【行业•农业】丁频：转基因专题——风云际会，蓄势待发

转基因技术：天使还是恶魔。转基因技术可以更加快速、高效地改变目标物种的性状特征，从而极大地加快育种的速度、提高育种的效率，在提升作物产量、减轻环境压力方面相较于传统种子产品具有明显的比较优势。同时，转基因技术安全风险一直是公众关注的最大焦点，其对人体健康的潜在危害以及对生态环境的影响是主要的争议点。

全球转基因作物产业化现状。全球转基因市场规模达158亿美元，占全球商业化种子市场规模的35%。2016年，全球转基因作物的种植面积从1996年的170万公顷增加到1.85亿公顷，21年间增加了110倍，成为近年应用最为迅速的作物技术。转基因作物种植面积大小的影响因素较多，包括农产品的价格，生物质能的需求量，畜禽饲料需求量，生态环境的压力，政府的监管政策以及消费者的观念等。目前，大豆、玉米、棉花和油菜是种植最多的四大主要转基因作物，其中转基因大豆的种植面积最大，占全球转基因作物总种植面积的一半。

转基因在我国的发展历程。我国政府对转基因技术一直非常重视，转基因的科研工作在我国起步较早，自主创新能力持续提升。目前为止，我国只批准转基因抗虫棉和转基因抗病毒的番木瓜两个农作物的商业化应用，同时我国允许从国外进口转基因大豆、转基因玉米、转基因油菜和转基因棉花及相关的直接加工产品，这些组成了当前在我国市场上流通的所有转基因相关产品。2016年国内转基因作物的种植面积达280万公顷，主要是转基因抗虫棉。

我国主要种企的转基因研发实力。从世界范围来看，凭借转基因种子产品在成熟市场的高种植率，孟山都等种业巨头能实现近百亿美金的销售收入。我们认为，我国转基因作物商业化推广范围的扩大将会循序渐进，短期可能不会有实质性的变化，但一旦放开，一方面对存量的传统种子产品市场形成较大的冲击，另一方面也将由于产品门槛的大幅提高，在市场份额上会集中在少数几家公司。这对于转基因技术储备深厚的企业而言，将是爆发式的发展突破机会。我们重点推荐转基因育种走在最前列的大北农，同时建议关注隆平高科、荃银高科和登海种业。

风险提示：转基因推广进度不及预期。