文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：债券通最快将于7月3日（下周一）正式启动。作为该机制中重要组成部分的流动性提供者——做市商名单也最终敲定。首批做市商总计20家，其中包括14家中资机构和6家国际金融机构。中资金融机构包括中国最重要的几家大行和券商。“工农中建交以及最领先的股份制银行都在其中，另外还包括四大券商。
经济数据：1、中国5月规模以上工业企业利润同比 16.7%，前值 14%。中国1-5月规模以上工业企业利润同比 22.7%，1-4月 24.4%。2、银监会：中国银行业金融机构5月末境内总资产232.9万亿元人民币，同比增长12.5%；总负债214.7万亿元人民币，同比增长12.6%。
【资金面】
今日人民银行公告称，临近月末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平，不开展公开市场操作。另有100亿逆回购到期，单日净回笼100亿。今日资金面延续宽松局面，早盘大行便积极融出，股份制银行和城商农商也有大量融出，全天隔夜充足，加权价格继续下降，午后减大点。但跨季的7天资金需求旺盛，供不应求，市场内价格较高。数据上，银行间市场主要回购品种利率涨跌互现，隔夜利率连续四日回落，降至本月最低，主要跨月期限利率小幅上扬。质押式回购成交规模2.34万亿，缩量1100亿左右，其中隔夜品种成交减量1700亿。交易主要国债逆回购品种多数继续走高，月内资金涨幅相对较大。总成交量1.037万亿左右，GC001成交占比逾九成。
【一级市场】
利率品种方面，今日发行了3/5/7年期国开债，中标利率分别为3.99%、4.02%、4.16%。倍数分别为2.68、2.96、4.01，其中7年期市场投资情绪较好，各期限中标利率基本在预期内。
信用一级方面，17川交投SCP003，最终利率4.64%。17桂建工SCP001，全场上限5.3%收量。17中车SCP001，综收边际4.8%。17华夏幸福SCP004，边际利率5.23%。中票方面： 17云能投MTN001，边际利率6%。17新盛建设MTN001，最终票面5.87%。17徐州经开MTN003，边际利率6.9%。17云南水利MTN001，预计最终票面结果为5.90%。17袍江投资MTN001，最终发行利率6.58%。17诸暨国资债01，最终发在5.34%。
公司债/企业债方面，周二公司债发行17中能电器股份小公募，2+1年，A+/AAA，6.2；发行17江苏金坛控股非公开，2+2年，AA/AA，6.5。周二企业债发行17诸暨国资01，AA+/AA+，7年，5.34。
【二级市场】
今日利率债收益率整体下行，资金面较为宽松，曲线短端收益率下行幅度较大。早盘国开续发3、5、7年期，招标收益率小幅走低。截止日终，国债收益率曲线整体下行1-4BP；国开债曲线整体下行1-3BP；农发行债、进出口行债曲线整体下行1-5BP。具体来看，国债曲线3年期170008带动曲线对应期限下行4BP至3.45%；5年期170007带动曲线对应期限下行1BP至3.46%；7年期170013带动曲线对应期限下行1BP至3.57%；10年期170010带动曲线对应期限稳定在3.51%；30年期170005带动曲线对应期限下行1BP至3.96%。国开债曲线整体下行，5年期170206带动曲线对应期限下行1BP至4.06%；7年期170201带动曲线对应期限下行3BP至4.19%；10年期170210带动曲线对应期限下行1BP至4.15%。 农发行债曲线整体小幅下行，3年期170407带动曲线对应期限下行1BP至4.14%；5年期170409带动曲线对应期限下行4BP至4.17%；10年期170405带动曲线对应期限下行1BP至4.28%。进出口行债曲线整体小幅下行，3年期170307带动曲线对应期限下行3BP至4.14%；5年期170304带动曲线对应期限下行3BP至4.18%；10年期170303带动曲线对应期限下行2BP至4.29%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线3、7年期在市场价格带动下收至3.93%、4.07%。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均下跌1个点，长端平均下跌1个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线保持平稳。
信用品种方面，今日信用债收益率大幅下行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率下行1BP至4.34%，6M期限收益率下行9BP至4.41%，1年期收益率下行7BP至4.43%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率下行6BP至4.48%，5年期收益率下行4BP至4.62%。中债中短期票据收益率曲线（AA）2-3年期下行11~12BP至5.02%和5.06%位置。城投债收益率曲线整体下行，中低等级2-5年期下行明显。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）1Y下行3BP至4.60%，3年期下行5BP至4.56%。中债城投债收益率曲线（AA2）3年期下行8BP至5.30%的水平，5年期下行4BP至5.81%。
【理财产品】
今日起发行的理财产品共441支，保本型产105支，非保本型产品336支，预期收益4以上的298支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.68，全国性股份制银行3个月：4.96，城商行3个月：4.60，外资行3个月：3.92。
【外汇市场】
周二，受欧央行行长德拉吉鹰派讲话影响，欧元兑美元大涨，美元指数快速下跌，非美货币小幅上涨。德拉吉对欧元区经济表示乐观，称抑制通胀的因素是暂时的，需要渐进调整政策。但也表示，仍需要实施大规模刺激措施。欧洲央行在调整刺激措施上必须要审慎。6月27日，人民币兑美元今日中间价下降72个基点，开于6.8292；人民币兑美元即期闭市时报6.8101，较上一交易日大涨277个基点；截至北京时间18点，美元指数报于96.97，较前一收盘价下跌0.45%；欧元兑美元上涨0.60%，报1.1249；英镑兑美元上涨0.19%，报1.2747，美元兑日元下跌0.12%，报111.73；澳元兑美元上涨0.29%，报0.7607。（完）
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