*ST摘帽第一股？*ST涨跌复盘与3月摘帽预测

分析 *ST 摘帽概率之前，先看看 *ST 板块年初至今的表现。

一句话—— 冰火两重天 。 *ST 信通大涨 227.93% ，实现翻倍行情； *ST 普利大跌 59.47% ，被打骨折。

尤其是 *ST 信通，从底部 1.05 元 / 股涨起来，到现在 5.87 元 / 股，已经涨了差不多五倍，出乎很多人的意料。

回过头来看， *ST 信通 主要受益于三个方面：

• 此前，因为大股东违规占用资金，先是戴 ST 被警告，但不思悔改，又戴 *ST 。因大股东资金占用戴 *ST 就比较严重了，必须在两个月内解决，否则直接退市。但这也直接促使大股东开始保壳大战， 最近三个月来“边还钱边公告” ，创造了“大股东偿还占用资金”的概念。

• *ST信通还赶上了 DeepSeek概念 的进一步催化，去年12月与天数智芯签订过GPU研制与生产项目合作协议。

• 此外，还有 摘帽摘星 预期。 *ST 信通预告营收大于 3 亿，净资产为正，如果财报和内控报告不被“非标”，摘帽的可能性就很大了。

  
  

*ST普利是今年新戴帽的，被锤得厉害就不足为奇了。 *ST 普利被证监会认定为财报“虚假记载”，说白了就是财务造假，这种就很恶劣了。这种股票有一点小反弹也不要去追，等正式处罚决定书出来后，就要被强制退市了。

价值哥（ @ST 价值）认为， 上述两只股票给我们的启发是 ：

• 大股东很重要，即使有犯错，也要像 *ST 信通大股东那样“知错能改”，表现出诚意。

• 有摘帽预期，还是能有一定溢价；

• 如果能叠加一些当下热点（比如人工智能等），那就更好了。 因为机构对投资 *ST 股有限制 ，所以主要还是散户在玩，竞争更小。

• 财务造假的不要碰，新 *ST 不要碰。

  
  

再来看看*ST 摘帽有哪些看点。今天 只分析 3 月份要披露财报的 4 只 *ST 股 ，不含 ST 。

这里面最让价值哥（ @ST 价值）惊讶的是： 李书福 实际控制的上市公司里面竟然有家是 *ST 股，就先分析 *ST 汉马吧。

*ST 汉马： 因为 2023 年末净资产为负戴 *ST ；因连亏 3 年持续经营存在不确定性、重整而叠加 ST 。

根据 2024 年业绩预告，扣非利润为负但营收已超 3 亿，净资产为正，财务类 *ST 风险基本解除；

通过资本公积金转增，一部分给重整投资人，一部分给债权人，因重整叠加的 ST 风险解除；

虽然扣非后亏损，但已经完整重整，不至于被继续认定为“持续经营存在不确定性”。

比较有意思的是， *ST 汉马还主动把年报披露时间提前了两天，侧面传递出公司摘帽的信心？

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*ST 名家： 是创业板股票，因为亏损且营收低于 1 亿元戴帽；因连亏 3 年持续经营存在不确定性 ST 。

根据 2024 年业绩预告，扣非利润为负但营收已超 1 亿，净资产为正，财务类 *ST 风险基本解除；

考虑到 2024 年继续亏损，且重整还没结束（目前在预重整阶段），是否会被认定为“持续经营存在不确定性”存在变数。因此，总体来说摘星的概率较大。

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*ST 宁科： 因为年报无法表示意见而被 *ST ；因为旗下子公司中科新材停产、连亏 3 年持续经营存在不确定性、虚假记载等被 ST 。

根据 2024