券商与投行究竟有什么区别?
微博上有个段子：
有一个投行菜鸟问“什么是投行?”
前辈拿了一些烂水果问他：“你打算怎么把这些水果卖出去?”
菜鸟想了半天说：“我按照市场价打折处理掉。”
这位前辈摇头，拿起一把水果刀，把烂水果去皮切块，弄个漂亮的水果拼盘：“这样，按照几十倍的价格卖掉”。
而这，就是投行!
投行与券商，即投资银行与证券公司。
01.历史最悠久——国际投行
国外的投资银行巨头，即 Bulge Bracket (简称BB)，一般是华尔街 Deal>10亿美元的顶级投行，包括：Goldman Sachs、JPMorgan、Morgan Stanley、UBS、Credit Suisse、Deutsche Bank、Bank of America、Barclays、Citi 等九大投行和一些精品投行等。
国外的投行起源，最早可以追溯到中世纪。而我国的投行是在20世纪80年代末伴随着资本市场的发展而产生的，一般，国内的投行指的是券商。
02.投行新秀—— 中国券商
国内的券商是经营证券交易的公司，或称证券公司。我们平时说的国内投行指的是券商的投行部，与欧美投资银行在内的投行部相对应。
从业务层面来说，欧美的大投行概念包括了国内的券商、信托、资管、期货、基金等在内的金融机构。
我国券商行业竞争相当激烈。
与国外相比，国内券商资本规模偏小，缺乏国际竞争力。
从业务层面来讲，中国券商与投行的业务也存在差距。
01.规模最大——国际投行
投行的业务主要围绕证券市场，包括股、债等展开：
按业务范围：分为一级市场和二级市场，一级市场主要做证券的发行，二级市场证券发行流通后的相关业务;
按产品可分为：股票、债券、并购、研究四类，前台业务基本围绕这四个品种，前台中的业务部门包括：IBD(Investment Banking Division)、Sales&Trading、 Research 等传统业务和Asset management。
02.奋起直追——中国券商
作为起源晚，发展规模较小的券商又是怎么划分业务的?
我国券商经营业务主要分为：
经纪业务。
交易业务：分为自营业务与资本中介型业务，资本中介型业务包括股权质押回购、约定购回式证券交易等股权衍生品业务、境内外固定收益交易业务、大宗商品业务及大宗经纪业务及场外业务等等。
投资银行业务：包括券商的核心业务——承销业务，还包括新三板挂牌业务、并购业务。
资产管理业务：资产管理业务是券商相对新兴的业务，以定向理财为主的通道业务是券商资产管理的主要构成。
研究业务及托管业务、投资业务等。
经纪业务、交易业务、投资银行业务是各券商的传统业务，也是主要收入来源。部分券商开始承担私募基金的托管、外包服务，并开展私募股权投资等业务。合资券商只能从事承销保荐业务。
在营收上，国内券商的实力远远不及投行，毕竟九大投行的发展历史与业务规模都远超国内券商。
从薪酬和晋升方面的对比来看：
01.最壕国际投行
投行的职业升迁路线为：Intern、Analyst、Associate、VP、Director、MD 这几个Level。
一般实习生毕业后会顺理成章的留在投行当 Analyst，一般工作2年后有机会获得1年的分析师 Extension，之后晋升到 Associate，3-4年之后到 VP，最后就是 MD 了。
从实习生到MD所需年限：
投行圈里流行这样一句话“一年买车，两年买房”。由此可见，投行薪资非常可观。
薪酬调查机构 Emolument 近期也对伦敦 1433 名投资银行 MD (Managing Director) 和 Associate 对的薪资情况进行了调查。
来源：华尔街见闻
结果显示摩根大通 MD 的平均年薪 92 万英镑，高居榜首，比第二名摩根士丹利高出 35%。
其他一线投资银行诸如德意志银行、高盛、巴克莱、花旗、美银等 MD 的年薪均在 60-70 万英镑。
