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一年后我会关心现在看的内容吗?|思考汇

高毅资产管理  · 公众号  · 科技投资  · 2024-07-19 15:00

正文

来源 | 他山之石投资观
作者 | Saint Paul

预计阅读时间:5分钟

你现在还记得多少1年前看到的内容?


  • 书籍:50%?

  • 研究报告:20%?

  • 新闻报道:5%?

  • 抖音、短视频:0%?


本·格雷厄姆第一版的《聪明的投资者》写于1934年。现在,它 仍然很畅销,因为它传达的信息是永恒的。

如果你仔细想想,就会发现,我们每天关注的信息中,有多少有效期是以天为单位。这些信息,如果过几天回头看,会发现除了提供一些即时的情绪价值,没有什么用处。最近几天有个说法很时髦:“历史的垃圾时间”。我们借个热点,可以把这种信息叫做“历史的垃圾信息”。

实际上,我们的一生中,接触的“历史的垃圾信息”占比远远大于“垃圾时间”。


而一些经典资料,格雷厄姆的书,巴菲特的致股东信等等,可以几十年来一直被视作经典。因为它教会我们一些具有长久有效性的知识。


麻省理工学院的捐赠基金算是资产配置者中的超长期主义了。它在2017年写过一篇思考文章,其中一段很有意思:



几年前,我们注意到我们消耗的大部分信息都是会过时的知识。这些会过时知识的例子包括:上周收购了哪家有线电视公司?某基金经理去年表现如何?纽约市的办公室空置率是多少?

虽然这些问题的答案代表了有用的背景,可以帮助我们今天做出决定,但没有一个具有长期价值。相比之下,长期知识表现为对以下问题的回答:为什么电缆行业正在整合?某基金经理的竞争优势是什么,是否可持续?美国各个城市对办公空间需求的长期驱动因素是什么?


通过有意地将我们的时间更多地倾向于长期知识,而更少地倾向于会过时知识,我们可以慢慢地创造长期优势。 了解有线电视行业整合的原因可能无法产生可行的投资想法,特别是考虑到我们自己并不选股。然而,随着时间的推移,这些知识使我们能够与管理者进行更丰富的讨论,并更深入地了解类似的竞争动态在其他领域的表现。长期知识,因为它不会过期,会随着时间的推移而复合,并年复一年地建立我们组织的能力。


会过期的知识更容易引起人们更多关注。因为:


  • 这种信息多如牛毛,再加上有吸引力的标题,可以引起我们短暂的注意。

  • 我们追逐它,急于在它失去用处之前找出它的可用之处(对于投资尤其如此)。


长期知识更难被注意到,因为它被埋没在书中,而不是在热搜中。但它却好处多多。这不仅仅是因为长期的知识不易过期,而是随着时间的推移,这些知识可以逐渐积累。就像投资一样, 长期的知识也可以随着时间的推移而复合增长


会过期的知识告诉你发生了什么;长期的知识告诉你为什么发生这种事情,并且很可能再次发生。“为什么”,可以寻找到类似的规律,并且从时间推移中获益,这就是复合的作用所在。


例如,某上市公司2023年的财务报表。它是重要的信息。但它也是过时的信息。


没有人再关心该公司2023年的现金流增长情况。人们应该关心它的现金流增长,背后意味着它有护城河。了解它的护城河,以及护城河如何存在,如何加深,这是长期的知识。当你这样看待它时,你会意识到财报上的收入和现金流信息是护城河的短期反映。


我每天也会刷视频、看新闻,看公众号、读报告、看书。现在,我绝对想不起5年前看到的哪篇小作文。但我能说出来5年前读过书中的思考,以及更重要的,它如何改变我的想法。


当阅读时,可以试着问:

一年后我会关心现在看的内容吗?


如果你能诚实地回答“不”,没关系。很多时候也的确如此。刷视频、看新闻没什么,人们需要娱乐放松。但当你意识到这点,你也许会花多一点时间转向长期的知识。






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