端午假期三件大事与新三板

正文

刚刚过去的端午假期，国内资本市场波澜不惊，已经陷入“半昏迷”状态的新三板，更是没任何让人兴奋的消息。

与其说这个时点我们应该如何看待新三板的未来，三胖哥觉得还不如沉下心来仔细想想过去几天假期里发生的这几件大事，究竟和新三板有毛关系。

1.“名利场”，新三板连这都算不上，真的！

端午假期前一天，社交媒体上流传着某券商分析员的香艳八卦，开篇就是“这是一个名利场”。随后，各种流言蜚语、八卦奇谈风起云涌，让人目不暇接。仔细想来，资本市场不就是个“名利场”吗？

个人十分喜欢昨晚安信高善文的这篇文章观点：牛市，各路股神纷纷现身，为众生指点财富迷津，分析员激扬文字，点石成金；熊市，股神纷纷开始冬眠，分析员也不复对股价的影响力，但财经评论员横刀立马、建功立业，批评政府，抨击监管当局，呼吁国家队救市，要求停发新股。

如果说对于A股而言，牛熊转换，游戏交替上演，或许真的称得上是名利场。

反观新三板，可能连个“名利场”都算不上，至少到现在为止还不是。对企业，挂牌三板看似收货名利，但融资难、监管严，一不小心搞个监管处罚，只有义务却没有权利，就怪不得越来越多的好企业放弃三板；对投资人，A股尚且还有“股神”，但谁敢在三板称大师？如果二级市场还有个投资逻辑，我看三板基本靠赌和蒙，一不小心就是个雷，所以最近一个财经记者朋友推荐我去学习玄学，或者只有靠风水才能在三板赚大钱。

2.减持新规，你真觉得对三板是好事？

也是在端午假期的前一天，证监会官方发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，对上市公司大股东减持行文做出明确规定。具体减持的细节规定在此不多说，各有各的算法，但本质上就一点，要卖也有慢慢卖！

有人认为，这样的减持规定是对新三板的利好，定增套利资金、大宗交易资金会分流到三板，产生挤出效应，又说对于新三板pre-IPO个股的股权稳定具备非常大的推动意义，回归价值投资，使优质高成长的pre-IPO个股的将更受投资者青睐……

我想说，难道你真的认为这对新三板是好事？

目前，新三板市场资金基本都在投资pre-IPO。减持新规势必会影响这类资金的整体退出时间和收益率，一二级市场的套利空间将被压缩的趋势已不可扭转。现在申报IPO的公司，至少要2019 年才发的出来，那时候我们大A 股的估值啥情况？政策是否有新变化？一切都是未知……

所以，我还是那个观点，是时候想想三板接下来会有什么新的主题？除了赚估值套利的钱，赚成长的钱和EPS的钱是否能成为一个新的逻辑？

3.创新层名单正式公布，可三板依旧毫无起色

假期期间唯一和新三板有关的事，2017年创新层挂牌公司名单正式公布。1393家公司正式入围，沃捷传媒等69家公司异议通过，一铭软件主动放弃，第六元素、东海证券、国义招标和大汉三通因违规被剔除创新层。

不少人士呼吁今年创新层后，总该有些政策安排了吧？想想呢，也觉得是，可事实呢？分层是又分了，可三板还是那个三板，依旧没有起色。相反倒是几家最后一刻被剔除创新层的公司，股价立即有了反应。大汉三通周三刚开盘就跌了超20%，第六元素躲过了初一没躲过十五，今天同样一度跌了20%。想想看，第六元素这个曾经的三板牛股，从17块钱直线下跌到5块钱，早在情理之中了。

最后，最重要的一件事：闲扯之时，三板做市指数已经创下了历史新低……

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