房子是用来住的，不是用来炒的

前几天，中金在线编辑部联系邀请到我“百辩财经”的栏目， 在目前的大环境下，股市、楼市到底谁更值得投资？ 我和李大霄、马光远、徐小明、井婷婷、蜜姐等几位大咖分别谈了自己的看法。

--以下为原文--

李大霄

英大证券首席经济学家

蓝筹股要比买房更加划算

近10年来，买房是中国人最重要、最成功的投资方式。不过，近年各地房地产调控政策频出，楼市交易量缩减，房价上涨动力减弱。反观股票市场，内地A股市场上证50指数年内涨幅超过7%，沪深300指数年内涨幅超过5%，港股市场恒生国企指数年内涨幅超过12%，以蓝筹股为代表的“漂亮牛”行情逐步展现出来。对于普通中小投资者来说，长期价值投资的总体回报要相对较好。

目前，从楼市来看，热点城市的租售比换算成PE计算已经达到51倍，而A股上证50指数成分股PE的中位数只有18倍，沪深300指数成分股PE的中位数为25倍，港股恒生国企指数成分股PE的中位数为11倍。 现在买低估的蓝筹股要比买房更加划算，预期回报也更为乐观。

马光远

经济学者

六月份房地产市场要变天

中国房价的逻辑有三个维度，一是政策的维度，中国房地产市场本质上是政策市，市场周期受制于政策周期的影响，房价的表现也受制于政策的变化。二是供需的维度，供需规律是决定中国房地产市场长期趋势的最基本逻辑。三是价格的逻辑，房价的绝对值已经很高，这是不争的事实。

未来五年内，我更认同买股

卖房买股，还是卖股买房呢？我认为应该是买股买房。

根本原因在于货币超发，每年广义货币的增量都大幅超过GDP，在这种大环境下，货币越来越多。房地产本来只有商品属性，但由于社会的广泛认同，具有了金融属性，换句话说资产定价是以货币为基础，货币超发的情况下，几乎所有资产都在涨，并不一定是房价或股价涨了，而是货币跌了。投资不一定能增加财富，但不投资，因货币贬值财富会大幅缩水。未来不只是房价或股价会涨（虽然股价现在在跌，但长期看还是会涨），而是所有资产类价格大概率都会涨。

所以，不应该是卖房买股或是卖股买房，而是买股买房。股票的顺序排在房子之前，也就是说未来5年我更认同买股。 因为股票在低位，房价在高位，且股票的流动性要比房价的流动性好。要开启买买买模式，把现金尽量多的买出去。