房子是用来住的，不是用来炒的

前几天，中金在线编辑部联系邀请到我“百辩财经”的栏目，在目前的大环境下，股市、楼市到底谁更值得投资？ 我和李大霄、马光远、徐小明、井婷婷、蜜姐等几位大咖分别谈了自己的看法。

--以下为原文--

李大霄

英大证券首席经济学家

蓝筹股要比买房更加划算

近10年来，买房是中国人最重要、最成功的投资方式。不过，近年各地房地产调控政策频出，楼市交易量缩减，房价上涨动力减弱。反观股票市场，内地A股市场上证50指数年内涨幅超过7%，沪深300指数年内涨幅超过5%，港股市场恒生国企指数年内涨幅超过12%，以蓝筹股为代表的“漂亮牛”行情逐步展现出来。对于普通中小投资者来说，长期价值投资的总体回报要相对较好。

目前，从楼市来看，热点城市的租售比换算成PE计算已经达到51倍，而A股上证50指数成分股PE的中位数只有18倍，沪深300指数成分股PE的中位数为25倍，港股恒生国企指数成分股PE的中位数为11倍。现在买低估的蓝筹股要比买房更加划算，预期回报也更为乐观。

马光远

经济学者

六月份房地产市场要变天

中国房价的逻辑有三个维度，一是政策的维度，中国房地产市场本质上是政策市，市场周期受制于政策周期的影响，房价的表现也受制于政策的变化。二是供需的维度，供需规律是决定中国房地产市场长期趋势的最基本逻辑。三是价格的逻辑，房价的绝对值已经很高，这是不争的事实。

未来五年内，我更认同买股

卖房买股，还是卖股买房呢？我认为应该是买股买房。

根本原因在于货币超发，每年广义货币的增量都大幅超过GDP，在这种大环境下，货币越来越多。房地产本来只有商品属性，但由于社会的广泛认同，具有了金融属性，换句话说资产定价是以货币为基础，货币超发的情况下，几乎所有资产都在涨，并不一定是房价或股价涨了，而是货币跌了。投资不一定能增加财富，但不投资，因货币贬值财富会大幅缩水。未来不只是房价或股价会涨（虽然股价现在在跌，但长期看还是会涨），而是所有资产类价格大概率都会涨。

所以，不应该是卖房买股或是卖股买房，而是买股买房。股票的顺序排在房子之前，也就是说未来5年我更认同买股。因为股票在低位，房价在高位，且股票的流动性要比房价的流动性好。要开启买买买模式，把现金尽量多的买出去。

楼市能保本，股市割韭菜

个人认为，如果你手里有流动资金，在没有更好的投资渠道的情况下，应该选择楼市！

理由1：目前，调控政策最严格的还是北上广地带。参照以往的经验，这种调控政策的实施年限一般不会超过2年，2年之后，房价便会再度反弹。基于此，一线城市的楼市还是有投资的必要。

理由2：相对于股市，楼市的风险更小。尤其是一线城市，由于有刚需支撑，即使价格下滑也只是短期性的，但是股市割了多少韭菜，无需多说。

理由3：不动产的投资形式多，产生收益的方式也更多。投资房产，即便房价下跌，起码还可以收租金，但股市一旦赶上寒潮，本和利都没了。

理由4：对专业知识的要求！投资房产，只要选择好的地段，不怕房价不上涨；但股市不同，投资者对行情把握全依赖其对经济知识的掌握，一个疏漏，就可能全盘皆输，所以不建议小白投资者轻易玩股票！

蜜姐

自媒体蜜财富主编

股房或双杀，散户择大势

在中国，无论股市、楼市，现在都处在最危险的时刻。

现在炒房，就等于跳入一个“大火坑”，随着限售等政策的实施、贷款利率的上调，房贷将把你压得难以喘息，而“房产税”一旦登台，势必让你毫无翻身之力。所以，我的建议是：保持观望、该跑就跑。一二线城市，没必要在税费最高、风声最紧的时候入场；三四线城市，该跑就得跑、该抛就要抛。

再说股市，由于股权质押风险不断升级，越来越多的个股加速杀跌，而风险才刚刚开始，绝大多数个股还会不断下跌。白酒、医药股等蓝筹股的飙涨，不过是熊市下机构抱团取暖，打着价值投资的幌子做投机而已。

现阶段，对于投资者，我的建议是：现金为王、稳健为上。如果你想博一把，赚钱效应明显时，可以追热点；亏钱效应明显，空仓为上；极度恐慌效应出现，就抄底。

楼市+股市，以及投资其他理财产品

最近房市调控政策频出，宣告了一个很明显的信号，“房子是用来住的，不是用来炒的”。我个人持中立观点，在保证自住的情况下，可以有一两套备住或用于投资的房产，但不能把全部资金都用来炒房，这样不仅风险大，而且和大政方针不符。

股市的风险更大，要进入股市，不能光想着赚翻天，更要做好血本无归的准备。所以，对于非专业股市投资者，我的建议是拿5成以下的资金去投资。

股市房市都可以做资产配置，但一定要分散投资、分散风险。比如房子是中长期投资，股市是短期，风险更低的基金等理财产品都可以进行投资。

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