现券期货震荡偏弱，地产债明显下跌

理财估值监管新规的影响上周就已基本消化，二级资本债再次波动对市场情绪冲击很有限。 宽信用虽然继续推动，但市场普遍认为短期内施展的空间和力度均受限，而且对于央行再次降准等宽松预期犹在，目前看债市继续缓慢走强的概率更大。

国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.03%。全周来看，10年期主力合约涨0.40%，5年期主力合约涨0.22%，2年期主力合约涨0.06%。

信用债方面，恒大地产债明显下跌，“19恒大02”跌超11%，“19恒大01”跌超7%，“20恒大01”跌超6%盘中一度跌超20%临停，“15恒大03”跌近6%盘中一度跌超20%临停。富力地产债下跌，“18富力10”跌超13%，“16富力04”跌近5%，“18富力08”跌超2%。此外，“PR黔投”跌近16%，“19巴中国资PPN002”跌超4%，“19世茂01”跌超3%；“20湘潭城乡PPN002”涨近9%，“16青国投MTN001”涨超4%，“20晋能MTN018”、“19云投01”涨超3%。

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月3日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日500亿元逆回购到期，因此单日净回笼400亿元；本周央行公开市场共有1700亿元逆回购到期，本周央行累计进行了1300亿元逆回购操作，因此本周央行公开市场净回笼400亿元。

资金面宽松，银行间市场隔夜回购加权利率下行近15bp至2%下方，七天期与14天期波动不大。

一级发行

二级信用债成交

2021年9月3日 高收益债报价

十年国开K线图

十年国债K线图