从基础到进阶：债券固收一站式学习课程【8月 上海】

法询精品课程

第一阶段课程（8月19-20日|上海）

第一讲：债券市场基础与实务操作

讲师A|8月19日 9:00-17:00

讲师介绍：商业银行本币债券交易部门副总经理，十年来就职于多家大型商业银行总行金融市场部门，历任代客理财、货币市场、债券交易、衍生产品交易等多个前台岗位，多次被外汇交易中心评为优秀交易员、优秀交易主管。

主讲内容：

一、债券市场构成和基本业务介绍及监管

（一）常见的债券市场参与主体

（二）债券的分类

（三） 不同机构的投资偏好

（四）我国债券的发行及流通和监管

1、 债券市场监管法律体系

2、 债券市场监管主体

3、 债券市场监管原则

4、 债券市场监管法律制度

（1） 债券发行制度

 发行审核制度、发行评级制度、发行担保制度、发行承销制度、发行确权制度

（2） 债券交易制度

 债券托管制度、 债券交易类型、 债券交易方式、 做市商制度

（3） 债券上市制度

（4） 债券清算制度

二、债券投资基础知识

（一）债券基础相关要素分析：

1、 债券价格（定价方式）

2、 到期收益率和基点价值的概念

3、债券收益与风险

4、债券主要风险类型

5、风险的识别与计量（久期与凸度）

6、 债券相关的税收分析

7、衍生品市场分析

利率互换、债券远期、利率期货、信用衍生品：CDS

（二）信用评级与信用利差

1、信用评级分类与评级符号

2、信用利差

三、债券投资的特点

（一）投资账户的划分

（二）债券投资和流动性管理

（三）机构投资行为

四、债券投资组合管理

第二讲：债券研究框架(大纲近期会有所变更）

讲师B|8月20日 9:00-12:00

讲师介绍：清华大学金融学学士及硕士。05年加入某券商固定收益研究组从事债券研究，侧重于债券市场研究和数量、策略分析，目前是宏观利率组负责人，职级为董事总经理（MD）。其团队连续十一年获得《新财富》杂志评选的债券研究最佳分析师前三名，并在2007、2009-2011年获得第一名的称号；2009-2011年获得《证券市场周刊》水晶球奖债券研究的第一名；2015年和2016年获水晶球第一名、新财富第二名。

主讲内容：

一、债券的特性及基本投资策略

1、利率的概念（区别于教科书）

2、各类利率的区别（即期利率、远期利率、持有至到期收益率、持有期收益率）

3、几种基本投资策略（骑乘效应、哑铃策略等）

4、情景分析案例

二、流动性架构

1、货币的本质

2、现代法币制度与历史上金本位制度的对比

3、流动性的纵向结构和驱动方式

4、流动性的横向结构

5、影响流动性的几项重要指标

6、深入分析“钱荒”、“资产荒”、“负债荒”的异同

三、债券供求分析

1、债券供给分析

2、债券需求分析（银行、保险、基金等投资特点）

3、估算国债收益率的上下限理论值

四、宏观经济指标解读

1、主要经济指标的测算

2、财政支出测算

3、信用利差的宏观因素量化分析框架

第三讲：大类资产配置市场分析与未来市场交易策略

讲师C|8月20日13:00-17:00

讲师介绍:14年固定收益市场投研经验，专注于量化宏观与资产配置策略，固定收益市场策略，曾任平安证券固定收益部执行总经理，曾任中国银行总行金融市场部高级分析师；金融40人论坛青年论坛成员，广东省财政厅债务融资顾问，国家开发银行外部专家，路透社、财新杂志专栏作家，曾获2009、2010年远见杯中国宏观预测第一名

主讲内容：

一、中国固定收益市场的定价模式与相对估值 

二、三大周期与前瞻性资产配置：中国与美国的案例

三、中国固定收益资产内部的周期轮动 

四、最适合大型刚兑资产池的管理模型：

“积极的资产负债管理结合CPPI保本策略方法”

第二阶段课程（8月26-27日|上海）

第一讲：银行信用类债券授信管理与案例分析

讲师D|8月27日 9:00-12:00

讲师介绍：商业银行授信管理人员

主讲内容：

一、商业银行授信管理机制

二、关于信用类债券的概念及市场分析

三、资产证券化ABS的分析与授信

四、授信分析的基本原则

五、授信分析的基本方法

六、授信业务审批及管理

（一）授信业务审批及管理

（二）公司基本情况

（三）股东背景

（四）公司组织及人员情况

（五）企业的三品

（六）公司的经营情况

（七）企业的经营范围

（八）产品的购销渠道

（九）近期经营发展方向

（十）有关政策面对企业经营的影响

（十一）企业经营的其他关注点

（十二）企业的财务分析

（十三）信用债风险的关键词

（十四）城投债的授信与分析

七、 授信后监控与管理

（一）授信后监控与管理

（二）评级下调前的预警

（三）评级下调后又被上调

（四）经营恶化的企业可能会被连续下调评级

（五）濒临违约的案例

第二讲：信用债研究框架

讲师E|8月27日 9:00-12:00

讲师介绍：某公募基金固定收益部副总监，基金经理，管理过多种类型的债券型基金，业绩优秀，此前在某买方机构从事自营债券投资。具有丰富的自营债券投资经验和公募基金管理经验。

主讲内容：

一、债券基础篇（粗略讲解）

1、债券基本知识

2、债券市场的结构和分类

3、债券市场投资者及其特征

4、债券的定价与交易

二、债券研究

1、债券研究的架构

2、宏观研究框架

3、信用债研究（重点讲解）

1）信用债研究框架

2）行业研究：自上而下

3）多案例解析

4）行业研究：自下而上

5）个券研究框架

6）个券风险点分析整理

7）七种典型案例分析

第三讲：信用债评级分析

讲师D|8月27日 13:00-17:00

讲师介绍：国内知名资信评级公司工商企业信评委 主任委员  

主讲内容：

一、信用评级分析框架

二、信用评级标准

(一) 定义和特点（定义、特点（a对受评对象偿债意愿和偿债能力的综合分析；b定性与定量指标的综合集成；c一致性和可比性；d公开性。））

(二) 分类（主权和地方政府评级标准、各行业评级标准（a各类工商行业评级标准、b公用事业行业评级标准、 c金融行业评级标准）、结构融资产品评级标准、债项评级标准

（三) 构成要素（评级方法、 评级数据库、评级模型）

三、信用评级实务

四、信用评级上调、下调相关标准及触发点分析

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