一。
陈锴的兴奋并非因为没见过世面，相反，他是国内少有的经历、思想均偏西化的民营企业家。回张家港创业前，他曾在国内外多家外企工作，还曾在港资上市公司担任过数年职业经理人。因为这些，澳洋顺昌从创立开始就相当规范，非常“干净”。2007年，有券商主动找上门来提出运作上市，整个过程非常顺利。
上市前的陈锴一直怀有某种迷思，认为一旦上市，就“成了”。“我当时有一个错误的假设，上市了，我还忙活干嘛？”为了“让自己闲下来”，陈锴摸索出了后来引来众多学习者的“内部公司制”，即在公司内划小核算单元，让每个核算单元成为自负盈亏的小公司， 让员工从“为公司干“ 变为“为我干”，与阿米巴经营理念相似。
只是转眼9年过去，陈锴发现自己其实一刻都没闲下来过。有了钱，发现缺机制，有了机制，又发现缺人，尤其是进入LED、锂电池等新领域后，人才成为最大瓶颈。
2015年起，陈锴又开始在人才猎取和评价上起劲折腾。“中国如果有100个总经理、董事长，我（在找人上花的时间和精力）应该能排在前几名。周六、周日、晚上，随时。”
这成了他的新乐趣。不只是上市本身的兴奋和一劳永逸的错觉转瞬即逝，时间最终会把所有非本质的东西全部冲淡，包括股价。
“现在正在跌落的，将来还会复原；而现在风光无限的，将来也会跌落。”古罗马诗人贺瑞斯的这句话被许多美国证券分析人士奉为圭臬。与几乎所有的上市公司一样，陈锴同样经历过股价的大起大落和股东的质疑，刚开始每次发季报前还会有一种交作业般的紧张。
“后来我发现，（股价）这事跟你没关系，你只是在台上跳舞，观众给你多少掌声是他们的事。股民喜欢看肥皂剧，给肥皂剧的涨停就多，你想做优秀的话剧家，就没有涨停。但如果你的目标就是做一个优秀的话剧家，就别管有没有掌声。观众的认同是不能让你成为大家的。”
只是知易行难。
与陈锴相比，上市刚两年、身处互联网行业的冯鑫要完全淡然，还有更长的路要走。
5月12日，暴风的股价已经回落至不足30元，市值约80亿元，差不多是最高峰时的四分之一。股价跌得厉害，曾经只是“偶尔看一下”的冯鑫也由不得频繁关注起来。
上市时放言开启“A股享受暴风，暴风享受A股”的时代，三年后感慨“A股对互联网的不理解至少还要持续5年”，冯鑫有无奈、不服气，但他选择不抱怨。与互联网圈的众多年少得志者不同，上市时已43岁的冯鑫懂得克制，他每隔一段时间都会闭关反思，暴风上市后股价狂飙，他照样回山西老家待了十多天。他不排斥对过去、对自己的审视。
2016年3月28日，暴风复牌涨停，股价仍在100多元的高位。当天，暴风召开战略发布会，冯鑫描绘了暴风全球DT大娱乐战略的布局，因收购关系，吴奇隆、刘诗诗等一众明星成为暴风娱乐合伙人，场面热烈。“我现在回想当时在那个舞台上的自己，是把 10分做到了 13分。”冯鑫说。
上市的诱惑力是巨大的，对曾经的失败者来说，甚至是致命的。
敲钟者的世界没那么好玩，但极具诱惑力，尤其是对在门外不得入的人来说。
前些日子，永安行与“共享单车第一股”擦肩而过了。董事长孙继胜此前并不愿承认媒体扣上的这个“第一”的帽子，但他也许没想到“第一”真的会飞走。由于专利诉讼纠纷等原因，拿到IPO批文的永安行在5月4日决定暂缓上市。接受《经济观察报》记者采访时，孙继胜毫不掩饰地用“非常痛苦、非常疲惫”表达自己的心情和状态。文章写道：“在短短两个小时的相见中，他多次叹气，每一声，都是长叹。”
世人多关注上市结果，过程的煎熬非当事者不能体会。无论成功与否，上市本身要花费的金钱、精力，承担的风险以及对潜在利益的放弃，每一项都是相当痛的代价。即便万事俱备，也可能像永安行一样倒在上市前夜。
2014年11月18日在纽交所挂牌上市的一嗨租车也曾遭遇“狙击”，原计划在11月14日的上市被推迟，一路波折重重。执行副总裁蔡礼洪事后这一刻比喻为好莱坞电影中的冒险夺宝，“最危险的往往是伸手去拿皇冠的那一刻”。
如此种种也使上市失败对志在必得者来说，成为名副其实的“打击”。
前中海油董事长卫留成1999年第一次带中海油冲击上市失败，被传要从当时住的纽约四季饭店的44层楼跳下去。后来他说，跳楼是夸张的说法，但跟几位同事抱头痛哭是真事。卫留成将第一次海外上市的失败视为自己“大半生来遭遇的最大挫折”，甚至在第二次冲击上市的路演中拒绝入住同一家四季酒店。
2001年中海油第二次冲击IPO成功，根据卫留成的日记，纽交所挂牌那天他“非常平静，没有一点激动”，他感觉“上一次就应该这样”。
良信电器有着类似的遭遇。由于公司资产完整性方面存在疑问，良信电器2010年12月第一次上会被证监会发审委否决。从 2010年申报 IPO 材料到2014年1月最终在深交所敲钟，良信完完整整地把令人望而生畏的上市流程走了两回。“上市真太难了，一般公司搞过一次就搞不了了，伤得太大，没能力再搞了。”董事长任思龙说。
但上市的诱惑力是巨大的，对曾经的失败者来说，甚至是致命的。若究其根本，多数公司不惜代价选择上市最根本的原因是，它们需要。
良信的上市之路部分源自外来收购的刺激。2007年，已创立8年的良信在低压电器行业闯出了名头，国内外都有公司提出收购要约，其中不乏巨头。自己做固然很好，但一旦被收购，被自己“撺掇”从国企辞职千里迢迢跑来上海创业的伙伴们马上就能财务自由，任思龙很纠结。
