一、美国：整体平稳
7月数据显示，美国经济整体表现平稳。
（1）7月美国两大PMI整体走弱。7月美国ISM和Markit两大PMI数据走势各异，整体走弱。
7月美国ISM制造业PMI录得59.5，前值60.6；7月美国ISM服务业PMI录得64.1，前值60.1。7月美国Markit制造业PMI录得63.4，前值62.1；7月美国Markit服务业PMI录得59.9，前值64.6，7月美国综合PMI录得59.9，前值63.7。
（2）7月零售走弱，消费者信心下降。
7月，密歇根消费者信心指数81.2，前值85.5。7月，个人可支配收入折年18.0万亿美元，个人消费支出15.8万亿美元，均高于前值。7月零售环比下降1.1%，前值环比上升0.7%。
（3）7月失业率下降，新增非农就业人数上升，劳动参与率上升。
7月，美国新增非农就业人口94万人，前值94万人。7月，美国失业率5.4%，前值5.9%；劳动力参与率61.7%，前值61.7%。
（4）7月CPI同比平稳、PPI同比上升。
7月CPI同比增长5.4%，前值5.4%；7月PPI同比增长19.8%，前值19.5%。
（5）7月出口环比上升、进口环比下降，逆差701亿美元，前值逆差调整为732亿美元。
（6）7月制造业全面改善。
7月全部制造业出货量、耐用品出货量、工业总体产出指数、工业产能利用率全面高于前值。生产端、零售端库存上升。
（7）7月新房、二手房销售全面改善。
7月新屋销售环比增长1.0%，前值环比下降2.6%；7月成屋签约销售指数环比下降1.8%，前值环比下降2.0%。7月房价环比上升。
（8）7月国债收益率下降、信用利差上升、美元指数上升、恐慌指数上升、国债余额同比增速下降，国际资本净流入美国。
7月末美联储资产规模8.2万亿美元，前值8.1万亿；7月末美国国债规模28.4万亿美元，同比增长7.2%，前值28.5万亿美元，同比增长7.8%；7月国际资本净流入美国1260亿美元，前值修正为净流入320亿美元；7月美国10年国债收益率均值1.32%，前值1.52%；7月美国信用利差均值2.47%，前值2.40%；7月美元指数均值92.5，前值91.1；7月标普恐慌指数均值17.6，前值17.0。
二、欧英日：全面走弱
7月数据显示，欧英日全面走弱。
（1）7月欧元区PMI整体改善，英国全面恶化，日本涨跌互现。
7月欧元区制造业PMI低于前值、服务业带动综合PMI高于前值；制造业PMI录得62.8，前值63.4；服务业PMI录得59.8，前值58.3；综合PMI录得60.2，前值59.5。7月英国制造业、服务业PMI全面低于前值；制造业PMI录得60.4，前值63.9；服务业PMI录得59.6，前值62.4；综合PMI录得59.2，前值62.2。7月日本制造业PMI高于前值、服务业拖累综合PMI低于前值；制造业PMI录得53.0，前值52.4，服务业PMI录得47.4，前值48.0，综合PMI录得48.8，前值48.9。
（2）7月欧英日外贸全面恶化。
7月欧元区出口同比增长11.4%，前值同比增长23.7%；7月欧元区进口同比增长17.1%，前值同比增长28.4%。7月英国出口同比增长7.6%，前值同比增长6.0%；7月英国进口同比上升15.1%，前值同比上升27.3%。7月日本出口同比增长37.0%，前值同比增长48.6%；7月日本进口同比增长11.7%，前值同比增长15.1%。
（3）7月欧英日失业率全面下降。
7月欧元区失业率7.6%，前值7.8%；7月英国失业率5.7%，前值5.8%；7月日本失业率2.8%，前值2.9%。
（4）7月欧日通胀上升，英国整体平稳。
7月欧元区CPI同比增长2.2%，前值增长1.9%；7月欧元区PPI同比增长12.1%，前值同比上涨10.2%。7月英国CPI同比上涨2.0%，前值上涨2.5%；7月英国PPI同比增长4.9%，前值上涨4.3%。7月日本CPI同比增长0.2%，前值增长0.2%；7月日本PPI同比上涨5.6%，前值上涨5.0%。
（5）7月欧英日10年国债收益率全面下降。
7月末，欧元区国家政府债务规模9.8万亿欧元，同比增长7.8%，前值增长8.3%；欧央行资产规模8.0万亿欧元，按期末汇率折算9.5万亿美元。7月欧元区10年国债收益率均值-0.35%，前值-0.19%。7月英国10年国债收益率均值0.70%，前值0.85%。7月末，日本国家政府债务规模1223万亿日元，同比增长3.4%，前值增长5.3%；日本央行资产规模723万亿日元，按期末汇率折算6.6万亿美元；7月日本10年国债收益率均值0.03%，前值0.07%。
（6）7月欧英日零售、制造全面恶化。
7月欧元区零售指数同比增长3.1%，前值同比增长5.4%；7月欧元区工业生产指数同比上涨3.1%，前值同比增长5.4%。7月英国零售指数同比增长5.4%，前值增长12.6%；7月英国工业生产指数同比上涨3.8%，前值同比上涨8.4%。7月日本商业销售同比增长9.6%，前值增长10.3%；7月日本工业生产指数同比增长11.6%，前值增长23.0%。
