大家好，我是海榕君。
最近市场狂炒科技股
，A股市场最开始以人工智能为主线，现在渐渐衍生到数据、算力、算法的软件公司，又衍生到云计算、网络安全、游戏类、半导体芯片公司。
但是A股的科技股很多都是概念性质的，主题性质的，后期大概率出不了业绩，主要因为很多软件公司都是项目制的，项目制的定价权能力差，回款现金流能力差。另外一方面，
产品类的公司比较少
，有定价权的公司就更少了，但国家又非常支持科技创新。
科技股已经炒了2周了，
现在有点“过热”的感觉，
可能要出货了
。春节期间
，港股市场涨幅第二板块就是软件行业，主要是因为AI聊天机器ChatGPT在美股开始爆火，A股机构打出这样的标题“ChatGPT或引领下个十年”。过年期间，美股有一家新媒体公司Buzzfeed ，在计划用ChatGPT做内容之后，股价2天翻3倍。微软也对ChatGPT的开发商OpenAI增加投资数十亿美元。
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ChatGPT的风，今天也刮到了港股市场，互联网公司百度大涨15%，主要是因为
百度推出“类ChatGPT应用”文心一言，将于3月份完成内测，面向公众开放。
国内最正宗的AI公司就是百度了，百度从2013年开始转型人工智能以来，已经积累10年，这10年市值一直没有涨，和微软前期类似，微软股价曾经也有10年不涨的阶段，但是微软在找到云计算的商业模式后，股价一飞冲天。
百度的业务基本可以分为三类：
广告业务和非广告业务，爱奇艺收入。广告业务包括搜索+信息流的业务，非广告业务包括云计算，智能家居，Apollo汽车智能化，萝卜快跑，百度地图等业务。
广告业务是百度的根基，也是现金流的来源。在2022年Q3季报中，这部分业务表现还不错 ，收入187亿元，10%的环比增长，同比下滑4%，3季度总营收324亿元，广告业务的收入占比已经降低到57.7%，腾讯的广告业务同期下滑了5%，分众传媒和其他广告公司更惨。
非广告业务中达到65亿元，主要是百度云和辅助驾驶解决方案，也是百度估值最具想象力的部分，这部分业务在Q3增长20%，在总收入中占比20%，
在总收入的占比越来越高。
1.
智能云
根据据 Canalys的统计，2022 年第二季度中国大陆的云基础设施服务支出同比增长 11%至 73 亿美元，占全球整体云支出的 12%。按市场支出份额计算，阿里云、华为云、腾讯云和百度智能云占比分别为 34%，19%，17%，9%，总计占 79%，其中，百度智能云市场同比增长25%。
2. 辅助驾驶 在3季报中，百度披露了一项重要内容：
市场对百度Apollo汽车智能化解决方案的需求日益增长，
近期其累计定点及签约金额预计达到114亿元
。第三季度，百度与中国最大的汽车科技公司之一深化了合作关系，将在其一款流行车型上应用ANP（Apollo领航辅助驾驶）、AVP（自主泊车）和高精地图。
合作方大概率是比亚迪
，可以说是强强联合，我试驾过比亚迪汉，比亚迪的车机系统稍微差一些，百度正好可以补足这个弱点。
百度这家公司是一个烟蒂股+可能二次转型成功的公司，投资的时候，立足于广告业务 ，广告业务稳定，百度的估值就有底。
其次注意
百度的现金+短期投资有1600多亿人民币，也是参考的一个维度，另外注意百度在人工智能可能获得的大额合同。
其他重要的消息面
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今天北向资金流出38亿
，买入最多的是贵州茅台，泸州老窖， 恒生电子，卖出最多的是比亚迪，
主要原因是昨天美元指数又小幅度上涨
0.62%。
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国内流动性在收紧，
今天央妈披露，2月6日在内，节后央行公开市场逆回购规模达到10380亿元，到期量为28290亿元，净回笼资金17910亿元。进入2月后，
央行逆回购操作规模逐渐放缓
，连续下降至2月3日的230亿元。央妈逆回购因为就是央行用资金向商业银行购买债券，并约定在某个日期商业银行买回。因此在逆回购存续期间，商业银行可用资金增加，相当于央妈投放了流动性。
今年投资的一个特征是“强预期弱现实”，消费股最近走势一般一个原因是，市场接着会披露2月份的社零数据，进入3月份就开始披露1季报的数据。
春节之前，市场已经连续涨了一波，消费要想销量好，离不开大家的支持，需要业绩兑现。
老朋友拼多多又给大家带福利了
，主题是
