最近的行情又让我忐忑不安了，明天也就是北京时间周四凌晨两点半，美联储到底会不会降息？十分纠结……上周末美国公布的零售销售数据十分强劲，贵金属整体从高位迅速回落，各大机构对本次降息预期也开始降低。这波行情白银从低位上来100多个点，账户已回本，略有浮盈，当然了最近其他品种短线狙击比较成功，做空双焦，以及苹果都有斩获；现在再去对赌这次降息是不是还值得，让我比较纠结，美联储的态度将决定贵金属短期的走势，如果这次夭折，那么只能等待下一个风口的到来，持仓时间又会继续加大。昨天我看到一篇关于白银价格逻辑的文章，他这里特指的是：最近十多年服从黄金价格的逻辑之下，从库存和对冲基金操作的角度来说明的。
白银从宏观角度说，走势基本跟随黄金，但是白银也具有很强的工业品属性，所以库存对价格影响比较大，可是黄金的库存对于黄金价格几乎没有影响。
库存：Comex交易所的库存最大，比排名第二的上海期货交易所大了将近10倍；
首先看一下近10年的数据，从2008年金融危机后一直到2011年5月，Comex库存从 1.35亿盎司，降低到了0.95亿盎司，价格从2008年11月的8美元/盎司一路狂飙至2011年4月的49美元/盎司，此位置也成了近几年来的最高点。
而2011年6月-2015年8月，库存处于逐渐递增状态，2012年3月的时候，白银库存再度达到1.5亿盎司，这时对冲基金开始做空，从35美元/盎司一路空至20美元下方。
2015年底白银价格跌至14美元/盎司，库存也随之再度下降，对冲基金做多意愿开始强烈，白银价格开始反转，2016年7月达到21美元/盎司，也是此波反弹的高点，此后价格开始上涨乏力，出现回落，2016年底再次跌至16美元/盎司，此后价格一直处于萎靡，在2018年9月和11月，两次将白银价格打压到14美元/盎司以下，这个价格目前也是产银企业的成本线，所以跌无可跌，价格也跟随黄金展开了一波反弹。