三、中国：下行加速
7月物量数据下行比较严重，受供给快速收缩影响，价格表现比较坚挺，政策尚不具备持续放松条件。7月实体部门负债增速如期下行，结构仍然不好，8月仍大概率继续下行，关注8月能否形成年内实体部门负债增速的底部，以及其对于资产端量价（实际GDP和GDP平减指数）的传导。
（1）7月经济数据弱于6月。
表现好于6月的数据。PPI、汽车产销、发电量、购置土地面积、原油产量、煤炭产量。
表现差于6月的数据。城镇调查失业率、工业增加值、投资、消费、进出口、CPI、房屋新开工、商品房销售、粗钢产量、水泥产量、10种有色金属产量、乙烯产量、天然气产量。
（2）7月南华综合指数、CRB指数继续双双环比上升。
7月南华综合指数震荡上涨；以月均衡量，南华综合指数7月高于6月；南华工业品指数的走势与南华综合指数基本一致。现货价格涨跌互现，以月均衡量，钢铁现货价格、煤炭现货价格、环化工产品现货价格比上涨；农产品批发价格指数、猪肉现货价格、水泥现货价格环比下跌。国际方面，大宗商品价格7月整体环比上涨，以月度均值计算，7月CRB指数录得559，前值555。国际油价、天然气价格、欧洲煤价环比上涨；国际金价、国际铜价、铁矿石价格、CBOT玉米价格、CBOT小麦价格、CBOT大豆价格环比下跌。7月波罗的海散运指数较6月环比上升。
（3）7月汽车、煤炭、钢铁库存同比下降，房地产同比上升。
7月商品房待售面积5.1亿平米，同比增长0.3%，6月末同比零增长；7月房屋施工面积89.2亿平米，同比增长9.0%，6月末同比增长10.2%。7月汽车库存75万辆，同比下降31.2%，6月末同比下降23.7%。7月底全国主要钢材品种库存总量同比下降1.6%，6月末同比上升1.6%；7月底重点企业钢材库存量同比增长5.2%，6月末同比增长1.1%；7月底全国高炉开工率57.0%，6月末60.9%，盈利钢厂比率77.9%，6月末66.9%。7月末，秦皇岛港煤炭库存同比录得-21.5%，6月末为-5.9%。
四、新兴：大幅走弱
7月数据显示，新兴经济体（新加坡、马来西亚、泰国、印尼、印度、俄罗斯、巴西、阿根廷、墨西哥、南非）连续第三个月整体走弱，且下行幅度加大。
（1）7月新兴经济体制造业PMI低于前值、服务业带动综合PMI高于前值。
7月新兴经济体制造业PMI录得50.7，前值51.2；服务业PMI录得52.9，前值50.9；综合PMI录得52.0，前值50.9。
新兴经济体方面，印度、巴西7月制造业、服务业PMI全面高于前值，其中印度服务业和综合PMI低于50。俄罗斯7月制造业、服务业PMI全面低于前值，其中制造业PMI低于50。中国7月财新制造业PMI低于前值、服务业带动综合PMI高于前值，但中采制造业、服务业PMI全面低于前值；均高于50。新加坡7月综合PMI高于前值，高于50；南非7月综合PMI低于前值，低于50。马来西亚、墨西哥7月制造业PMI均高于前值；均低于50。泰国、印尼7月制造业PMI均低于前值，均低于50。
（2）7月CPI同比增速整体平稳。
7月CPI同比增速高于前值的经济体包括新加坡、印尼、巴西、阿根廷。
7月CPI同比增速低于前值的经济体包括马来西亚、泰国、印度、南非、墨西哥。
7月俄罗斯CPI同比增速与前值持平。
（3）7月M2同比增速整体低于前值。
7月M2同比增速高于前值的经济体包括马来西亚、泰国、南非、墨西哥。
7月M2同比增速低于前值的经济体包括新加坡、印尼、印度、俄罗斯、巴西、阿根廷。
（4）7月外贸全面走弱。
7月进出口双双同比正增长的经济体包括新加坡、马来西亚、泰国、印尼、印度、俄罗斯、巴西、南非、墨西哥、阿根廷；没有经济体双双同比负增长。
7月没有经济体进出口同比均好于前值；均弱于前值的经济体包括新加坡、马来西亚、泰国、印尼、巴西、南非、墨西哥。
（5）7月工业全面走弱。
7月工业同比正增长的经济体包括新加坡、泰国、印度、俄罗斯、巴西、墨西哥、阿根廷；均弱于前值。
7月工业同比负增长的经济体包括马来西亚、南非；均弱于前值。
（6）7月零售全面走弱。
7月零售同比正增长的经济体包括新加坡、俄罗斯、巴西、南非、墨西哥、阿根廷；均弱于前值。
7月零售同比负增长的经济体包括马来西亚、泰国、印尼；均弱于前值。
（7）7月汇率对美元整体贬值。
以月均环比计算，我们观察的10个新兴经济体中，7月汇率对美元贬值的经济体有9个，南非贬值幅度最大（贬值4.14%），泰国和巴西紧随其后（分别贬值3.69%和2.66%）；7月汇率对美元升值的只有墨西哥（升值0.28%）。7月外汇储备较前值增加的经济体包括新加坡、泰国、印尼、印度、俄罗斯、巴西、墨西哥、阿根廷；减少的包括马来西亚、南非。
（8）7月10年国债收益率整体平稳。
以月度均值计算，印度、巴西、南非、墨西哥等4个经济体7月10年国债收益率高于6月；新加坡、马来西亚、泰国、印尼、俄罗斯等5个经济体7月10年国债收益率低于6月。
