主要观点总结
小菜园国际控股有限公司在港交所上市，市值超105亿港元。该公司自2013年在安徽开设第一家门店以来，已拓展至多个省份，拥有663家直营门店。小菜园的净利润率在大众便民中式餐饮市场领先，并已启动新零售业务，瞄准社区餐饮业务。加华资本是小菜园的独家投资方，对其长期发展提供支持和帮助。小菜园的长期目标是成为具有现代化科学管理体系的国际一流连锁餐饮集团，实现‘有华人的地方就有小菜园’的愿景。
关键观点总结
关键观点1: 小菜园在港交所上市，市值表现良好。
据IPO早知道消息，小菜园国际控股有限公司于2024年12月20日正式在港交所主板挂牌上市，市值超过105亿港元。
关键观点2: 小菜园拥有广泛的门店网络。
小菜园自2013年在安徽开设第一家门店以来，已拓展至多个省份，拥有663家直营门店，并计划在接下来的几年内继续开设新门店。
关键观点3: 小菜园的净利润率在大众便民中式餐饮市场领先。
根据弗若斯特沙利文的资料，小菜园的净利润率在大众便民中式餐饮市场中处于领先水平。
关键观点4: 小菜园已启动新零售业务并瞄准社区餐饮业务。
小菜园依托门店网络、标准化管理体系、供应链管理能力和信息技术应用，已正式启动新零售业务，并推出了针对社区餐饮业务的“菜手”品牌。
关键观点5: 加华资本是小菜园的独家投资方，为其提供支持和帮助。
加华资本是小菜园唯一的外部投资方，累计投资5亿元人民币，并在IPO前持有7.01%的股份。加华资本不仅提供了资金支持，还参与了小菜园的发展规划和数字化系统建设，帮助其完成数字化转型。
正文
据IPO早知道消息，小菜园国际控股有限公司（以下简称“小菜园”）于2024年12月20日正式以“0999”为股票代码在港交所主板挂牌上市。
截至10：00，小菜园报于每股8.93港元，市值超105亿港元。
成立于2013年的小菜园于当年在安徽开出第一家门店，后陆续拓展至江苏、上海、浙江、北京、湖北、天津、广东、河北、河南、山东、陕西、江西等地区，除“小菜园”外另打造了“观邸”、“复兴楼”、“菜手”等品牌。截至2024年12月5日，小菜园在中国14个省的146座城市/县拥有663家直营门店，其中包括658家“小菜园”门店及5家其他子品牌门店。其中，2021年至2023年以及今年前8个月，小菜园分别新开107家、48家、132 家以及109家门店。根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年门店收入而言，“小菜园”在中国大众便民中式餐饮市场的所有品牌中排名第一——按收入计算，2023年客单价介于50元至100元之间的大众便民中式餐饮市场规模为22,529亿元，约占整体中式餐饮市场的55.2%。根据小菜园的规划，其将于2025年和2026 年分别开设约160家和180家“小菜园”新门店，至2026年底，预计小菜园将经营约1,000家“小菜园”门店。小菜园董事长汪书高在上市致辞中表示：“小菜园的上市是企业发展的重要里程碑。感谢广大客户对小菜园的选择、感谢团队的努力、感谢合作伙伴与投资者的信任。小菜园会继续带领团队，以创新引领市场，坚持匠心做菜，用真心服务，用爱心呵护每一位家人，打造具有现代化科学管理体系的、科技化的一流餐饮集团。继续秉承着感恩、责任、成长、共赢的理念勇往直前，为顾客为社会创造更多价值。”
净利润率在大众便民中式餐饮市场处于领先
已启动新零售业务、并瞄准社区餐饮业务
2021年至2023年，小菜园的营收分别为26.46亿元、31.13亿元和45.49亿元，2022年和2023年的同比增幅分别为21.5%和41.6%。今年前8个月，小菜园的营收从2023年同期的30.70亿元增加15.44%至35.44亿元。2021年至2023年、以及今年前8个月，小菜园的毛利率分别为65.5%、66.1%、68.5%以及67.8%。2021年至2023年，小菜园的净利润分别为2.27亿元、2.38亿元和5.32亿元，其中2022年和2023年的同比增幅分别为4.6%和124.0%。今年前8个月，小菜园的净利润为4.01亿元，较2023年同期的3.95亿元增加1.5%。2021年至2023年、以及今年前8个月，小菜园的净利润率分别为8.6%、7.4%、11.7%以及11.3%。根据弗若斯特沙利文的资料，小菜园的净利润率在大众便民中式餐饮市场中居于领先水平。
值得注意的是，2021年至2023年、以及今年前8个月，小菜园外卖业务收入占总收入的百分比逐步提升，分别为15.5%、32.0%、32.8%以及37.0%；同期，“小菜园”门店外卖订单单均消费额分别为85.0元、74.5元、78.6元以及71.2元。此外，小菜园亦已正式启动新零售业务，依托门店网络、标准化管理体系、供应链管理能力和信息技术应用，售卖优质健康食材产品。2023年10月前后，小菜园还针对社区餐饮业务推出了“菜手”品牌，力求发挥“小菜园”门店成功营运累积的经验，特别是营运及已建立的供应链体系，快速建立社区餐饮门店业务版图，并优化商业模式。加华资本为唯一外部机构投资房
期待能实现“有华人的地方就有小菜园”
IPO前，加华资本是小菜园唯一外部投资方——其累计向小菜园投资5亿元人民币，IPO前持有小菜园7.01%的股份。加华资本创始合伙人董事长宋向前表示：“小菜园是大众刚需便民餐饮的领导品牌，我们高度认可汪书高董事长和他的团队。我们很荣幸参与小菜园的投资，与企业共同携手推动中餐的现代化管理变革。我们相信上市之后，小菜园会更加坚定地践行现代化道路，以消费者为中心，不断提供物美价廉、好吃不贵的产品，优质的服务，持续地为广大消费者创造价值。”事实上，从2022年开始，加华资本多位投资团队的同事就开始驻扎安徽铜陵，聚焦企业的核心发展问题，深度参与小菜园的发展规划——通过研究以及与小菜园团队的深度协作，加华资本明确了企业的长期战略定位：专注“大众便民中式餐饮”，聚焦“好吃不贵”的餐饮解决方案；同时，加华资本深度参与了小菜园数字化系统的建设工作，帮助公司成功搭建会员运营系统、优化数据管理平台，建立BI数据分析系统，成功帮助公司完成数字化转型。随着消费进入平权时代，加华与小菜园共同打造的菜手食堂，已在南京、上海开展试点，这一模型将为小菜园打开可持续发展空间和增长潜力。“上市只是小菜园品牌发展的重要里程碑之一，小菜园将继续以匠心服务消费者，以创新引领行业，用卓越书写下一个十年传奇。正如小菜园创始人汪书高所期待的，小菜园的目标是将公司进一步打造成具有现代化科学管理体系的国际一流连锁餐饮集团，深耕大众便民中式餐饮，未来实现‘有华人的地方就有小菜园’。”本文由公众号IPO早知道（ID：ipozaozhidao）原创撰写，如需转载请联系C叔↓↓↓
