百度，比以前更硬了一些

这个季度，百度净利润 24.12 亿元人民币，同比去年 64.02 亿，同比大幅下滑 62% 。 不过，相对比 Q1 ，百度这个季度实现了扭亏。

“后向海龙时代”，百度自上而下推动了一系列颠覆性变革，涉及组织架构、人事变动、业务盘整等等。这一系列疾风骤雨般的调整是否能见成效？百度本季度的业绩表现备受瞩目。

根据财报来看，对比 Q1 录得 2005 年上市以来的首个季度亏损，百度业绩确实有所回升，做到了扭亏为盈。 6 月份，百度 App 的日活用户达 1.88 亿，同比增长 27% ； 智能小程序的月活用户达到 2.7 亿，环比增长 49% 。

财报发布后，百度营收超预期股价在盘后交易中上涨超 8% 。

百度董事长兼首席执行官李彦宏表示，“得益于百家号、智能小程序等业务的快速发展，百度移动生态更加繁荣，这不仅为我们带来了强劲的流量增长，还扩大了我们的合作伙伴数量。”

而小度等智能设备的存在，让百度可能变得更“硬件”了一些。

百度刚刚公布的 Q2 财报，仍不算是一份理想的成绩单。

百度的净利变现不容乐观。 2018 年 Q4 ，百度净收入 20.81 亿，同比亏损达 50% ，净利润率只有 7.6% 。 到了 2019 年 Q1 ，百度的经营状况更加堪忧，录得 2005 年上市以来的首个季度亏损。

本季财报显示，百度 Q2 净利润率 9.16% ，去年同期则是 24.65% ，本季度的营业利润率为 1% 。

百度营收增速已经连续 5 个季度下滑。

在百度的收入中，在线营销收入为 192.37 亿元，同比下滑约 8.7% ； 其他收入 70.89 亿，同比增长了 44.47% 。

财报显示，百度各项费用成本的增速均远远超过了百度的营收增速。

在本季度，百度内容成本是人民币 58 亿元 ，同比增长 12 ％； 交通购置成本是人民币 34 亿元 ，同比增长 27 ％； 带宽成本是人民币 20 亿元 ，同比增长 32 ％； 销售，一般和管理费用是人民币 52 亿元 ，同比增长 16 ％； 研发费用是人民币 47 亿元，同比增长 17 ％。

重点来了： 百度其他成本一项，包括折旧，运营成本，销售税和附加费，以及基于股份的补偿，总共是人民币 48 亿元 ，同比增长 89 ％。 百度解释为，主要原因是智能家居设备销售成本较高，以及折旧费用较高。

以此来看，相比以前，现在的百度可能更硬了一些？

在去年第二季度，百度提出 “ 以投入换增长 ” 的增长策略。 李彦宏曾在内部财报信中提出，百度当前面临着严峻的局面， “ 我们 ‘ 以投入换增长 ’ 的策略，要求我们必须保持战略定力，提高精细化运营能力和创新力 ” 。

在本季财报公布之前，百度在对外投资方面其实还做了一系列的大动作。

先有 7 月末，百度宣布领投 “ 凯叔讲故事 ” ，再到 8 月初投资有赞，随后又有了 8 月中更大手笔的战略投资知乎。 8 月 19 日，百度已入股果壳网，持股 9.38% 的消息也被确认。

至于这些投资能为百度业绩带来多大的改善，还需要时间验证。

百度上一季度财报，对外发出了十分危险的信号。

百度 2019 年 Q1 财报显示， Q1百度出 现 9.36 亿经营亏损，而 2018年Q1 经营利润高达 45.68 亿 。 归属百度的净亏损达 3.27 亿元，较去年同期的净利润人民币 66.94 亿元转亏。 对于亏损原因，百度 CFO 余正钧称，百度的春晚营销活动短期影响到利润表现。

财报公布的凌晨，百度同时还宣布了有关百度高级副总裁、搜索公司总裁向海龙辞职的消息，伴随向海龙辞职的，是百度搜索公司战略转型为移动生态事业群组，沈抖晋升为高级副总裁。

向海龙一直被认为是把控百度核心业务的关键人物。他效力百度的 14 年即是百度网络营销业务的增长史，关于他的离开，外界猜测或与业绩有关。

百度的核心业务仍面临着非常严峻的挑战。

根据本季度财报来看，百度在核心价值创造上依然低迷。百度二季度在线营销收入192亿人民币，同比下降9%。核心业务收入195亿人民币，同比下降2%。

其中，百度核心业务收入增长率已经连续 5 个季度下滑。

另一点值得注意的是，爱奇艺在百度营收中的权重超过四分之一。

2018 年 Q1 爱奇艺营收 48.6 亿，相当于百度的 23% ； 2019 年 Q1 ，爱奇艺 70 亿营收已是百度的 29% ，一年权重提升了 6 个百分点。 本季度，爱奇艺营收 71 亿元，相当于百度营收的 27% ，爱奇艺在百度营收中的权重依然超过四分之一。

但目前，爱奇艺仍在亏损的阶段。本季度爱奇艺净亏损 23 亿元； 2019 年 Q1 爱奇艺净利润亏损 18.14 亿元。

爱奇艺虽然 “ 扛起 ” 了 百度的营收，但目前仍需要百度对其不断供血。 本季财报显示，百度内容成本是人民币 58 亿元 ，同比增长 12 ％，主要就是由于对爱奇艺内容的投资增加等原因。

6 月份，百度 App 的日活用户达 1.88 亿，同比增长 27% ； 智能小程序的月活用户达到 2.7 亿，环比增长 49% 。

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