【兴业计算机袁煜明团队】浪潮信息：携手IBM发力高端服务器，夯实AI硬件基础

事件： 公司9月8日发布公告，公司与IBM中国设立合资公司浪潮商用机器有限公司（暂定），注册资本10亿元，公司出资5.1亿元，占51%的股权。

联手IBM发力高端服务器，实现双赢。 合资公司的主要产品围绕基于开放POWER技术的服务器展开。POWER是IBM的主力处理器平台，最新的POWER8高端服务器具有高性价比、擅长大数据计算等优势。公司有望借本次合作加强在高端服务器和大数据计算方面的硬件实力，而IBM则能实现POWER技术的推广，以及在中国的国产化浪潮下的合作共赢。

有利公司进一步夯实人工智能硬件建设。 POWER8与Linux系统结合后的计算性能大幅提升80%，同时英伟达公司为其优化并嵌入了专为大数据处理打造的Tesla系列GPU使得POWER8非常适用于AI领域的海量计算。浪潮近一年持续聚焦智能计算，与百度、英伟达等公司建立合作，目前国内AI计算平台份额已超60%。本次合作公司有望借助POWER服务器在AI计算方面的长处，进一步夯实公司在AI领域的IaaS建设优势。

高端服务器需求大，公司市场份额领先。 四路以上服务器增增长迅速，随着政企业务对计算要求的提升，高端服务器有望在各行业大规模应用。公司在四路及八路X86和高性能服务器的出货量均居市场第一。在保持X86领先的基础上，本次合作有望横向拓展公司在高端服务器市场的实力。

盈利预测及投资建议： 我们看好公司作为国内IT硬件龙头的长期发展，预计公司2017-2019年EPS分别为0.50、0.66、0.87元，维持“买入”评级。

风险提示： 业务进展不达预期；服务器行业竞争加剧；费用控制风险。

公司9月8日发布公告，公司与IBM中国设立合资公司浪潮商用机器有限公司（暂定），注册资本10亿元，公司出资5.1亿元，占51%的股权。

联手IBM发力高端服务器，实现双赢。 根据公告披露，合资公司主要业务为研发、生产、销售基于开放的POWER技术的服务器，并提供相应的服务和解决方案。POWER是IBM的主力处理器平台，IBM官网的分析称POWER8已经能在性价比上赶超英特尔最新的X86处理器，尤其在大数据领域的工作负载表现更为突出。近期，包括腾讯、中兴等公司也与OpenPOWER基金会有所合作，本次合作对浪潮而言有望增强公司在高端服务器尤其是大数据计算方面的硬件实力，并借助高性价比的POWER8服务器更好地控制成本，更好地融入OpenPOWER社区；对于IBM而言，中国国内的国产化浪潮持续，IBM的角色从技术和产品输出转换为合作更符合其推广POWER的开放战略，同时实现在中国市场的共赢共生。