一线投资银行的 MD 薪水至少有一半以上来自于奖金，摩根大通的奖金甚至高达基本工资的 2 倍。这意味着员工必须付出远超常人的努力，才能获得与之相匹配的高收入。
Associate 的薪水大多在 10 万英镑左右。
再看国内券商，级别参考国外，按照 MD 职级划分。一级市场的投行人员，一般分为承揽、承做、承销三个板块。
承揽岗位的职级，一般为：董事总经理(MD)、执行董事或执行总经理(ED)、业务董事或业务总监或董事(D)这三个职级。能力比较强的话，也可能担当分管副总裁或者总裁助理。
承做岗位的职级，一般是业务董事或业务总监或董事(D)、高级经理(VP)、项目经理或者分析员(analyst)这三个职级。
承做岗位的技术晋升路径为基础从业人员(项目经理或者分析员)、业务熟手(高级经理或者VP)、现场负责人(业务总监或D)、项目负责人(业务总监或D)、ED。
02.最有钱途的中国券商
国内的券商(国泰君安、申银万国、西南证券、民生证券)各级的待遇(人民币)如下：
MD：Annual base 1.2M~1.5M，Bonus看团队业绩和项目，Total pay 一般3M。
ED：Annual base 800K~1M，Bonus看项目，尤其是保荐项目签字费和提成，Total pay一般1.5M。
VP：Annual base 400K~700K，Bonus基本为一年奖金，Total pay 一般800K~1.4M。
注：VP及以上 Level 的员工很大部分收入和保代资格有关。
Associate：Annual base 150K~350K，Bonus基本为一年奖金，Total pay 一般300K~700K。
Analyst：Annual base 120K~180K，Bonus基本为一年奖金，Total pay 一般240K~360K。
从长远发展来看，国内券商 MD 薪资总体低于大投行，但是国内合资券商的 MD 可以达到 6M 的水平，而国外大投行薪资大约是在 5M-6M 元。这就意味着，国内合资券商的 MD 薪资有可能超过外资投行MD。
国外投行的 Associate 的薪水大多在80W人民币左右，而国内券商的大约是在30W-70W之间。
无论是券商还是投行，对于留学生来说，最关心的就是这些大公司在招聘时的偏好：
01.最爱名校精英的国际投行
这是一份来自全球150多万份简历数据库的统计，通过数据可以看出，北美投行人士普遍的本科专业都有哪些。
投行的 HR 偏好的不止是传统的金融、工商管理专业，还有经济、会计、数学专业等。
不少顶级投行的 HR 表示，经济学是他们最关注的专业。在美国大约50%的投资银行都愿意接受经济学毕业生。
02.据说不招本科生的中国券商
国内券商也有自己的Target School。
顶级券商的偏爱的招聘对象一般都是“清北复交”的研究生，上海财经、中国人大、中国科大、中央财经等高校也有一些面试机会，其他学校基本不在知名券商的考虑之列!
一般券商的话，西南财大、南京大学、武汉大学、厦门大学、中山大学等金融会计的老牌名校也在招聘之列!
知乎上有一份关于中金员工教育背景的名单：
来源：知乎
从专业背景来讲，理工科的本科加上经管类的硕士是各大券商最喜欢的，本科是是数学、统计、计算机、物理专业的机会更大，当然对于某些特定领域的行业研究员来说，专业是不受限制的!
进入投行or券商需要具备哪些能力?
专业背景要求
理工科的本科加上经管类的硕士是各大投行/券商最喜欢的，本科是是数学、统计、计算机、物理专业的机会更大，当然对于某些特定领域的行业研究员来说，专业是不受限制的!
比如医药行业的研究员基本上被北京医科大学的研究生所垄断，电气行业的研究员基本被清华电气的研究生所垄断!
相关证书要求
做行业研究员的话，财务会计一定要精通，所以 CPA(注册会计师)被看作是投行/券商行业的入场券，基本上毕业前能过4门以上就很有竞争力，而且工作期间公司会开设培训班鼓励员工参加考试，建议再考CFA/FRM，这样才能更有含金量。
